Bitcoin กำลังเทรดใกล้ $63,500 ซึ่ง Charles Edwards ผู้ก่อตั้ง Capriole Investments ระบุว่าเป็น “ต้นทุนการผลิต” ที่ทำให้เหมืองมีจุดคุ้มทุนโดยเฉลี่ย เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สกุลเงินดิจิทัลได้แตะระดับต่ำสุดในปี 2026 ที่ $59,100 และทำให้มูลค่าตลาด (market cap) ลดลงต่ำกว่า $1.2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนต.ค. 2024 Edwards ระบุในโพสต์บน X ว่า bitcoin กำลัง “กลับไปเทรดที่ต้นทุนการผลิตของมัน” และกำหนด “พื้น” ของต้นทุนไฟฟ้าของเครือข่ายไว้ที่ $50,000 ความสามารถทำกำไรของกลุ่มขุดลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 เดือน เนื่องจากช่วงราคาปัจจุบันกำลังทดสอบค่าใช้จ่ายแบบครบวงจรในการขุดเหรียญ 1 เหรียญ ตั้งแต่ฮาร์ดแวร์ ค่าไฟฟ้า และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ
ผู้ก่อตั้ง Capriole ระบุ $63,500 เป็นต้นทุนการผลิตของ Bitcoin
Charles Edwards ผู้ก่อตั้ง Capriole Investments ระบุในโพสต์บน X ว่า bitcoin กำลัง “กลับไปเทรดที่ต้นทุนการผลิตของมัน” และว่า “ตอนนี้เหล่าคนขุดกำลังคุ้มทุนกันโดยเฉลี่ยเท่านั้น” เขากล่าวเพิ่มเติมว่าโอกาสระยะยาวที่ดีที่สุดในอดีตมักอยู่ในช่วงระหว่างโซนปัจจุบันกับต้นทุนไฟฟ้าของเครือข่าย ซึ่งเขาวางไว้ที่ $50,000 ต้นทุนการผลิตคือค่าใช้จ่ายแบบครบวงจรในการขุดเหรียญ 1 เหรียญ รวมถึงฮาร์ดแวร์ ค่าไฟฟ้า และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ Edwards ให้เหตุผลว่าในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ต้นทุนไฟฟ้าโดยเฉพาะทำหน้าที่เป็น “เพดานล่างแบบแข็ง” สำหรับราคาที่เทรดของ bitcoin ซึ่งเขาโยงกับทฤษฎีดั้งเดิมของ Satoshi Nakamoto ที่ระบุว่าราคามีแนวโน้มที่จะขยับไปใกล้ต้นทุนการผลิต
Bitcoin ร่วงสู่ $59,100 ขณะที่มูลค่าตลาดลดต่ำกว่า $1.2 ล้านล้านดอลลาร์
Bitcoin ร่วงแตะระดับต่ำสุดในปี 2026 ที่ $59,100 ในวันศุกร์ ขณะที่มีเทรดเดอร์มากกว่า 351,000 รายถูกชำระบัญชี (liquidated) ทั่วตลาดคริปโตในกรอบเวลา 24 ชั่วโมงเดียว การร่วงดังกล่าวทำให้ผลขาดทุนสะสมตั้งแต่ต้นปีของ bitcoin ขยายไปสู่ราว 30% และผลักให้มูลค่าตลาดหลุดต่ำกว่า $1.2 ล้านล้านดอลลาร์ชั่วคราว ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 ตั้งแต่นั้นมาสินทรัพย์พยายามฟื้นกลับเข้าใกล้ $64,000 กองทุนสปอต Bitcoin ETF ของสหรัฐ (ETFs) มีการไหลออกสุทธิประมาณ $2.8 พันล้านดอลลาร์ถึง $3.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 10-11 เซสชันปลายเดือนพฤษภาคมถึงต้นเดือนมิถุนายน โดย 1 สัปดาห์เพียงอย่างเดียวทำยอดการขอไถ่ถอนราว $3.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการไหลออกต่อสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่กองทุนเริ่มเปิดตัวในต้นปี 2024 Strategy ปิดการขาย bitcoin ครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 จากนั้นเมื่อวานนี้ก็ได้เพิ่ม 1,550 BTC เข้าไปในพอร์ต
ความสามารถทำกำไรจากการขุดแตะระดับต่ำสุดในรอบ 14 เดือน
ความสามารถทำกำไรจากการขุดทรุดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 เดือน โดยตอนนี้มีหลายเครื่องเริ่ม “เลื้อย” เข้าใกล้ราคาที่อาจต้องปิดระบบ ซึ่งเป็นจุดที่การเดินเครื่องให้ทำงานด้วยไฟมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าบิทคอยน์ที่เครื่องนั้นขุดได้ การลดรางวัลจากการ halving ในปี 2024 ทำให้ได้ 3.125 BTC ต่อ 1 บล็อก ขณะที่ความยากของเครือข่ายยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ทำให้มาร์จิ้นถูกบีบทั้งจากฝั่งรายรับและฝั่งต้นทุน เมื่อราคาตลาดลดลงมาพบตัวเลขต้นทุนการผลิต ปฏิบัติการที่ไม่มีประสิทธิภาพที่สุดจะเริ่มติดลบและต้องเลือกระหว่างการแบกรับขาดทุนหรือปิดเครื่อง ขณะเดียวกัน สัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของผู้ขุดสาธารณะ (public miners) หันไปสู่งานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการประมวลผลสมรรถนะสูง (high-performance computing) โดยเช่าใช้ศักยภาพศูนย์ข้อมูลให้กับผู้เช่าในฝั่ง AI ซึ่งรายได้คงที่กว่ารางวัลจากการขุดมาก
บริบทเชิงประวัติศาสตร์ชี้ว่าต้นทุนการผลิตคือ “ตัวชี้วัดมูลค่าระยะยาว”
ในช่วงตลาดหมีปี 2019 และ 2022 bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนการผลิต ก่อนจะค่อย ๆ กลับมาบรรจบกับระดับดังกล่าว งานวิจัยระบุว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนพลังงานและฮาร์ดแวร์ได้ผลักให้ค่าใช้จ่ายการขุดแบบครบวงจรทะยานสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทำให้ระยะกันชนที่เหล่าคนขุดมีเวลาราคาร่วงแคบลง เมื่อไม่กี่ปีก่อน ช่องว่างกลับเป็นอีกทาง โดยต้นทุนการผลิตอยู่สูงกว่ามูลค่า spot อย่างชัดเจน และบีบบังคับให้ผู้ประกอบการที่อ่อนแอกว่าต้องขายสินค้าคงคลังออกไป
FAQ
ต้นทุนการผลิตปัจจุบันของ Bitcoin ตาม Capriole Investments คือเท่าไร?
Charles Edwards จาก Capriole Investments ระบุว่า bitcoin กำลังเทรดที่ต้นทุนการผลิตใกล้ $63,500 ซึ่งคนขุดคุ้มทุนกันโดยเฉลี่ย เขาวาง “พื้น” ของต้นทุนไฟฟ้าของเครือข่ายไว้ที่ $50,000
Bitcoin ร่วงลงไปต่ำแค่ไหนเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา?
Bitcoin แตะระดับต่ำสุดในปี 2026 ที่ $59,100 ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ส่งผลให้มูลค่าตลาดลดลงต่ำกว่า $1.2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 ในช่วงที่ขายกันหนัก มีเทรดเดอร์มากกว่า 351,000 รายถูกชำระบัญชีทั่วตลาดคริปโตภายในกรอบเวลา 24 ชั่วโมงเดียว
ทำไมคนขุด Bitcoin ถึงเผชิญแรงกดดันด้านการดำเนินงาน?
ความสามารถทำกำไรจากการขุดลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 เดือน ขณะที่ราคาของ bitcoin กำลังทดสอบต้นทุนการผลิต การ halving ในปี 2024 ลดรางวัลบล็อกเป็น 3.125 BTC ต่อ 1 บล็อก ขณะที่ความยากของเครือข่ายยังคงไต่ขึ้นต่อเนื่อง ทำให้มาร์จิ้นถูกบีบ และดันให้หลายเครื่องเข้าใกล้ราคาที่ต้องปิดระบบ ซึ่งต้นทุนการเดินเครื่องสูงกว่ารายได้จากการขุด
