-
มูลค่าตลาด RWA เข้าใกล้ 30 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ความต้องการจากสถาบันเพิ่มขึ้นในกลุ่มโทเคไนซ์ต่าง ๆ
-
DTCC, Nasdaq และ NYSE เดินหน้าโครงการชำระบัญชีด้วยบล็อกเชนท่ามกลางกิจกรรมโทเคไนซ์ที่เพิ่มขึ้น
-
การหารือเรื่อง “innovation exemption” ของ SEC ส่งสัญญาณว่าความคาดหวังต่อการนำหลักทรัพย์แบบโทเคไนซ์มาใช้อย่างกว้างขวางจะเพิ่มขึ้น
การนำ RWA มาใช้เร่งตัวอย่างรวดเร็ว เนื่องจากสถาบันการเงินขยายโครงการโครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระบัญชีบนบล็อกเชน ขณะที่กิจกรรมสินทรัพย์แบบโทเคไนซ์ก็เพิ่มขึ้นควบคู่กับปริมาณการโอนที่สูงขึ้น และการมีส่วนร่วมด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นทั่วตลาดการเงิน
การขยายตัวของตลาด RWA เร่งขึ้นทั่วภาคส่วนการเงิน
คำวิจารณ์ล่าสุดจาก CryptosRus มุ่งเน้นการเร่งการเติบโตของกิจกรรมสินทรัพย์โลกจริงแบบโทเคไนซ์ (tokenized real-world assets) นักวิเคราะห์ระบุว่าสภาวะการเติบโตในปัจจุบันมีความแตกต่างเชิงโครงสร้างจากวัฏจักรก่อนหน้า การเข้าร่วมของตลาดขยายตัว ขณะที่โครงสร้างพื้นฐานของสถาบันก็พัฒนาให้สุกงอมไปพร้อมกันในหลายภาคส่วนการเงิน
แหล่งที่มา: X
กราฟของ Bitwise ที่ติดตามสินทรัพย์แบบโทเคไนซ์แสดงการเติบโตแบบเกือบพุ่งตั้งฉากในช่วงต้นปี 2026 มูลค่ารวมของตลาดสินทรัพย์แบบโทเคไนซ์เข้าใกล้เกณฑ์ 30 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสล่าสุด ปีก่อนหน้ามีการยอมรับที่ช้ากว่า ก่อนที่ความเร่งตัวล่าสุดจะเปลี่ยนเงื่อนไขการเติบโตของทั้งเซกเตอร์
สหรัฐฯ ยังนำตลาดสินทรัพย์แบบโทเคไนซ์ในวงกว้างด้วยขนาดมูลค่าที่ใหญ่ที่สุด โดยบรรดาสถาบันการเงินหันมาให้ความสำคัญกับผลิตภัณฑ์ที่สร้างผลตอบแทนบนบล็อกเชนมากขึ้นในช่วงอัตราดอกเบี้ยที่สูง ผลิตภัณฑ์ที่หนุนด้วยกระทรวงการคลังยังช่วยเพิ่มความคล่องตัวของหลักประกันและความยืดหยุ่นด้านการชำระบัญชีในตลาดทั่วโลก
ภาคส่วนอื่น ๆ ก็ขยายตัวอย่างรวดเร็วเช่นกันควบคู่กับผลิตภัณฑ์บล็อกเชนที่หนุนด้วยกระทรวงการคลังในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ การเงินเฉพาะทาง และสินเชื่อที่มีสินทรัพย์หนุนหลัง (asset-backed credit) บันทึกการเติบโตที่สม่ำเสมอในกราฟ ในขณะที่วัฏจักร RWA ก่อนหน้าไม่มีระดับการมีส่วนร่วมพร้อมกันในหลายเซกเตอร์เช่นนี้
SEC และ Wall Street เดินหน้าระบบชำระบัญชีด้วยบล็อกเชน
กราฟอีกชิ้นอ้างถึงกรอบ “innovation exemption” ที่คาดว่าของ SEC สำหรับสินทรัพย์แบบโทเคไนซ์ ตามที่ CryptosRus ระบุ ดูเหมือนว่าหน่วยงานกำกับกำลังเปิดรับมากขึ้นต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ที่ใช้บล็อกเชน ผู้เข้าร่วมตลาดมองว่าการพัฒนาดังกล่าวเป็นการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบครั้งสำคัญสำหรับการเงินแบบโทเคไนซ์
ข้อเสนอนี้อาจอนุญาตให้มีการซื้อขายหลักทรัพย์แบบโทเคไนซ์ภายใต้เงื่อนไขการปฏิบัติตาม (compliance) ที่ปรับเปลี่ยนบนเชน เฟรมเวิร์กดังกล่าวอาจช่วยรองรับการมีส่วนร่วมที่กว้างขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ (decentralized trading infrastructure) และระบบการชำระบัญชี ความยืดหยุ่นด้านกฎระเบียบยังคงเป็นหัวใจสำหรับการนำมาใช้โดยสถาบันในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
มีรายงานว่า NYSE และ Nasdaq ได้สำรวจระบบชำระบัญชีด้วยบล็อกเชนเพื่อการบูรณาการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินในอนาคต ตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมมองว่าการโทเคไนซ์เป็นการอัปเกรดเชิงปฏิบัติการมากกว่าเทคโนโลยีทดลอง ความสามารถในการชำระบัญชีแบบต่อเนื่องได้รับความสนใจจากสถาบันที่ต้องการเพิ่มประสิทธิภาพด้านธุรกรรม
กราฟดังกล่าวยังอ้างถึงการบูรณาการ DTCC ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม DTCC มีกระบวนการรองรับปริมาณธุรกรรมจำนวนมหาศาลในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมเป็นรายปี การบูรณาการบล็อกเชนจากสถาบันที่มีขนาดระดับนั้นอาจช่วยเร่งความเชื่อมั่นในตลาดการเงินทั่วโลก
ปริมาณการโอนและการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐานเสริมเรื่องเล่าการนำไปใช้
CryptosRus ยังชี้ไปที่กิจกรรมการโอนที่เพิ่มขึ้นในระบบนิเวศของสินทรัพย์แบบโทเคไนซ์ในช่วงที่ผ่านมา มูลค่าในเครือข่าย (on-chain) รายงานว่าแตะ 1.43 พันล้านดอลลาร์ หลังเพิ่มขึ้น 26% ในเวลา 30 วัน ปริมาณการโอนรายเดือนก็ไต่ขึ้นใกล้ 3 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงล่าสุด
การเติบโตของการโอนสะท้อนการใช้งานที่เพิ่มขึ้น ไม่ใช่แค่การวางตำแหน่งเพื่อเก็งกำไรเชิงพาสซีฟ กิจกรรมชำระบัญชีบนบล็อกเชนที่มีการใช้งานจริงบ่งชี้ว่าผลิตภัณฑ์แบบโทเคไนซ์เพิ่งได้รับความหมายเชิงปฏิบัติการที่กว้างขึ้นในช่วงนี้ บรรดาบริษัทการเงินต่างสำรวจการใช้บล็อกเชนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดการสภาพคล่องและหลักประกันมากขึ้น
อีกปัจจัยสำคัญคือการเข้าถึงตลาดทั่วโลกอย่างต่อเนื่องผ่านระบบโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชน ผลิตภัณฑ์การเงินแบบโทเคไนซ์สามารถทำงานได้โดยไม่ต้องพึ่งพาตารางของธนาคารแบบดั้งเดิมหรือช่วงเวลาการหักล้าง (clearing windows) โครงสร้างดังกล่าวช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นด้านการชำระบัญชีสำหรับปฏิบัติการทางการเงินระหว่างประเทศและกิจกรรมการซื้อขาย
โครงสร้างตลาดโดยรวมในขณะนี้ชี้ให้เห็นว่า การเงินแบบโทเคไนซ์กำลังเคลื่อนออกจากระยะการนำไปใช้เฉพาะกลุ่มแล้ว กระแสเงินทุน การขยายโครงสร้างพื้นฐาน และการมีส่วนร่วมด้านกฎระเบียบยังคงเสริมกันอย่างพร้อมเพียงในทั้งเซกเตอร์ ขนาดตลาดปัจจุบันยังค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับตลาดการเงินโลกแบบดั้งเดิมโดยรวม
