บริษัทหลักทรัพย์ซีไอทีไอซี (CITIC Securities) เผยแพร่รายงานเมื่อวันที่ 8 มิถุนายน โดยเตือนว่าตลาดน้ำมันอาจประเมินความเสี่ยงในระยะใกล้ถึงกลางต่ำเกินไป รวมถึงความเสี่ยงที่ช่องแคบฮอร์มุซปิดทำการ และกิจกรรมการขุดเจาะน้ำมันของสหรัฐฯ ที่ซบเซา เบรนท์ (Brent) ระหว่างวันวันที่ 8 มิถุนายน ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยการปะทะกันของขีปนาวุธระหว่างอิหร่านและอิสราเอล ทำให้ราคาพุ่งขึ้นชั่วคราวทะลุ 97 ดอลลาร์ ก่อนปิดตลาดราว 94.25 ดอลลาร์ ณ สัปดาห์ที่แล้วถึงวันที่ 5 มิถุนายน บิตคอยน์ (BTC) ร่วงลงใกล้ 18%
ข้อมูลสต็อกน้ำมันและอุปทานที่ยืนยันแล้ว
จากข้อมูลยืนยันต่อสาธารณะของหลายสถาบัน สถานการณ์อุปทานน้ำมันในปัจจุบันมีตัวชี้วัดที่ยืนยันแล้วดังต่อไปนี้:
· สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ (รวมถึงยุทธศาสตร์สำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์) ลดลงเหลือราว 1.5 พันล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2004 (รายงานของรอยเตอร์);
· สต็อกน้ำมันที่คุชิง (Cushing) ในรัฐโอคลาโฮมา ลดลงเหลือ 22.40 ล้านบาร์เรล ใกล้ถึงระดับต่ำสุดของการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพซึ่งอยู่ที่ 20 ล้านบาร์เรล (รายงานของรอยเตอร์);
· ข้อมูลของโกลด์แมนแซคส์ยืนยันว่า ท่อส่งในช่องแคบฮอร์มุซหยุดชะงักในเดือนเมษายนเพียงเดือนเดียว ทำให้ความต้องการน้ำมันดิบรายวันทั่วโลกลดลง 4 ถึง 5% หรือราว 4 ถึง 5 ล้านบาร์เรลต่อวัน;
· ปริมาณการนำเข้าน้ำมันดิบทางเรือของจีนในเดือนพฤษภาคมลดลงเหลือ 6.36 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 10 ปี.
การประเมินยืนยันของสถาบันและนักวิเคราะห์
อดัม ชิคไลน์ (Adam Chicline) นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของแวนการ์ด (Vanguard) ยืนยันว่า หากเบรนท์คงอยู่ราว 120 ดอลลาร์ต่อเนื่องภายใน 1 ปี จะทำให้การเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ ลดลงราว 0.4 จุดร้อยละ เอ็กซอนโมบิล (Exxon Mobil) ระบุโดยนีล แชปแมน (Neil Chapman) รองประธานอาวุโสเมื่อช่วงปลายเดือนพฤษภาคมว่า เมื่อพิจารณาถึงสต็อกที่ยังคงลดลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ราคาเบรนท์มีแนวโน้มแตะ 150 ถึง 160 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
CITIC Securities ระบุว่า เส้นโค้งราคาน้ำมันล่วงหน้า (forward oil curve) เริ่มสะท้อนราคาที่สูงขึ้นในอนาคตมากกว่าเดิม ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชิงบวกของผู้เข้าร่วมตลาดต่อการคลี่คลายอย่างรวดเร็วของสถานการณ์การอุดตันในช่องแคบฮอร์มุซกำลังลดลง
คำถามที่พบบ่อย
ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นสร้างแรงกดดันต่อทั้งบิตคอยน์และอีเธอเรียมผ่านกลไกเงินเฟ้ออย่างไร?
อิงตรรกะการส่งผ่านจากรายงานการวิเคราะห์: ราคาน้ำมันที่สูงกว่า 90 ดอลลาร์เป็นเวลานานจะดันความคาดหวังเงินเฟ้อ → จำกัดพื้นที่ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดอัตราดอกเบี้ย → อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงอยู่ในระดับสูง → สินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงสกุลเงินดิจิทัลเผชิญแรงกดดันด้านมูลค่า กรณีศึกษาในปี 2022 ชี้ให้เห็นว่า หลังเบรนท์ทะลุ 120 ดอลลาร์แล้ว Fed ใช้มาตรการขึ้นดอกเบี้ยมากที่สุดในรอบหลายสิบปี ทำให้มูลค่าบิตคอยน์ในปีนั้นดิ่งลงมากกว่า 50% ขณะที่การวิเคราะห์ระบุว่าแรงกดดันโดยตรงมาจากการทำให้สภาพคล่องตึงตัว ไม่ใช่จากราคาน้ำมันโดยตรง
สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2004 หมายความว่าอย่างไรต่ออุตสาหกรรมน้ำมัน?
อิงรายงานของรอยเตอร์ สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ รวมถึงสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ ลดลงสู่ราว 1.5 พันล้านบาร์เรล (ต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2004) ขณะที่สต็อกน้ำมันที่คุชิง (2,240 万บาร์เรล) อยู่ใกล้ระดับดำเนินงานขั้นต่ำที่ 20 ล้านบาร์เรล CITIC Securities และการวิเคราะห์ของกลุ่ม Visteon ชี้ว่า ระดับสต็อกที่ต่ำเกินไปหมายถึงพื้นที่กันชนลดลง และเมื่อมีความต้องการจัดซื้อแต่ไม่มีอุปทานจริงรองรับ ราคาน้ำมันอาจพุ่งขึ้นแบบก้าวกระโดด (gap up) ได้อย่างรวดเร็ว
สิ่งที่ CITIC Securities หมายถึงว่า “ต้องใช้ 6 ถึง 8 เดือนกว่าช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดได้อีกครั้ง” คืออะไร?
ผู้รับผิดชอบด้านน้ำมันและตลาดของ IEA อย่าง Toril Bosoni ยืนยันว่า แม้สหรัฐฯ และอิหร่านจะบรรลุข้อตกลงหยุดยิง แต่เพราะต้องใช้เวลาในการกวาดล้างสิ่งกีดขวางทางน้ำและการประเมินความปลอดภัยทางทะเล คาดว่าช่องแคบฮอร์มุซจะกลับคืนสู่สภาพการเดินเรือปกติเต็มรูปแบบได้ใน 6 ถึง 8 เดือน ซึ่งหมายความว่า แม้สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์จะผ่อนคลายลง แต่การฟื้นตัวของอุปทานน้ำมันจริงจะไม่เกิดขึ้นทันทีทันใด
