การประเมิน 9 ตัวชี้วัดของ Goldman Sachs: S&P 500 แสดงความเสี่ยงฟองสบู่ที่ระดับเปอร์เซ็นไทล์ 66% ต่ำกว่ายอดจุดสูงสุดช่วงปี 2000-2021

ตามการวิจัยของ Goldman Sachs ที่ MarketWatch รายงาน การประเมิน 9 ตัวชี้วัดล่าสุดของธนาคารเกี่ยวกับสภาวะตลาดหุ้นระบุว่า ขณะนี้ S&P 500 ยังไม่แสดงสัญญาณการเก็งกำไรอย่างรุนแรงแบบที่เคยพบในฟองสบู่ดอทคอมช่วงปี 2000 หรือการดีดตัวหลังยุคโควิดในปี 2021 โดยตัวชี้วัดทั้ง 9 ด้าน—ครอบคลุมโมเมนตัมราคาหุ้น สภาพคล่อง/กิจกรรมการซื้อขาย ความเชื่อมั่นของนักลงทุน และพฤติกรรมของภาคธุรกิจ—มีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ระดับเปอร์เซ็นไทล์ที่ 66 ซึ่งต่ำกว่าระดับ 99 ในช่วงปี 2000-2001 และต่ำกว่าระดับ 92 ในปี 2021 อย่างชัดเจน

นักวางกลยุทธ์ Ben Snider ระบุว่า แม้ตัวชี้วัดบางส่วนยังอยู่ในระดับสูง แต่การพุ่งขึ้นของ S&P 500 ตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคมที่ผ่านมาได้รับแรงหนุนหลักจากการปรับตัวดีขึ้นของผลประกอบการบริษัท มากกว่าการเก็งกำไรที่เกินพอดี โดยประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ของบริษัทใน S&P 500 เพิ่มขึ้น 16% สูงกว่าการเพิ่มขึ้น 8% ของดัชนี และสะท้อนถึงแรงสนับสนุนเชิงพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยค้างชำระ/สถานะการชอร์ต (short interest) ของหุ้นใน S&P 500 เฉลี่ยแตะ 3.2% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2008 บ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงมีความสงสัยอย่างมีนัยสำคัญต่อการขึ้นต่อไป