เนื้อหาบรรณาธิการที่เชื่อถือได้ ผ่านการตรวจสอบโดยผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชั้นนำและบรรณาธิการที่มีประสบการณ์ โฆษณาเปิดเผย
ไมเคิล เซย์โลร์ กล่าวว่า Bitcoin อาจกลายเป็นหนึ่งในผู้ชนะรายใหญ่ที่สุด หากปัญญาประดิษฐ์บีบอัด “มูลค่าปลายทาง” ของบริษัท และบังคับให้ตลาดหยุดจ่ายเงินสำหรับการเติบโตในระยะยาว คำอธิบายของเขามาจากการตอบสนองต่อการทดลองทางความคิดล่าสุดของ ชามัท พาลิฮาปิเทีย ซึ่งมอง AI ไม่เพียงเป็นเครื่องมือเพิ่มผลผลิตเท่านั้น แต่เป็นพลังที่อาจทำลายสมมุติฐานพื้นฐานของการประเมินมูลค่าหุ้นสมัยใหม่
แก่นของทฤษฎีของพาลิฮาปิเทียคือความชัดเจน หาก AI ทำให้การเปลี่ยนแปลงรวดเร็ว ถูกกว่า และไม่หยุดยั้ง นักลงทุนอาจไม่เต็มใจที่จะสนับสนุนกระแสเงินสดในอนาคตอันไกลโพ้น ในโลกนั้น หุ้นจะไม่ถูกประเมินค่าเป็นสินทรัพย์ระยะยาวอีกต่อไป แต่จะซื้อขายใกล้กับสิ่งที่พวกมันสร้างขึ้นในปัจจุบันมากกว่า
“โครงสร้างทั้งหมดของตลาดทุนสมัยใหม่ตั้งอยู่บนสมมุติฐานเดียวที่แทบไม่เคยถูกตรวจสอบ: ว่าความได้เปรียบเชิงการแข่งขันจะทวีคูณขึ้นตามเวลา ป้อมปราการยังคงอยู่ แบรนด์ยังคงทนต่อไป และผลกระทบของเครือข่ายยังคงปกป้อง” พาลิฮาปิเทีย เขียน “ถ้าคุณเอาสมมุติฐานนั้นออกไป คุณไม่ได้แค่ปรับราคาหุ้นบางตัวใหม่เท่านั้น แต่คุณจะเป็นการรื้อรากฐานปรัชญาของการจัดสรรทุนมานานศตวรรษ”
จากนั้นเขาใช้กรอบการประเมินมูลค่าที่สร้างขึ้นบนความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลง โดยใช้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปีประมาณ 4.5% และพรีเมียมความเสี่ยงหุ้น 4-5% พาลิฮาปิเทียแย้งว่าธุรกิจที่มั่นคงและทนทานอาจมีมูลค่าที่สมเหตุสมผลที่ 10x ถึง 12x ของกระแสเงินสดอิสระ แต่เมื่อความเสี่ยงจากการล้าสมัยโดย AI กลายเป็นความเสี่ยงรายปีที่รุนแรง มูลค่าดังกล่าวจะลดลงอย่างรวดเร็ว ที่ความน่าจะเป็นความล้าสมัย 20% เขาประมาณค่าที่เป็นธรรมไว้ที่ประมาณ 3.9x FCF และที่ 30% จะลดลงเหลือ 2.8x แม้แต่ 10% ก็ยังอยู่ที่ประมาณ 6.5x
อ่านเพิ่มเติม: AI กำลังฆ่าการขุด Bitcoin หรือไม่? นี่คือความจริงที่สำคัญ เพราะตามที่เขาเล่า ตลาดเคยทำเช่นนี้มาก่อน เขาชี้ให้เห็นถึงหนังสือพิมพ์หลังจากโฆษณาดิจิทัล ผู้ค้าปลีกที่เผชิญกับ Amazon ผู้ผลิตน้ำมันในช่วงเปลี่ยนผ่านพลังงาน และแม้แต่ใบอนุญาตแท็กซี่ในนิวยอร์กหลัง Uber ในแต่ละกรณี ตลาดไม่ได้ปฏิเสธการมีอยู่ของกระแสเงินสดในปัจจุบัน แต่เป็นการปรับราคาว่ากระแสเงินสดเหล่านั้นจะสามารถอยู่ได้นานแค่ไหนในความเป็นจริง
พาลิฮาปิเทียขยายความคิดนี้ไปยังตลาดโดยรวม โดยมีมูลค่าดัชนี S&P 500 อยู่ที่ประมาณ 58 ล้านล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระของบริษัทประมาณ 2.8 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี เขาแย้งว่าการปรับราคาดัชนีเป็น 5 เท่า ของ FCF จะหมายถึงมูลค่าตลาดประมาณ 14 ล้านล้านดอลลาร์ หรือการลดลง 75% แม้การบีบอัดที่น้อยกว่าจะเปลี่ยนแปลงวิธีการจัดสรรทุนอย่างมาก
Bitcoin อาจพุ่งขึ้นเนื่องจาก AI ทำลายแนวป้องกันแบบดั้งเดิม
คำตอบของเซย์โลร์สั้นและย้ำจุดยืนเดิมของเขา “ถ้า AI บีบอัดมูลค่าปลายทางและทำให้ทุกแนวป้องกันเป็นชั่วคราว ทุนจะหมุนไปยังสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลง” เขาเขียน “Bitcoin คือทุนดิจิทัล – หายาก เป็นกลาง และไม่อาจถูกทำลายโดย AI $BTC ควรเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการเปลี่ยนแปลงนี้”
อ่านเพิ่มเติม: นี่คือชะตากรรมของ Bitcoin หากช่องแคบฮอร์มุซยังไม่สงบ – รายละเอียด
การแลกเปลี่ยนนี้อย่างรวดเร็วกลายเป็นแนวรบที่คุ้นเคยในถกเถียง Bitcoin: ความเสี่ยงจากควอนตัม พาลิฮาปิเทียตอบว่า Bitcoin “จะต้องเป็นเทคโนโลยีที่ต้านทานควอนตัมได้ในเวลานั้น” ทำให้เซย์โลร์โต้แย้ง “ทฤษฎี AI ของคุณสมมุติว่าดิจิทัลโลกเป็นควอนตัม-ต้านทาน ถ้าควอนตัมทำลายคริปโตกราฟี มันก็ทำลาย AI โครงสร้างพื้นฐานบนคลาวด์ ธนาคาร และอินเทอร์เน็ต—ไม่ใช่แค่ Bitcoin ทั้งหมด ระบบทั้งหมดจะอัปเกรดพร้อมกัน”
พาลิฮาปิเทียไม่เชื่อมั่น “ไม่ ระบบเก็บรักษามูลค่าต้องทนทานต่อการแฮ็ก 100% นี่คือคุณสมบัติที่เป็นอยู่” เขาเขียน “สำหรับอุตสาหกรรมอื่น มันจะสำคัญแต่ไม่ใช่เรื่องบานปลายหรือเป็นปัจจัยชีวิต”
คนอื่นในวงการคริปโตเพิ่มความละเอียดอ่อน: ไมค์ เบลเช่ ซีอีโอของ BitGo กล่าวว่า ทั้งสองฝ่ายถูกต้องบางส่วน โดยแย้งว่า Bitcoin น่าจะเป็น “ผลไม้ที่หย่อนง่ายที่สุด” สำหรับผู้โจมตีควอนตัม แม้ว่าเทคโนโลยีอื่นก็อาจได้รับผลกระทบเช่นกัน เขาเสริมว่า “มันง่ายเกินไปเมื่อเทียบกับความพยายามอื่น ๆ เช่นกัน Bitcoin ก็มีงานที่ง่ายที่สุดในการเป็นเทคโนโลยีต้านทานควอนตัม—เป็นการแก้ปัญหาแบบสะอาดทางเทคนิค ซึ่งมีข้อจำกัดด้านการบริหารและความเด็ดขาด โซลูชันทางการเงินสำหรับควอนตัมจะยากกว่ามากและต้องใช้เวลานานกว่า แต่การตัดสินใจแบบรวมศูนย์ก็ง่ายกว่า”
Mert Mumtaz ซีอีโอของ Helius Labs ทำความแตกต่างในอีกมุมหนึ่งว่า “ระบบเหล่านั้นสามารถตรวจจับ ลดผลกระทบ และแก้ไขภัยคุกคามจากควอนตัมได้รวดเร็วกว่า Bitcoin อย่างไม่มีความยุ่งเหยิง นั่นคือค่าใช้จ่ายของการกระจายอำนาจ เครื่องเซิร์ฟเวอร์ EC2 ที่ถูกแฮ็ก (ซึ่งจะไม่เกิดขึ้นอยู่ดี) ก็ไม่รุนแรงเท่ากับการที่ระบบการเงินทั้งหมดของคุณถูกปล่อยให้หมดไป”
ในเวลาที่รายงาน Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ 74,140 ดอลลาร์
Bitcoin ต้องทะลุระดับ 1.0 Fib บนกราฟรายสัปดาห์ | แหล่งที่มา: BTCUSDT บน TradingView.com ภาพประกอบสร้างด้วย DALL.E, กราฟจาก TradingView.com
![]()
กระบวนการบรรณาธิการ สำหรับ bitcoinist มุ่งเน้นที่การนำเสนอเนื้อหาที่ผ่านการวิจัยอย่างละเอียด ถูกต้อง และไม่มีอคติ เรารักษามาตรฐานแหล่งข้อมูลอย่างเข้มงวด และแต่ละหน้าจะได้รับการตรวจสอบอย่างรอบคอบโดยทีมผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีชั้นนำและบรรณาธิการที่มีประสบการณ์ กระบวนการนี้ช่วยรับประกันความสมบูรณ์ ความเกี่ยวข้อง และคุณค่าของเนื้อหาสำหรับผู้อ่านของเรา
