#SummerCreationCamp

Сложность майнинга Bitcoin падает на 1,2% — что это значит и куда дальше может пойти BTC
В конце июля 2026 года Bitcoin торгуется примерно по $64 450, и сеть готовится к очередной корректировке сложности майнинга — на этот раз к скромному снижению на 1,2%. Хотя итоговое число в заголовке кажется небольшим, оно несёт серьёзный смысл в более широком контексте майнингового ландшафта 2026 года и траектории цены Bitcoin. Давайте разберём всё подробно.
Контекст сложности майнинга: год резких корректировок
Bitcoin корректирует сложность майнинга каждые 2 016 блоков (примерно раз в две недели), чтобы удерживать среднее время блока на уровне 10 минут. Если блоки добываются быстрее ожиданий, сложность растёт; если майнеры замедляются — сложность снижается. В 2026 году мы уже увидели две корректировки со двузначными изменениями. В феврале Winter Storm Fern заставил крупные майнинговые операции по всему Техасу остановиться, сократив хешрейт с пикового значения около 1,13 ZH/s до примерно 663 EH/s. Это вызвало снижение сложности на 11,16% 7 февраля — самое большое в году. Майнеры постепенно возвращались в онлайн, и к 19 февраля сложность подскочила на 14,7% до 144,4 триллиона — самый большой процентный рост с 2021 года. Затем в июне, когда BTC опустился ниже $60 000, маржинальность майнеров была прижата, и сложность упала на 10,09% на блоке 953 568 — второе по величине снижение 2026 года и 11-е крупнейшее за всю историю Bitcoin. Сейчас, по ранним данным предстоящей корректировки ближе к концу июля, ожидается дальнейшее снижение на 1,2% — это станет третьей корректировкой вниз в этом году.
Почему падение на 1,2% важно
Снижение на 1,2% относительно умеренное по сравнению с предыдущими двузначными падениями, но оно сигнализирует о продолжающемся тренде: майнеры по-прежнему находятся под давлением. Этому способствует несколько факторов. Во-первых, многие публичные майнинговые компании отключают установки или замедляют расширение, пока проводят модернизацию мощностей под контракты, связанные с AI и высокопроизводительными вычислениями. Во-вторых, Техас остаётся доминирующим майнинговым хабом, а механизм 4CP (Four Coincident Peaks) стимулирует майнеров сокращать операции в окна пикового спроса, временно убирая значительную нагрузку с сети. В-третьих, Bitdeer — один из крупнейших NASDAQ-майнеров — в июне добыл рекордные 990 BTC при хешрейте 73 EH/s, но при этом заметно продал каждую монету, удерживая нулевой баланс BTC в отчётности. Такая стратегия “продай всё” со стороны крупных майнеров формирует устойчивое давление продаж на рынок. Тем временем Poolin — когда-то крупнейший в мире майнинговый пул, контролировавший 18–20% глобального хешрейта — подал заявление о банкротстве: кредиторам должны примерно $173 миллиона, а в таблице только заявка на $52 миллиона по западнотехасским площадкам. Индикатор Puell Multiple — ключевой метрик состояния майнеров — снизился с 0,83 до 0,74 всего за десять дней, что аналитик Axel Adler Jr. назвал “зоной стресса”. Когда майнеры в стрессе, они продают больше BTC, чтобы покрывать расходы, что усиливает нисходящее давление на цену.
Текущая ситуация с ценой BTC
По состоянию на 26 июля 2026 года Bitcoin торгуется рядом с $64 450. На прошедшей неделе наблюдалась волатильность: BTC достиг максимума около $66 694 22 июля, затем откатился к минимуму примерно $63 686 24 июля, после чего немного восстановился. За весь месяц диапазон был примерно от $58 190 (минимум 25 июня, перешедший в начало июля) до примерно $66 910 21 июля. Сейчас цена застряла ниже двух последних уровней сопротивления перед отметкой $68 000, а картина дневного импульса несёт медвежий сигнал тревоги. На трёхдневном таймфрейме Bitcoin торгуется внутри модели “голова и плечи” — классической медвежьей формации, где высокая точка (голова) находится между двумя более низкими вершинами (плечи), а цена дрейфует к нижней линии тренда. Обменный “whale ratio”, который отслеживает долю притоков от 10 крупнейших адресов на биржи относительно общего объёма притоков, поднялся к локальному максимуму около 0,69 — это намекает, что крупные держатели могут готовиться продавать. ऑनчейн спрос ослабевает, а июнь зафиксировал один из худших месяцев по оттоку из ETF за всю историю: спотовые Bitcoin ETF показали крупнейшие чистые withdrawals с момента запуска. Polymarket оценивает вероятность того, что BTC достигнет $65 000 в июле, в 71%, но вероятность выхода к $70 000 — лишь 24%, что отражает осторожный настрой рынка.
Прогноз: насколько высоко может пойти BTC?
В бычьем сценарии, если BTC удержит зону поддержки $64 000–$65 000 и убедительно пробьёт вверх $66 500, следующими целями станут $68 000, а затем $70 000. Смягчённая позиция ФРС на предстоящей встрече 28–29 июля, продолжающиеся притоки в ETF и более низкие доходности по облигациям могут подтолкнуть BTC к $72 000. Однако этот сценарий требует сильной убеждённости покупателей на более низких уровнях и умеренного плеча — слишком большое плечо может запустить каскадные ликвидации, которые “обрежут” любой ралли. В нейтральном сценарии BTC колеблется между $62 000 и $68 000 во второй половине июля. Покупатели защищают нижние уровни, но не могут продавить выше до исхода встречи ФРС. Это ведёт к быстрым ротациям в секторах и рубленой торговле. В медвежьем сценарии, если BTC не удержит поддержку $62 000, цели по модели “голова и плечи” могут опустить цену к $58 000 или даже $42 000 при затяжном пробое — хотя последний вариант требует устойчивого ухудшения макроусловий. Базовая цель на июль 2026 года находится около $65 600, а бычий потолок — рядом с $70 000 при благоприятных условиях.
План торговой стратегии
С учётом текущей конфигурации вот структурированный подход. Для действующих держателей разумно сохранять ключевые позиции, при этом удерживая денежные резервы на случай просадок. Зона $60 000–$62 000 уже много раз в этом году доказывала, что это сильная зона накопления: каждый откат в этот район вызывал интерес к покупкам, и чем больше цена тестирует его без пробоя, тем выше уверенность в том, что у медведей недостаточно “огневой мощи”, чтобы продавить ниже. Для активных трейдеров ключевое сопротивление — зона $66 500–$68 000. Убедительный пробой выше $68 000 с подтверждением объёмом сигнализировал бы о смене тренда и открыл бы путь к $70 000 и дальше. Пока этот пробой не случился, перекос слегка в сторону медвежьего — из-за модели “голова и плечи” и угасающего импульса. Тактические сделки на короткий срок можно размещать в диапазоне между поддержкой $63 500 и сопротивлением $66 500, используя жёсткие параметры риска. Управление рисками остаётся критичным — реализованное соотношение прибыли и убытка недавно достигло минимума за 43 месяца: -0,35, уровень не наблюдавшийся со времён коллапса FTX в декабре 2022 года, то есть большинство участников рынка, которые недавно торговали BTC, сейчас в минусе. Это создаёт хрупкую позиционность: резкие движения могут спровоцировать принудительные ликвидации с обеих сторон. Лонги “поглотили” $47,91 миллиона ликвидаций за 24 часа против лишь $13,66 миллиона у шортов, показывая, что бычье плечо наказывается заметно жёстче.
Влияние снижения сложности на цену
Падение сложности на 1,2%, хоть и умеренное, даёт майнерам некоторую “передышку” в чистом выражении. Более низкая сложность означает, что для добычи каждого блока требуется меньше вычислительных усилий, что слегка улучшает маржинальность майнеров на текущих ценах. Это может снизить срочность продаж майнерами прямо сейчас, потенциально ослабив часть давления продаж. Однако общий тренд, где майнеры переориентируются на AI-вычисления и продают весь добытый BTC (как делает Bitdeer), говорит о том, что любое облегчение от корректировок сложности компенсируется структурными изменениями в майнинговой индустрии. Майнеры всё чаще рассматривают добычу Bitcoin как поток выручки, который нужно сразу монетизировать, а не как стратегию долгосрочного накопления. Этот сдвиг означает, что падения сложности могут больше не так переводиться в сниженное давление продаж, как это происходило исторически.
Ключевые точки наблюдения на ближайшие недели
Во-первых, встреча ФРС 28–29 июля — любые мягкие сигналы по ставкам станут катализатором для риск-активов, включая BTC. Во-вторых, данные по потокам в ETF: если притоки возобновятся после худшего в истории месяца оттока, это даст поддержку спроса. В-третьих, индекс доллара (DXY) подтвердил вторую кластеризацию медвежьей дивергенции — предупреждение о развороте, которое поддерживает откат к 99,311, что обычно благоприятствует BTC. В-четвёртых, доминирование стейблкоинов подтвердило сигнал Open Short, что предполагает, что капитал позиционирован для ралли риск-актива — но момент остаётся неопределённым. В-пятых, тренды по хешрейту майнинга: если хешрейт стабилизируется или отскочит после этой корректировки, это будет сигналом уверенности майнеров; дальнейшие снижения укажут на продолжающийся стресс. Bitcoin остаётся в переходной фазе. Нарратив о корректировке сложности майнинга, техническая картина и макрокатализаторы указывают на рынок, который “сжимается” перед значительным движением — но направление во многом зависит от исхода встречи ФРС и вернётся ли институциональный спрос через каналы ETF. Пока эти катализаторы не прояснятся, наиболее рациональный подход — торговля в диапазоне с дисциплинированным контролем риска.@Gate_Square #BTC