-
มูลค่าตลาดของ RWA เข้าใกล้ 30 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ความต้องการจากสถาบันขยายตัวในกลุ่มภาคส่วนที่แปลงเป็นโทเคน
-
DTCC, Nasdaq และ NYSE เดินหน้าขับเคลื่อนโครงการชำระบัญชีด้วยบล็อกเชนในช่วงที่กิจกรรมการแปลงเป็นโทเคนเพิ่มสูงขึ้น
-
การหารือเรื่อง “innovation exemption” ของ SEC ช่วยหนุนความคาดหวังต่อการนำหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนมาใช้อย่างกว้างขวางยิ่งขึ้น
การนำ RWA ไปใช้เร่งตัวอย่างรวดเร็วเมื่อบริษัทสถาบันขยายโครงการโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการชำระบัญชีด้วยบล็อกเชน กิจกรรมสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ท่ามกลางปริมาณการโอนที่สูงขึ้น และการมีส่วนร่วมเชิงกำกับดูแลที่เพิ่มขึ้นทั่วทั้งตลาดการเงิน
การขยายตัวของตลาด RWA เร่งผ่านภาคส่วนการเงินต่าง ๆ
บทวิเคราะห์ล่าสุดจาก CryptosRus เน้นไปที่การเร่งกิจกรรมของสินทรัพย์ในโลกจริงที่แปลงเป็นโทเคน (tokenized real-world asset) โดยนักวิเคราะห์ระบุว่าสภาวะการเติบโตในปัจจุบันแตกต่างจากวัฏจักรก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ การมีส่วนร่วมของตลาดขยายตัว ขณะเดียวกันโครงสร้างพื้นฐานของสถาบันก็เติบโตเป็นรูปเป็นร่างไปพร้อมกันในหลายภาคส่วนของการเงิน
ที่มา: X
กราฟของ Bitwise ที่ติดตามสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน แสดงการเติบโตในแนวดิ่งเกือบตลอดช่วงต้นปี 2026 มูลค่ารวมของตลาดสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนเข้าใกล้ระดับ 30 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด ขณะที่ปีที่ผ่านมาเคยมีการนำมาใช้ช้ากว่า ก่อนที่ความเร่งตัวในช่วงหลังจะเปลี่ยนสภาพการเติบโตของทั้งภาคส่วน
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงนำตลาดสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนในภาพรวมด้วยขนาดมูลค่าที่มากที่สุด บริษัทสถาบันหันมาให้ความสนใจกับผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนบนบล็อกเชนมากขึ้นในช่วงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ผลิตภัณฑ์ที่หนุนด้วยคลังรัฐบาลยังช่วยเพิ่มความคล่องตัวของหลักประกันและความยืดหยุ่นด้านการชำระบัญชีในตลาดโลก
ภาคส่วนอื่น ๆ ก็ขยายตัวอย่างรวดเร็วไปพร้อมกับผลิตภัณฑ์บล็อกเชนที่หนุนด้วยคลังรัฐบาลในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ การเงินเฉพาะทาง และสินเชื่อที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน บันทึกการเติบโตที่สม่ำเสมอบนกราฟ วัฏจักร RWA ในช่วงก่อนหน้าขาดระดับการมีส่วนร่วมพร้อมกันของหลายภาคส่วนเช่นนี้
SEC และวอลล์สตรีทยกระบบชำระบัญชีบล็อกเชนให้ก้าวหน้า
กราฟอีกชิ้นหนึ่งอ้างถึงกรอบงานที่คาดว่า SEC จะใช้ภายใต้ “innovation exemption” สำหรับสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน ตามที่ CryptosRus ระบุ เหมือนหน่วยงานกำกับดูแลจะเปิดรับต่อโครงสร้างพื้นฐานหลักทรัพย์ที่ใช้บล็อกเชนมากขึ้น ผู้เข้าร่วมตลาดมองว่าการพัฒนาเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงกำกับดูแลครั้งใหญ่สำหรับการเงินแบบโทเคน
ข้อเสนอนี้อาจทำให้การซื้อขายหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนเกิดขึ้นได้ภายใต้เงื่อนไขการปฏิบัติตามกฎที่ปรับเปลี่ยนบนเชน กรอบดังกล่าวอาจช่วยรองรับการมีส่วนร่วมที่กว้างขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานการเทรดแบบกระจายอำนาจ และระบบการชำระบัญชี ความยืดหยุ่นด้านกฎระเบียบยังคงเป็นหัวใจสำหรับการนำไปใช้ของสถาบันในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
มีรายงานว่า NYSE และ Nasdaq สำรวจระบบชำระบัญชีด้วยบล็อกเชนเพื่อการบูรณาการโครงสร้างพื้นฐานการเงินในอนาคต ตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมมองว่าการแปลงเป็นโทเคนเป็นการยกระดับเชิงปฏิบัติการมากกว่าเทคโนโลยีเชิงทดลอง ความสามารถด้านการชำระบัญชีอย่างต่อเนื่องได้รับความสนใจจากสถาบันที่ต้องการเพิ่มประสิทธิภาพของธุรกรรม
กราฟยังอ้างถึงการคาดว่าจะมีการบูรณาการกับ DTCC ในเดือนกรกฎาคม DTCC ดำเนินกระบวนการธุรกรรมจำนวนมหาศาลผ่านตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมทุกปี การบูรณาการบล็อกเชนจากสถาบันระดับขนาดดังกล่าวอาจช่วยเร่งความเชื่อมั่นทั่วทั้งตลาดการเงิน
ปริมาณการโอนและการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐานช่วยเสริมเรื่องการนำไปใช้
CryptosRus ยังชี้ถึงกิจกรรมการโอนที่เพิ่มขึ้นในระบบนิเวศของสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนเมื่อเร็ว ๆ นี้ มูลค่าในเชนมีรายงานว่าแตะ 1.43 พันล้านดอลลาร์ หลังเพิ่มขึ้น 26% ในช่วง 30 วัน ปริมาณการโอนรายเดือนก็ปรับขึ้นเข้าใกล้ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ในช่วงล่าสุด
การเติบโตของการโอนสะท้อนถึงการใช้งานที่เพิ่มขึ้น ไม่ใช่เพียงการจัดวางตำแหน่งตลาดเชิงเก็งกำไรแบบเฉย ๆ การมีส่วนในกิจกรรมชำระบัญชีด้วยบล็อกเชนอย่างแข็งขันบ่งชี้ว่าในช่วงหลังผลิตภัณฑ์ที่แปลงเป็นโทเคนเริ่มมีความหมายเชิงปฏิบัติการมากขึ้น บริษัทการเงินเริ่มสำรวจการใช้โครงข่ายบล็อกเชนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพด้านสภาพคล่องและการบริหารจัดการหลักประกันมากขึ้น
อีกปัจจัยสำคัญคือการเข้าถึงตลาดทั่วโลกอย่างต่อเนื่องผ่านระบบโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้บล็อกเชน ผลิตภัณฑ์การเงินที่แปลงเป็นโทเคนสามารถทำงานได้โดยไม่ต้องพึ่งตารางการทำงานของธนาคารแบบดั้งเดิมหรือหน้าต่างการชำระบัญชี โครงสร้างดังกล่าวช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการชำระบัญชีสำหรับปฏิบัติการการเงินระหว่างประเทศและกิจกรรมการเทรด
โครงสร้างตลาดโดยรวมในขณะนี้บ่งชี้ว่าการเงินแบบโทเคนกำลังก้าวพ้นช่วงการนำไปใช้เฉพาะกลุ่ม การไหลเข้าของเงินทุน การขยายโครงสร้างพื้นฐาน และการมีส่วนร่วมด้านการกำกับดูแลยังคงเสริมแรงไปพร้อมกันทั่วทั้งภาคส่วน ขนาดตลาดปัจจุบันยังคงค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับตลาดการเงินโลกแบบดั้งเดิมโดยรวม
