สรุปโดยย่อ
- กองทุน ETHB ของ BlackRock จะส่งมอบรางวัล staking ให้แก่นักลงทุนร้อยละ 82 ผ่านการจ่ายรายเดือน
- คู่แข่งหลักของกองทุนนี้คือ Grayscale ซึ่งส่งมอบรางวัลร้อยละ 94 ใน Mini ETF และร้อยละ 77 ผ่านกองทุน ETHE
- ETHB เปิดตัวเป็นผลิตภัณฑ์ staking Ethereum ของสหรัฐอเมริกาเป็นอันดับสาม หลังจาก Grayscale และ REX-Osprey ที่เปิดตัวก่อน BlackRock
BlackRock จะเปิดตัว iShares Staked Ethereum Trust บน Nasdaq ในเช้าวันพฤหัสบดีนี้ ตามที่บริษัทแจ้งกับ Decrypt ล่วงหน้าก่อนเปิดตัว
ผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนใหม่ ซึ่งจะซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ ETHB นี้ จะส่งมอบรางวัล staking ให้กับนักลงทุนร้อยละ 82 ผ่านการจ่ายรายเดือน ซึ่งเป็นตารางเวลาที่คล้ายกับการจ่ายเงินปันผลของกองทุนอื่น ๆ ส่วนที่เหลืออีก 18% ของรางวัลจะถูกแบ่งระหว่างกองทุน ผู้ดูแล และผู้ให้บริการ staking ของกองทุน
กองทุน ETHB จะ staking Ethereum ระหว่าง 70-95% ของ ETH ของกองทุนในแต่ละช่วงเวลา ตามที่บริษัทระบุในหนังสือชี้ชวน
ผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัทนี้ยังรวมถึง iShares Bitcoin Trust (IBIT) ซึ่งเปิดตัวในมกราคม 2024 และ iShares Ethereum Trust (ETHA) ซึ่งเปิดตัวในกรกฎาคม 2024
หัวหน้าฝ่ายหุ้นของ BlackRock สหรัฐอเมริกา Jay Jacobs บอกกับ Decrypt ว่าเขาคาดว่าจะมีการเคลื่อนย้ายเงินทุนจาก ETHA ไปยัง ETHB
“มันมีมาเกือบสองปีแล้วและมีสินทรัพย์มูลค่า 6.5 พันล้านดอลลาร์ มันมีสภาพคล่องสูง มีตลาดออปชันที่แข็งแกร่งรอบตัว สำหรับนักลงทุนหลายคน นั่นจะเป็นสิ่งที่น่าสนใจมาก” เขากล่าวถึง ETHA พร้อมเสริมว่านักลงทุนบางรายอาจไม่สนใจเข้าร่วมกองทุนที่ staking ETH
แต่จากการติดต่อกับลูกค้า เขากล่าวว่า “นักลงทุน Ethereum ส่วนใหญ่สนใจการ staking ดังนั้นเราคิดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงบางส่วนไปยัง ETHB”
Jacobs เสริมว่า ETHB อาจช่วยดึงดูดนักลงทุน Ethereum ที่ก่อนหน้านี้ไม่ได้สนใจในกองทุนที่อิง ETH
“ผมก็คิดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงสำคัญจากคนที่ถือ ETH โดยตรงมาเป็น ETHB สำหรับคนที่ถือ ETH อยู่แล้วและทำ staking อาจมองไม่เห็นโซลูชัน ETP ที่มีอยู่เป็นเปรียบเทียบเท่า” เขากล่าว “แต่ตอนนี้ที่ ETHB จะมี staking ก็คิดว่ามันใกล้เคียงกับสิ่งที่พวกเขาคาดหวังจากการถือ ETH และ staking โดยตรงมากขึ้น”
BlackRock เลือก Coinbase และ Anchorage Digital เป็นผู้ดูแลกองทุน ในการแก้ไขหนังสือชี้ชวนกองทุนที่ยื่นเมื่อวันที่ 9 มีนาคม BlackRock เปิดเผยว่า Coinbase จะได้รับรางวัล staking ร้อยละ 10 เป็น “ค่าธรรมเนียม staking พื้นฐาน” แต่ถ้ากองทุนมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารถึง 20 พันล้านดอลลาร์ ค่าธรรมเนียมนี้จะลดลงเหลือร้อยละ 6 ของรางวัล
จนถึงปัจจุบัน กองทุนได้อนุมัติให้ Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC และ Attestant Limited ซึ่งตั้งอยู่ในลอนดอน เป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ตามที่ระบุในหนังสือชี้ชวน
การแก้ไขล่าสุดของ SEC ระบุว่า Coinbase จะรับผิดชอบในการตรวจสอบเบื้องต้นของ “ผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ได้รับอนุมัติ” ซึ่งอำนวยความสะดวกในการ staking ETH และ BlackRock ยังกำหนดให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องต้องไม่ “รวมกลุ่มหรือ pooling” ETH ของตนกับสินทรัพย์ดิจิทัลของบุคคลหรือหน่วยงานอื่น และต้องรักษาคีย์คู่แยกต่างหากที่เชื่อมโยงเฉพาะกับ ETH ของกองทุนเท่านั้น
คู่แข่งหลักของ BlackRock คือ Grayscale ซึ่งออกกองทุน ETF สำหรับ staking Ethereum ชื่อว่า Grayscale Ethereum Staking ETF หรือ ETHE และ Grayscale Ethereum Mini Trust ซึ่งซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ ETH
บริษัทระบุในเอกสาร SEC ว่า 94% ของรางวัลที่ได้รับใน Ethereum Mini Trust จะส่งต่อให้กับนักลงทุน และ 77% ของรางวัลใน ETHE จะส่งต่อให้กับนักลงทุนในกองทุนนี้ ควรสังเกตว่า ETHE คิดค่าธรรมเนียมการจัดการร้อยละ 2.5 ซึ่งสูงกว่าร้อยละ 0.25 ที่ BlackRock จะเรียกเก็บจาก ETHB เมื่อค่าธรรมเนียมแนะนำตัวสิ้นสุดลง
ในขณะเดียวกัน Grayscale Mini Ethereum Trust คิดค่าธรรมเนียมที่แข่งขันได้มากกว่า คือร้อยละ 0.15
ทั้ง Grayscale และ BlackRock ถูกแซงหน้าเข้าสู่ตลาดโดย REX-Osprey ETH + Staking ETF ซึ่งเปิดตัวในกันยายน 2025 สำหรับนักลงทุนในสหรัฐอเมริกา เป็นกองทุนประเภท fund of funds ที่มีองค์ประกอบ staking ค่าธรรมเนียมการจัดการคงที่ร้อยละ 0.75 และส่งมอบรางวัล staking ทั้งหมดให้กับนักลงทุน แต่สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของกองทุนนี้ลงทุนในกองทุนอื่น โดยมี ETH อยู่ในสัดส่วนร้อยละ 13.7 ณ เวลาที่เขียนบทความ
ส่วนที่เหลือของเงินลงทุน 1.6 ล้านดอลลาร์ของกองทุนนี้ แบ่งเป็น Ethereum ที่เป็นสินทรัพย์จริงของ WisdomTree และ CoinShares Ethereum Staking ETPs
