หลังจาก 17 ปี 2 เดือน และประมาณหนึ่งสัปดาห์ นับตั้งแต่ที่บล็อก genesis ของ Bitcoin ถูกขุดในเดือนมกราคม 2009 เครือข่ายได้บรรลุจุดสำคัญ: ปริมาณรวมของเหรียญที่ขุดได้เกิน 20 ล้าน BTC ตามข้อมูลบนเชน
จุดนี้ถูกบันทึกไว้ที่บล็อกความสูง 939,999 โดยอิงจากรางวัลบล็อกปัจจุบันที่ 3.125 BTC ก่อนหน้านี้ ในเดือนพฤศจิกายน ปริมาณ Bitcoin ที่หมุนเวียนอยู่ได้เกิน 95% ของปริมาณสูงสุดที่กำหนดไว้แล้ว บล็อกนี้ถูกขุดโดยพูล Foundry USA ตามข้อมูลจาก Mempool
ในบริบทที่อัตราการออก Bitcoin ใหม่ช้าลงเรื่อย ๆ หลังจากแต่ละรอบ halving ขณะนี้เหลือเพียงไม่ถึง 1 ล้าน BTC ที่จะถูกขุดผ่านรางวัลบล็อก เท่านั้น หลังจากจำนวนนี้ถูกปล่อยออกมาเต็มที่ เหมืองจะพึ่งพาราคาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเป็นหลัก แทนรางวัลบล็อก
น่าสนใจที่ประมาณ 230.09 BTC ถูกมองว่าไม่สามารถใช้จ่ายได้ เนื่องจากเป็นรางวัลบล็อก genesis และบางส่วนของ output ที่สร้างด้วย script ทำให้ไม่สามารถใช้งานได้ นอกจากนี้ ปริมาณเหรียญ Bitcoin ที่หมุนเวียนอยู่ก็ไม่ได้รวมถึงเหรียญที่อาจสูญหายถาวรเนื่องจากผู้ใช้ทำลืมกุญแจส่วนตัว
เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างการออกเหรียญของ Bitcoin เป็นแบบ “เร่งในช่วงแรก” ในขณะที่เครือข่ายใช้เวลาประมาณ 17 ปีในการขุด 20 ล้าน BTC แรก ส่วนน้อยสุดสุดท้ายอีก 1 ล้าน BTC จะถูกปล่อยออกมาอย่างช้าจากกลไก halving ของโปรโตคอล
1 ล้าน BTC สุดท้ายจะใช้เวลานานกว่าหนึ่งศตวรรษในการขุด
แผนการออกเหรียญ Bitcoin ถูกบรรจุไว้ในซอฟต์แวร์โดยผู้สร้างที่ไม่เปิดเผยตัวตน Satoshi Nakamoto ซึ่งกำหนดปริมาณสูงสุดไว้ที่ 21 ล้านเหรียญ Bitcoin ใหม่จะเข้าสู่ระบบผ่านรางวัลบล็อกสำหรับนักขุดที่ยืนยันธุรกรรมและเพิ่มบล็อกเข้าในบล็อกเชน
ในช่วงแรก รางวัลบล็อกคือ 50 BTC ในปี 2009 และจะลดลงครึ่งหนึ่งทุก 210,000 บล็อก ซึ่งประมาณทุก 4 ปี เหตุการณ์ halving ครั้งที่ 4 ซึ่งใกล้จะมาถึงในวันที่ 20/4/2024 จะลดรางวัลจาก 6.25 BTC ลงเหลือ 3.125 BTC ทำให้ความเร็วในการปล่อยเหรียญใหม่เข้าสู่ตลาดลดลงอย่างมาก
ปัจจุบัน นักขุดสร้างเหรียญเฉลี่ยประมาณ 450 BTC ต่อวัน ซึ่งลดลงครึ่งหนึ่งจากประมาณ 900 BTC ก่อน halving นอกจากรางวัลบล็อกแล้ว นักขุดยังได้รับค่าธรรมเนียมจากธุรกรรมในบล็อกที่พวกเขาขุดอีกด้วย
เหตุการณ์ halving ถัดไปคาดว่าจะเกิดขึ้นในวันที่ 11/4/2028
เนื่องจากแต่ละครั้งของ halving ยังคงลดจำนวนเหรียญที่ออกมา ปริมาณเหรียญที่เหลือจะถูกปล่อยเข้าสู่ตลาดด้วยความช้าลงเรื่อย ๆ นักวิเคราะห์ประมาณว่า 1 ล้าน BTC สุดท้ายจะใช้เวลานานกว่าหนึ่งศตวรรษในการขุดให้หมด โดยหน่วยย่อยที่สุดที่เรียกว่า satoshi คาดว่าจะถูกปล่อยออกมาในประมาณปี 2140 เมื่อ Bitcoin ถึงขีดสูงสุดของปริมาณ
ความขาดแคลนที่สามารถโปรแกรมได้ของ Bitcoin
Thomas Perfumo นักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกจาก Kraken เคยกล่าวไว้ว่า กลไกการปล่อยเหรียญที่สามารถคาดการณ์และลดลงอย่างต่อเนื่องของ Bitcoin เป็นลักษณะสำคัญที่ทำให้สินทรัพย์นี้แตกต่างจากระบบเงินตราแบบดั้งเดิม
เขาเชื่อว่าความขาดแคลนที่สามารถโปรแกรมได้ รวมกับแผนการปล่อยที่โปร่งใสและการออกแบบแบบกระจายศูนย์ ได้สร้างฐานมูลค่าที่เป็นเอกลักษณ์ให้กับ Bitcoin
ในระยะสั้น ราคาของ Bitcoin ยังคงได้รับผลกระทบจากปัจจัยมหภาค เช่น วงจรเศรษฐกิจ สภาพคล่องทั่วโลก และจิตวิทยานักลงทุน อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว โครงสร้างเงินตรา “hard money” พร้อมความสามารถในการเข้าถึงโดยไม่ต้องขออนุญาต และการยอมรับที่เพิ่มขึ้น คาดว่าจะสนับสนุนมูลค่าของเครือข่าย
มุมมองจากวันแรกของ Bitcoin
ทันทีที่ซอฟต์แวร์ Bitcoin ถูกปล่อยออกมา นักพัฒนา Hal Finney เคยคาดการณ์ถึงความหมายของปริมาณจำกัดนี้ ในอีเมลที่ส่งถึงกลุ่มสนทนาเกี่ยวกับการเข้ารหัสในเดือนมกราคม 2009 เขาพูดถึงความท้าทายในการกำหนดราคาของสกุลเงินดิจิทัลใหม่ที่มีการปล่อยล่วงหน้า
Finney เชื่อว่าการกำหนดมูลค่าเริ่มต้นของ Bitcoin จะเป็นเรื่องยาก เพราะ “เกือบไม่มีใครยอมรับมันในตอนแรก” อย่างไรก็ตาม เขาแย้งว่า หาก Bitcoin กลายเป็นระบบชำระเงินระดับโลกที่ประสบความสำเร็จ มูลค่าของมันอาจสะท้อนถึงขนาดของสินทรัพย์ของครัวเรือนทั่วโลก
จากประมาณการในเวลานั้น มูลค่ารวมของครัวเรือนทั่วโลกอยู่ในช่วง 100-300 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หากแบ่งด้วยจำนวนเหรียญ 20 ล้าน BTC แต่ละเหรียญอาจมีมูลค่าประมาณ 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
แม้จะยอมรับว่าเป็นไปได้ยากในช่วงเวลานั้น Finney เชื่อว่าศักยภาพของการเข้าร่วมขุด Bitcoin ตั้งแต่เนิ่น ๆ ยังคงทำให้มันเป็น “สิ่งที่น่าคิด”
