Özet
- Merlin 2.0 yükseltmesi resmi olarak yayımlandı; “faiz getiren ve alınıp satılabilen” bir BTC oluşturmayı hedefliyor.
- Kripto madencilik şirketi MARA, daha fazla Bitcoin almak amacıyla 850 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvil ihraç ediyor.
- Goldman Sachs ve Bank of New York Mellon, para piyasası fonlarının tokenizasyonu için ortak çözüm başlattı.
- Ethereum borç verme hacmi 30 milyar doları aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı.
- Bitcoin’in yıllık işlem hacmi, ilk kez Visa’yı geride bırakarak küresel bir değer mutabakat ağına dönüşme yolunda ilerliyor.
- Gate Launchpool, toplam 500.000 ZKWASM ödül havuzuyla ZKWASM’i listeledi.
Piyasa Yorumları
- BTC — BTC bu hafta %0,72 yükselerek alternatif coinlerin gerisinde kaldı. BTC fiyatı 117.300 $ ile 119.995 $ aralığında dalgalanırken, önce bir düşüş ardından toparlanma gözlendi. 17-20 Temmuz arasında fiyat 119.289 $’dan 117.300 $’a geriledi; 22 Temmuz’da ise 119.000 $ seviyesinin üzerine çıkarak kayda değer bir yükseliş yaşandı. Ancak 23 Temmuz’da fiyat 118.754 $’a hafifçe çekildi ve üst seviyelerde satış baskısı oluştu. Kısa vadede piyasa 120.000 $ direnç seviyesini test etmeyi sürdürebilir.
- ETH — ETH bu hafta %9,48 artarak alternatif coinler ortalamasının üzerinde bir performans sergiledi. ETH, son 7 günde fiyatını 17 Temmuz’da 3.368 $’dan 22 Temmuz’da 3.765 $’a yükselterek güçlü piyasa güveni oluşturdu. 23 Temmuz’da 3.746 $’a hafif gerileme olsa da genel tablo hacimli ve yükseliş yönünde. Kısa vadede Ethereum’un 3.800 $ üzerindeki dirençleri zorlaması, piyasa algısının olumlu kalması bekleniyor.
- Alternatif Coinler — Ana akım alternatif coinler bu hafta genel olarak yükseldi. Piyasa değerine göre ilk 100 kripto paranın ortanca fiyat değişimi %3,40 oldu. CFX, son 7 günde %75,22’lik artış ile haftanın en güçlü performansına imza attı.
- ETF & Türevler — ETF tarafında, BTC ETF’lerinde son 3 günde net çıkışlar yaşandı; bu durum BTC’nin 120.000 $ civarında yatay seyretmesi ve haftalık getirilerin düşmesinden kaynaklandı. Öte yandan, ETH ETF’leri 12 gündür üst üste net giriş gördü; ETH son 7 günde piyasayı sürükleyerek kısa süreliğine 3.800 $ üzerinde fiyatlandı. Vadeli işlemlerde son 24 saatte BTC ve ETH kontratlarında sırasıyla 67,14 milyon $ ve 149 milyon $’lık tasfiye yaşandı.
- Makro Veriler — ABD’de temmuz ayı için bir yıllık enflasyon beklentisinin ilk tahmini %4,4 ile piyasa beklentisi olan %5’in altında. Bu, tüketicilerde enflasyon baskısında hafifleme algısını gösteriyor ve Fed’e para politikasında daha fazla esneklik tanıyabilir.
- Stablecoinler — Toplam stablecoin piyasa değeri 269,8 milyar dolara yükselerek zincir dışı fon akışının sürdüğüne işaret ediyor.
- Gas Ücretleri — Bu hafta Ethereum’da Gas ücretleri belirgin şekilde düştü. 24 Temmuz itibarıyla ortalama günlük Gas değeri 0,477 Gwei.
Öne Çıkan Sektörler
Kripto para piyasası bu hafta yükselişe devam etti; piyasa duyarlılığı olumlu seyretti ve ana akım alt sektörlerin çoğu kazanç sağladı. Coingecko verilerine göre son 7 günde Oracle, RWA Protokolü ve Chain Abstraction sektörleri sırasıyla %8,9, %8,2 ve %8,2 oranında yükseliş kaydetti.
Oracle
Oracle’lar, blokzincirler ile dış dünya arasındaki temel bağlantı noktasıdır; zincir dışı veri (piyasa fiyatları, hava durumu, etkinlik sonuçları vb.) blokzincire aktarımını sağlayarak akıllı sözleşmelerin dış bilgiye erişimini mümkün kılar. Blokzincirlerin kapalı yapısı nedeniyle oracle’lar, DeFi, tahmin piyasaları, sigorta ve oyun gibi alanlarda merkezi rol üstlenir. Ayrıca, oracle’lar akıllı sözleşmeler ile gerçek dünya verisi arasında köprü kurarak blokzincir teknolojisinin kullanım alanını genişletir. — Bu sektör son 7 günde %8,9 artarken; UMA, Chainlink ve April sırasıyla %16,0, %11,7 ve %10,2 yükseldi.
RWA Protokolü
RWA Protokolü, blokzincir teknolojisiyle gerçek dünya varlıklarını (ör. taşınmaz, tahvil vb.) tokenize ederek varlıkların likiditesini ve erişimini ciddi anlamda artırır; geleneksel finansla dijital ekonomi arasında köprü kurar. Temel amacı, akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlıkların dijital olarak yönetilmesini ve alım-satımını sağlayarak yatırım eşiğini düşürmek ve şeffaflığı artırmaktır. — Son 7 günde sektör %8,2 büyürken, Centrifuge %11,9, Ondo ise %9,7 değerlendi.
Chain Abstraction
Chain Abstraction, zincir üstü finansal işlemlerin karmaşıklığını kullanıcı ve geliştiriciden gizleyerek deneyimi kolaylaştırmayı hedefler. Amaç, geliştiricilerin tüm rollup’larda sorunsuz çalışabilen zincirden bağımsız uygulamaları hızlıca ve güvenle geliştirmesi, teknik karmaşıklıkla uğraşmak zorunda kalmamasıdır. Bu vizyonla, kullanıcılar merkeziyetsiz uygulamalarla etkileşimde bulunurken kripto kavramlarını öğrenmek zorunda kalmaz. Nihai hedef, teknik karmaşıklığı ortadan kaldırıp sezgisel bir kullanıcı deneyimi sunmaktır. — Son 7 günde sektör %8,2 büyüdü; Router Protocol %55,0, Agoric ise %54,3 artış sağladı.
Haftanın Gündemi
Merlin 2.0 Yükseltmesi Yayınlandı: Hedef “Gelir Üreten ve Alınıp Satılabilen” BTC
SEC Cumhuriyetçi Komiseri Hester Peirce, son bir panelde, kripto ETF’leri için fiziki abonelik ve itfa mekanizmasının “mutlaka gerçekleşeceğini” ve bu yönde başvuruların değerlendirildiğini belirtti. BlackRock dahil bazı şirketler, Bitcoin ETF’lerini nakit bazlı modelden fiziki itfa modeline geçirmek için SEC’ye başvuruda bulundu. Ocak ayında Nasdaq, BlackRock adına bu dönüşümü hızlandıracak 19b-4 formunu sundu ve ardından benzer adımlar diğer kurumlarca da atıldı. Peirce, fiziki modelin ciddi kurumsal ilgi gördüğünü vurguladı.
Fiziki itfa mekanizması devreye girdiğinde, Bitcoin ETF’leri geleneksel finansal ürünlere daha çok benzeyecek ve kripto paraların “alternatif varlık” etiketi zayıflayacak. Bu, kurumsal katılımı daha doğrudan ve verimli kılarak kripto sektörünün ana akım finanstaki meşruiyet ve itibarını artıracak. Kurumsal ilgi ve regülasyon denetimi şeffaflık ile uyumu teşvik edecek; sektörün prestijini güçlendirerek kripto paraların küresel finansal sistemdeki etkisini artıracak.
MARA, 850 Milyon Dolar Dönüştürülebilir Tahvil ile Daha Fazla Bitcoin Alacak
MARA Holdings, daha fazla Bitcoin almak (ayrıca 50 milyon dolarlık eski tahvilleri ödemek ve genel şirket giderleri için) üzere 850 milyon dolarlık %0 faizli dönüştürülebilir tahvil ihracı açıkladı. Bu hamle, şirketin Bitcoin’in uzun vadeli potansiyeline olan güvenini ve sermaye yönetimiyle varlık portföyünü optimize etme stratejik kararlılığını gösteriyor. Böylece şirketin kripto piyasasındaki yatırım pozisyonu güçlenirken, borç ödemesi ve operasyon desteğiyle finansal yönetim yaklaşımı da öne çıkıyor.
Goldman Sachs ve BNY Mellon’dan Para Piyasası Fonlarında Tokenizasyon Atağı
Goldman Sachs ve BNY Mellon, para piyasası fonları için blokzincir tabanlı tokenizasyon çözümünü birlikte sundu. BNY Mellon müşterileri, artık Goldman Sachs platformundan tokenleştirilmiş para piyasası fonlarına yatırım yapabiliyor ve varlıkların kaydı zincir üstünde tutuluyor. BlackRock, Fidelity, Federated Hermes gibi büyük varlık yöneticileri de bu girişime katıldı; amaç, gerçek zamanlı ve düşük maliyetli bir dijital finans altyapısı oluşturmak.
Blokzincir tabanlı bu çözüm, geleneksel finans ile blokzincir teknolojisinin entegrasyonunda önemli bir adım. Dijitalleştirilmiş varlık kayıtları ve gerçek zamanlı işlem olanakları sayesinde yatırım verimliliği ve şeffaflık artıyor; müşteriler için ise daha ulaşılabilir ve maliyet avantajlı finansal hizmet fırsatı doğuyor. Önde gelen varlık yönetimi firmalarının katılımı, finans sektöründe blokzincirin potansiyelinin geniş kabul gördüğünün işareti. Bu çözümün, diğer geleneksel finans kuruluşlarını blokzincir benimsemeye hızla teşvik etmesi ve merkeziyetsiz, etkin bir dijital finansal ekosistemi teşvik etmesi bekleniyor. Böylece geleneksel piyasa ile yeni teknolojiler arasında köprü kurulacak ve küresel varlık yönetiminde dijital dönüşüm fırsatları genişleyecek.
Temel Piyasa Verilerinde Öne Çıkanlar
Ethereum’da Borç Verme Hacmi 30 Milyar Dolara Yükseldi
Token Terminal verilerine göre Temmuz 2025 itibarıyla Ethereum ekosisteminde borç verme protokollerinin toplam aktif kredi hacmi 30 milyar doları aşarak, 2023 başındaki 3 milyar dolara kıyasla neredeyse 10 kat büyüdü. Bu keskin yükseliş, DeFi kredi faaliyetlerinde canlanmaya işaret ederken zincir üstü sermaye kullanımı ve kaldıraç eğiliminin de arttığını yansıtıyor. Özellikle piyasa risk iştahındaki toparlanma ve ETH fiyatlarındaki yükseliş sürecinde, kullanıcılar varlık teminatı ile kaldıraçlı işlem ya da likidite döngüsüne daha sık yöneliyor.
Büyümede bir yandan, LRT (Likidite Stake Türevleri) anlatısı ile rehinli varlıkların likiditesinin artması etkili oldu; stETH ve rsETH gibi varlıklar protokollerde yaygınlaşarak sermaye dolaşımını ve kaldıraç stratejisi benimsenmesini artırdı. Diğer yandan, Aave, Morpho Blue, Ethena Labs gibi protokollerin sunduğu kaldıraca dayalı yapılar sermaye verimliliğini iyileştirdi. Ayrıca, “EigenLayer”, Instadapp ve Gearbox gibi birleşik stratejilerle kurumsal fonlar devreye girerek Ethereum’u zincir üstü kaldıraç ve getiri stratejilerinde ana platform haline getirdi. Bu gidişat, Ethereum’un “varlık mutabakat platformu”ndan “zincir üstü kaldıraç ve getiri strateji merkezi”ne dönüşümünü gösteriyor.
Bitcoin’de Yıllık İşlem Hacmi İlk Kez Visa’yı Geçti
Sygnum’un verilerine göre, 2025 ortasında Bitcoin ağında yıllık işlem hacmi 20 trilyon dolara ulaşarak, aynı dönemde Visa’nın 13 trilyon dolarlık mutabakat hacmini ilk kez geçti ve küresel değer transfer altyapısı olma potansiyelini öne çıkardı. Bitcoin yalnızca işlem hacmiyle geleneksel finans devlerine yaklaşmakla kalmıyor, aynı zamanda sınır ötesi yüksek meblağlı işlemleri merkeziyetsiz ve güvenli biçimde gerçekleştirerek kurumsal ve yüksek varlıklı yatırımcıların ilgisini çekiyor. Bu eğilim, fiyat dalgalanmalarına rağmen Bitcoin’in “spekülatif varlık”tan verimli bir değer değişim aracına dönüşmekte olduğuna işaret ediyor.
Diğer yandan, borsalardaki Bitcoin likiditesi yedi yılın en düşük seviyesine indi; yatırımcıların çoğu uzun vadeli tutmayı (HODL) tercih ettiğinden varlıklar soğuk cüzdanlara, saklama kuruluşlarına veya zincir üstü akıllı sözleşmelere aktarılıyor. ETF onayları ve kurumsal yatırımcıların ilgisiyle birlikte, küresel Bitcoin ETF varlıkları 150 milyar doları aştı; ABD spot ETF’ler burada ağırlıkta. MicroStrategy ve Tesla gibi şirketler toplamda 900.000’den fazla Bitcoin’i elinde bulunduruyor; bugünkü değeriyle bu sayı 1 trilyon doları aşıyor. Genel olarak Bitcoin, “aşırı oynak varlık”tan “dijital altın” ve “sistemik mutabakat varlığı” olma yolunda hızla ilerliyor; zincir üstü veriler, fon akışları ve ürün yenilikleriyle olgun bir varlık dönüşümü yaşanıyor.
Solana Staking ETF 100 Milyon Doları Aştı: Zincir Üstü Getiriler Geleneksel Finans Sistemine Giriyor
REX Shares’in 2 Temmuz’da başlattığı REX-Osprey SOL Staking ETF’si (OSOL), yönetimindeki varlıklarla 100 milyon doları aşarak ABD’de spot Solana ve zincir üstü staking’i birleştiren ilk ETF oldu. Ürün, zincir üstü staking’den elde ettiği ana getiriyle, yatırımcılara hem SOL fiyat artışından hem Solana ana ağında yıllık yaklaşık %6’lık (Staking Rewards) doğal stake gelirinden yararlanma olanağı sunuyor. Nihai getiri ETF yapısına ve uygulama verimine bağlı.
Bu ürüne hızla artan fon akışı, piyasada yüksek performanslı halka açık zincir varlıklarına yönelik orta-uzun vadeli güvenin güçlü olduğunu gösteriyor. REX ile Osprey iş birliği, geleneksel varlık yönetim kurumlarının zincir üstü getirili varlıklara yönelme eğilimini de destekliyor. OSOL’un başarısı ile, ana akım Layer 1 projelerinde stake getirili ürünlerin ETF formatına taşınması ve staking gelirlerinin geleneksel finansal sisteme entegrasyonu hız kazanacak.
Piyasa Fırsatları
Gate Launchpool
Bu haftanın öne çıkan IDO’su: ZKWASM
ZKWASM’ın ana geliştiricisi Delphinus Lab’dir; ZKWASM, WebAssembly (WASM) için sıfır bilgi ispatı oluşturabilen dünyanın ilk açık kaynaklı sanal makinesidir. Teknoloji, doğrulanabilir zincir dışı hesaplamayı mümkün kılar ve modüler rollup mimarisi sağlar. Ekosistemde, sıfır bilgi ispatı destekli Launchpad platformu ile birlikte doğrulanabilir dApp’ler ve pratik uygulamalar için doğrulanabilir mini oyunlar yer alır.
Katılım Nasıl Sağlanır?
- Gate Hesabı: Kayıt olup kimlik doğrulamasını tamamlayın.
- Varlık Yatırma: Hesabınızda yeterli USDT ve ZKWASM bulundurun. Bu Launchpool, iki para biriminde staking’i destekliyor.
- Staking Süresi: 29 Temmuz 2025, 12:00 (UTC)’ye kadar.
- Adımlar: Önce Gate’e giriş yapıp “Launchpool” sayfasına girin; ZKWASM projesini seçip “Hemen Katıl”a tıklayın; ardından stake miktarını belirleyip katılımı onaylayın.
- Toplam Havuz: 500.000 ZKWASM
- Yıllık Getiri (APY): %397,76
Haftalık Fonlama Özeti
RootData verilerine göre 17-23 Temmuz 2025 arasında, toplam 21 kripto projesi yatırım veya satın alma tamamladı. Kapsam; altyapı, Web3 oyunları, yapay zekâ, bulut madenciliği gibi birçok alanı içeriyor ve piyasanın temel yetenek inşası ile kullanıcı odaklı uygulamaya olan ilgisinin devam ettiğini gösteriyor. İşte haftanın yatırım hacmine göre ilk üç projesi:
Polymarket
Polymarket, 22 Temmuz’da türev borsası QCEX’i 112 milyon dolara satın alacağını duyurdu; böylece ABD pazarına giriş için regülasyon uyum stratejisine resmen başladı.
Distinct Possibility Studios, EverQuest’in yaratıcısı John Smedley’in kuruculuğunda, MMORPG ve FPS öğelerini birleştiren açık dünya nişancı oyunu geliştirmeye odaklanıyor. İlk AAA oyunu Reaper Actual’ın Steam ve Epic Games Store’da yayımlanması bekleniyor. Yatırım, oyun geliştirme ve Web3 oyun alanında yeni yönlerin araştırılması için kullanılacak.
MEI Pharma
22 Temmuz’da, 100 milyon dolar tutarında özel sermaye artırımı ile fonlama turunun tamamlandığı açıklandı; fonlar Litecoin rezerv stratejisi başlatmak amacıyla kullanılacak.
MEI Pharma, ABD’de halka açık bir biyofarmasötik şirketidir ve bu hamleyle ulusal borsada işlem gören ilk şirket olarak Litecoin’i stratejik varlık olarak bilançosuna dahil ediyor. Şirket, Litecoin’i uzun vadeli finansal ve enflasyona karşı koruma aracı olarak değerlendirmeyi; blokzincir varlıklarında yenilikçi bir yaklaşım sergilemeyi hedefliyor.
GameSquare
GameSquare, 17 Temmuz’da 70 milyon dolarlık halka arzı tamamladı; kaynaklar özellikle Ethereum rezervlerini kayda değer ölçüde artırmak için kullanılacak.
GameSquare, Nasdaq’ta işlem gören bir ABD oyun ve eğlence teknoloji şirketidir; espor, medya ve üretici ekonomisine odaklanır. Yönetim, bu fonlamanın stratejik dönüşümde önemli bir dönüm noktası olduğunu belirtiyor. Hedef, halka açık piyasada en iddialı Ethereum rezerv stratejilerinden birini oluşturmak. CEO, Ethereum’un şirket bilançosunda kilit rol oynayacağını belirterek şirketin uzun vadeli büyüme vizyonuna işaret etti.
Önümüzdeki Hafta Takip Edilecekler
Token Kilit Açılımları
Tokenomist’e göre, önümüzdeki 7 gün içinde (25.07.2025 - 30.07.2025) şu önemli token kilit açılımları yapılacak:
- JUP, önümüzdeki 7 günde yaklaşık 31,18 milyon dolar değerinde token kilidi açacak; bu, dolaşımdaki arzın %1,78’ine denk geliyor.
- KMNO, yaklaşık 13,81 milyon dolarlık token kilidi açacak; bu, dolaşımdaki arzın %9,62’sini oluşturuyor.
- SIGN, yaklaşık 12,40 milyon dolarlık token kilidi açacak, bu ise dolaşımdaki arzın %12,50’sine karşılık geliyor.
Kaynak
- Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
- Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
- Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
- Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
- Coinglass, https://www.coinglass.com/LiquidationData
- jin10, https://flash.jin10.com/detail/20250708230038826800
- Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
- etherscan, https://etherscan.io/gastracker
- Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
- Odaily, https://www.odaily.news/post/5205194
- X, https://x.com/btcNLNico/status/1947978046579106158
- CNBC, https://www.cnbc.com/2025/07/23/goldman-sachs-bny-money-market-fund-digital-tokens.html
- X, https://x.com/REXShares/status/1947636614215225479
- Staking Rewards, https://www.stakingrewards.com/
- X, https://x.com/Cointelegraph/status/1948155625021551099
- Sygnum, https://www.sygnum.com/news/sygnums-new-bitcoin-investor-handbook-as-bitcoin-reaches-new-ath-it-tops-visa-in-transaction-volumes-driven-by-etf-demand/
- BitcoinTreasuries, https://bitcointreasuries.net/
- Gate, https://www.gate.com/launchpool/MAT?pid=320
- Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
- Tokenomist, https://tokenomist.ai/
Gate Research, teknik analiz, piyasa görüşleri, haftalık raporlar, sektör araştırmaları, trend öngörüleri ve makroekonomik değerlendirmeler gibi zengin içerik sunan kapsamlı bir blokzincir ve kripto araştırma platformudur.
Yasal Uyarı
Kripto para piyasasında yatırım yapmak yüksek risk içerir. Yatırımcıların, herhangi bir karar almadan önce bağımsız araştırma yapmaları ve ilgili varlık ya da ürünlerin niteliğini tam olarak anlamaları önerilir. Gate, bu kararların yol açtığı olası kayıplardan sorumlu tutulamaz.
