#SECChairOptimisticOnCLARITYAct

Недавнее заявление главы SEC Пола Аткинса, в котором он выразил оптимизм относительно принятия Закона CLARITY, вызвало отклик в криптоиндустрии. Этот знаковый законопроект, официально известный как Digital Asset Market Clarity Act of 2025, представляет собой одну из самых значимых попыток Конгресса США создать всеобъемлющую регуляторную рамку для цифровых активов. Оптимизм, прозвучавший из уст главы SEC, — это не просто риторика: он отражает реальное нарастание динамики в Вашингтоне в сторону долгожданного предоставления регуляторной ясности, которую участники крипторынка давно требовали.

Понимание закона CLARITY и его значение

Закон CLARITY был внесён в мае 2025 года председателем Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Френчем Хиллом и председателем Комитета по сельскому хозяйству Палаты представителей G.T. Томпсоном. После месяцев обсуждений и переговоров при поддержке обеих партий законопроект прошёл Палату представителей США 17 июля 2025 года, набрав уверенный двухпартийный результат 294 против 134. Это законодательное достижение показало, что депутаты с обеих сторон признают острую необходимость чётких правил для цифровых активов. С тех пор законопроект продвинулся через Сенатский банковский комитет 14 мая 2026 года, где получил 15 голосов против 9, приблизив его ещё на один шаг к тому, чтобы стать законом.

Главная цель закона CLARITY — устранить давнюю путаницу в вопросе юрисдикции между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) относительно надзора за цифровыми активами. В действующих правилах многие криптоактивы находятся в «серой зоне» регулирования: есть неопределённость, следует ли относить их к ценным бумагам в рамках юрисдикции SEC или к товарам под надзором CFTC. Эта неоднозначность создаёт существенные трудности для криптокомпаний, которые стремятся работать в соответствии с правом США, часто вынуждая их придерживаться более консервативных подходов или переносить операции в юрисдикции с более понятной регуляторной рамкой.

Видение главы SEC Пола Аткинса и Project Crypto

Глава SEC Пол Аткинс стал заметным сторонником регуляторной ясности для криптовалютной индустрии. В ходе недавнего интервью CNBC 27 июля 2026 года Аткинс прямо заявил о своём оптимизме относительно принятия закона CLARITY в Конгрессе, сказав: «Я оптимистичен, что Конгресс примет закон CLARITY, и мы делаем всё, что можем, чтобы помочь им: ответить на их вопросы и предоставить техническую поддержку». Это заявление особенно важно, учитывая, что SEC исторически придерживалась более осторожного подхода к регулированию криптовалют, часто опираясь на меры принудительного характера, а не на чёткое нормотворчество.

Аткинс также возглавил «Project Crypto» — совместную инициативу SEC и CFTC, призванную сократить разрыв на пути к всеобъемлющему законодательству. Этот проект отражает исторические усилия по координации между ведомствами: оба регулятора работают вместе, чтобы установить чёткие границы для своих соответствующих юрисдикций в отношении цифровых активов. Глава SEC охарактеризовал это взаимодействие как предоставление «исторической» регуляторной ясности, которая позволит эмитентам цифровых активов понимать ещё до запуска, будут ли их токены классифицированы как ценные бумаги, что принципиально изменит то, как криптопроекты выстраивают комплаенс.

Ключевые положения и влияние на индустрию

Закон CLARITY включает несколько положений, которые могли бы коренным образом изменить криптландшафт США. Во‑первых, он закрепляет чёткие определения цифровых товаров, отделяя их от ценных бумаг по определённым критериям. Цифровые активы, которые опираются на блокчейн‑технологию для своей ценности и соответствуют определённым порогам зрелости и децентрализации, будут классифицироваться как товары, а не как ценные бумаги, в результате чего они в первую очередь попадают под юрисдикцию CFTC. Этот разграничительный подход критически важен, потому что товарное регулирование обычно менее обременительно, чем регулирование ценных бумаг, что потенциально может снизить затраты на комплаенс для многих криптопроектов.

Во‑вторых, закон создаёт рамочную структуру для цифровых бирж товаров, брокеров и дилеров, подводя их под требования Bank Secrecy Act по противодействию отмыванию денег и связанным целям. Это положение закрывает опасения относительно незаконных финансовых практик, одновременно предоставляя легитимным бизнесам понятный путь к соблюдению требований. Закон также включает положения для альтернативных торговых систем и устанавливает требования для ранее выпущенных цифровых товаров, гарантируя, что у участников рынка, которые уже работают, будет маршрут к комплаенсу.

В‑третьих, закон CLARITY развивает предыдущий GENIUS Act, дополняя положения о стейблкоинах. Он закрывает регуляторные пробелы, запрещая вознаграждения за пассивные холдинги стейблкоинов, которые экономически эквивалентны процентам по депозиту, при этом разрешая вознаграждения, привязанные к торговле или транзакциям. Такой сбалансированный подход стремится защитить потребителей, сохранив при этом инновационные механизмы вознаграждений, которые стали популярными в криптосфере.

Текущее законодательное положение и сроки

По состоянию на конец июля 2026 года закон CLARITY находится в критической точке. После прохождения Палаты представителей и рассмотрения в Сенатском банковском комитете законопроект теперь сталкивается с самой сложной стадией: добиться принятия в полном Сенате и согласовать различия между версиями, одобренными Палатой представителей и Сенатом. Наблюдатели индустрии, включая вице‑председателя Coinbase Дэна ВанГрэка, описывали законодательство как находящееся «на расстоянии одного ярда», подразумевая, что окончательное принятие может быть уже близко.

Тем не менее, серьёзные вызовы остаются. У Сената ограничено время, чтобы действовать до августовских парламентских каникул, и многие эксперты рассматривают начало августа как жёсткий крайний срок для принятия в 2026 году. Кроме того, продолжаются переговоры по ряду спорных вопросов, включая положения об этике и конкретные границы юрисдикций. По сообщениям, президент Трамп согласился на положение об этике после месяцев переговоров, устранив один из потенциальных барьеров для принятия.

Последствия для участников рынка

Принятие закона CLARITY имело бы серьёзные последствия для различных участников криптоэкосистемы. Для эмитентов токенов законодательство даст долгожданную определённость по требованиям регулирования ещё до запуска проектов, что потенциально снизит юридические расходы и позволит больше инноваций. Биржи и торговые платформы выиграют от чётких лицензионных требований и уменьшения неопределённости в том, какой регулятор обладает полномочиями над их деятельностью. Институциональные инвесторы, вероятно, получат больше уверенности благодаря созданию всеобъемлющей регуляторной рамки, что может ускорить переход к массовому использованию цифровых активов.

Для розничных инвесторов закон обещает усиление защиты потребителей за счёт более ясных требований к раскрытию информации и положений против мошенничества. Законодательство нацелено устранить атмосферу «дикого запада», которая в отдельных частях крипторынка уже сложилась, заменив её предсказуемыми правилами, защищающими инвесторов и при этом сохраняющими инновации. Такой баланс необходим, чтобы поддерживать конкурентоспособность США на глобальном рынке цифровых активов.

Глобальная конкурентоспособность и инновации

США подвергались критике за то, что они отстали от других юрисдикций в установлении чётких правил для криптовалют. Такие страны, как Сингапур, Швейцария и Объединённые Арабские Эмираты, привлекали криптобизнес благодаря регуляторной ясности и поддерживающим рамкам. Закон CLARITY — это попытка вернуть американское лидерство в цифровых финансах, согласуясь с видением президента Трампа сделать Соединённые Штаты «криптокапиталом мира».

Глава SEC Аткинс подчёркивал, что цель — выйти за рамки разрозненного принудительного правоприменения и предоставить участникам рынка понятную дорожную карту. Такой подход признаёт, что регуляторная неопределённость подталкивала инновации за пределы страны: многие криптопроекты выбирали регистрацию в иностранных юрисдикциях, чтобы избежать двусмысленности регулирования со стороны США. Закрепляя чёткие правила, закон CLARITY стремится вернуть распределение криптоактивов в США, поддерживая внутренние инновации и экономический рост.

Итог

Оптимизм, выраженный главой SEC Полом Аткинсом относительно закона CLARITY, отражает реальный прогресс в сторону всеобъемлющего регулирования криптовалют в США. При двухпартийной поддержке в Конгрессе, координации между регуляторными ведомствами и поддержке Белого дома законопроект, судя по всему, находится в позиции для потенциального принятия. Хотя вызовы остаются, динамика вокруг закона CLARITY указывает, что США могут наконец добиться той регуляторной ясности, которую участники крипторынка искали давно.

Для инвесторов, разработчиков и компаний в криптосфере потенциальное принятие этого законодательства станет поворотным моментом. Чёткие правила позволят более уверенно принимать инвестиционные решения, снизят правовую неопределённость и создадут более стабильные условия для инноваций. По мере продолжения законодательного процесса участникам рынка следует следить за развитием событий и готовиться к существенным изменениям, которые всеобъемлющее регулирование принесёт криптландшафту США.

Если закон CLARITY будет принят, он ознаменует начало новой эры регулирования криптовалют в Соединённых Штатах — эры, характеризующейся ясными правилами, надёжной защитой инвесторов и поддержкой ответственных инноваций. Оптимизм главы SEC Аткинса, судя по всему, имеет под собой прочную основу, и в ближайшее время криптоиндустрия может наконец увидеть ту регуляторную ясность, которой она ждала годами.@Gate_Square