Вичерпний посібник щодо фіатної валюти та криптовалюти

Гроші в різні часи називали по-різному. Їх можуть називати готівкою або вживати формальні терміни: «фіатна валюта», «законний платіжний засіб». Термін «фіатна валюта» є особливим, адже має унікальне значення. Цей тип грошей не підкріплений фізичними активами, а його цінність визначає держава.

У цій статті детально розкривається суть і походження «фіатної валюти», а також її відмінності від криптовалюти в глобальній фінансовій системі. Розуміння цих понять є обов’язковим для всіх, хто працює у сучасних фінансах, де традиційні та цифрові валюти все частіше перетинаються.

У цьому матеріалі:

• Що таке фіатна валюта?
• Історія фіатної валюти
• Як працює фіатна валюта
• Що таке криптовалюта?
• Історія криптовалюти
• Відмінності між фіатною валютою та криптовалютою
• Як фіатна валюта співіснуватиме з криптовалютою?

Що таке фіатна валюта?

Фіатна валюта — це гроші, які випускає держава і які не мають забезпечення у вигляді фізичних активів, наприклад, золота чи срібла. Її цінність базується на довірі до емітента та його авторитеті. Це законний платіжний засіб, оголошений урядом, без фіксованої вартості чи матеріального забезпечення. Саме ця риса відрізняє фіатну валюту від товарно-забезпечених грошових систем, які були основними в попередні епохи економічної історії.

Як це працює?

Уряд регулює обсяг грошей в обігу, коригуючи його відповідно до ринкового попиту та пропозиції. Прикладами фіатних валют є долар США, британський фунт, японська єна, євро; більшість національних валют — це фіат. Центральні банки і монетарні органи використовують різні інструменти — зміни ставок, вимоги до резервів — щоб контролювати обіг і цінність валюти.

Фіатна валюта зазвичай є стабільною. Вона відрізняється від валют із забезпеченням або криптовалют. Уряди й регулятори використовують її стабільність для керування процентними ставками та кредитуванням, щоб регулювати економіку. Водночас навіть за таких умов можливі інфляція та рецесія. Щоб зберегти стабільність, уряди мають уникати надмірної емісії — це може спричинити гіперінфляцію. Баланс між грошовим розширенням і економічним зростанням — це постійний виклик для політиків. Для кращого розуміння фіатної валюти варто розглянути її історію.

Історія фіатної валюти

Найдавніші металеві гроші виникли близько 1000 року до н.е. у Китаї (династія Чжоу). Через століття Китай започаткував паперові гроші, схожі на сучасні. Спочатку це спричинило економічні проблеми через неналежне управління. Тоді у Китаї було недостатньо золота, щоб задовольнити високий попит. Вирішенням стало введення паперових банкнот, які представляли цінність, забезпечену золотими резервами країни. Це стало початком того, що зараз називають фіатними грошима.

Згодом гроші набували різних форм: товарних, представницьких, фіатних. Товарні гроші (золото, срібло) мали власну цінність завдяки матеріальній сутності. Представницькі гроші (банкноти) означали цінність, пов’язану з матеріальним активом. Під час переходу від золотого стандарту до гнучкої монетарної політики країни перейшли від представницьких грошей до фіатних. Цінність грошей стала визначатися регулюванням і колективним прийняттям. Така еволюція відображала зміни в економіці та потребу в адаптивних грошових системах.

Кінець прив’язки до долара

Наприкінці XIX — на початку XX століття золотий стандарт був основою світової фінансової системи. Однак ця система мала суттєві вразливості, особливо під час економічних спадів. Спроба повернення до золотого стандарту наприкінці 1920-х призвела до рецесії та дефляції. У відповідь країни відмовилися від золотого стандарту та перейшли на фіатну валюту, що стало значним зламом у світових фінансах.

«У сучасному фінансовому ландшафті прийняття фіатних грошей — валюти, не забезпеченої активом із внутрішньою цінністю — базується на кредитній гарантії суверенних держав із ефективною податковою владою, і ця гарантія в умовах кризи не завжди дорівнює універсальній прийнятності золота».

Алан Грінспен, колишній голова Федеральної резервної системи США

У серпні 1971 року президент США Річард М. Ніксон проголосив припинення конвертації долара у золото чи інші резервні активи. Це рішення поклало край Бреттон-Вудській системі й започаткувало поступову відмову від золотого стандарту. Протягом двох років більшість валют втратили товарне забезпечення, а основні валюти почали «плавати», їх курс став залежати від ринкового попиту і пропозиції. Це докорінно змінило міжнародні валютні відносини та створило основу сучасної фіатної системи.

Чому це називається фіатними грошима?

«Фіат» — це авторитетний наказ чи розпорядження. Термін «фіатна валюта» вживається, бо уряди видають її через офіційну постанову. Слово «fiat» походить із латини — «нехай буде», це підкреслює декларативну природу такої монетарної системи.

Наприклад, на доларових банкнотах США зазначено: «Ця банкнота є законним платіжним засобом для всіх боргів, публічних і приватних». Це — державна декларація щодо прийнятності та вартості валюти. На відміну від золота чи чеків, фіатна валюта цінна не завдяки матеріальному активу або фінансовому інструменту. Її сила — у довірі до емітента та колективному прийнятті користувачами.

Як працює фіатна валюта

Фіатна валюта — основа сучасної економіки та головний інструмент центральних банків для регулювання грошової маси. Завдяки державній емісії регулятори забезпечують постійний моніторинг і управління для економічної стабільності та запобігання кризам. Розуміння механізмів фіатної валюти є ключем до розуміння сучасних фінансових систем. Розглянемо її основні компоненти.

Роль центральних банків

Центральні банки — це головний елемент монетарної системи країни. Вони регулюють обсяг грошей, працюючи автономно від уряду, керують ставками, зберігають стабільність фінансової системи та захищають її від політичного впливу. У США цю роль виконує Федеральна резервна система (Fed). Серед інших — Європейський центральний банк (ЄЦБ), Банк Англії, Банк Японії.

• Грошова маса: це сукупність грошей в обігу в економіці — від готівки до цифрових депозитів.
• Фізична валюта: Уряди спільно з такими установами, як Королівський монетний двір, контролюють випуск банкнот і монет.
• Сеньйораж: Виробляючи фізичну валюту, уряд отримує прибуток (сеньйораж) — різницю між номінальною вартістю й витратами на виробництво.
• Цифрові гроші приватних банків: Близько 97% грошей існує у цифровому вигляді, створюваному банками. Коли банк видає кредит, він створює нові гроші через систему часткового резервування.

Інфляція і дефляція

Інфляція — це знецінення грошей, що призводить до зростання цін на товари та послуги. Оскільки у фіатних грошей немає внутрішньої вартості, може виникати інфляція або навіть гіперінфляція. Відомі приклади — гіперінфляція в Угорщині після Другої світової війни та у Зімбабве, де валюта знецінилася на 99,9%. Це підкреслює важливість обережної монетарної політики та ризики надмірної емісії.

Дефляція виникає, коли грошова маса скорочується, і гроші дорожчають. Хоча це здається вигідним, сильна дефляція стримує економічне зростання й скорочує витрати. Якщо очікувати подальшого падіння цін, покупки відкладаються, це створює спад, який важко зупинити.

Обмінний курс

Кожна фіатна валюта має власну цінність та курс щодо інших валют. Долар США, як головна резервна валюта світу, має значно більшу цінність, ніж, наприклад, індійська рупія. Коливання курсів впливають на торгівлю, інвестиції та стабільність. Курси визначаються різницею ставок, економічними показниками, політичною стабільністю та ринковими очікуваннями. Розуміння динаміки курсів важливе для міжнародного бізнесу й інвесторів.

Переваги фіатної валюти

1. Стабільна цінність: Уряд може підтримувати стабільність валюти через політику центрального банку та контроль інфляції, що допомагає прогнозувати економіку й сприяє інвестиціям. Це робить фіатну валюту надійною для довгострокових угод і заощаджень.

2. Широке використання: Загальне прийняття забезпечує ефективність внутрішніх і міжнародних розрахунків, адже люди довіряють цій валюті. Універсальне визнання основних фіатних валют спрощує глобальну торгівлю та знижує витрати.

3. Зручність: Фіатна валюта доступна для щоденних платежів у різних номіналах і формах — паперових і цифрових. Гнучкість і простота використання сприяють її популярності. Фізична й цифрова форма відповідає різним потребам.

4. Регуляція: Фіатні валюти контролюються урядом і центральними банками, що забезпечує нагляд і управління. Це дозволяє регулювати грошову масу, процентні ставки та економічні параметри для стабільності й розвитку. Регуляторні механізми також захищають споживачів і запобігають фінансовим злочинам.

Недоліки фіатної валюти

1. Відсутність внутрішньої цінності: Головний недолік — фіатна валюта не має власної цінності. Це лише папір або цифровий запис. Її цінність залежить від довіри до емітента.

2. Ризик інфляції: Фіатні валюти схильні до інфляції, яка поступово знецінює їх. Надмірна емісія призводить до зростання цін і падіння купівельної спроможності. Тривала інфляція зменшує заощадження й доходи з фіксованою ставкою.

3. Залежність від довіри: Вартість фіатної валюти базується на довірі до уряду та управління. Якщо довіру втрачено, валюта втрачає цінність. Політична нестабільність чи неефективна політика швидко руйнують довіру.

4. Цикли підйому і спаду: Фіатна система може спричиняти цикли підйому й спаду через надмірну емісію під час зростання й заходи жорсткої економії в періоди спаду, що створює нестабільність.

5. Обмежена здатність зберігати цінність: Фіатна валюта менш надійна для збереження цінності в довгостроковій перспективі порівняно з золотом, яке зазвичай утримує вартість. Інфляція постійно знижує купівельну спроможність фіатних грошей.

6. Вразливість до політичного впливу: Уряди можуть використовувати фіатну валюту для політичних цілей, що призводить до нестабільності. Політичний тиск може стимулювати недалекоглядні рішення на користь короткострокових інтересів.

7. Ризик кризи: Фіатна система може стикатися з кризами, що стимулює пошук альтернативних товарних валют. У серйозних кризах люди шукають інші засоби збереження вартості.

Що таке криптовалюта?

Криптовалюта (або крипто) — це цифрова валюта, яка використовується як альтернатива для розрахунків, збереження вартості або інвестування. Термін «криптовалюта» походить від криптографічної системи, яка забезпечує безпечні транзакції між вузлами блокчейн-мережі. На відміну від фіатної валюти, з криптовалютою можна безпечно купувати, продавати чи обмінюватися без контролю з боку держави або фінансових установ.

Криптовалюти докорінно змінюють підхід до грошей і фінансових операцій. Завдяки технології блокчейн ці цифрові активи забезпечують прозорість, безпеку й децентралізацію, які відсутні у класичних фінансових системах. Криптографічна основа гарантує, що транзакції перевіряються, не підлягають зміні й захищені від шахрайства, що робить криптовалюту інноваційною альтернативою традиційним грошовим системам.

Історія криптовалюти

Термін «криптовалюта» виник з перших «кібервалют» у 1980-х, коли дослідники й криптографи обговорювали можливість цифрових грошей. Сьогодні ми бачимо стрімке зростання Bitcoin і ринку криптовалют.

Важливими етапами стали публікація «білого паперу» Сатоші Накамото у 2008 році, яка заклала концепцію децентралізованої цифрової валюти без довіри до посередника. У 2009 році запуск Bitcoin започаткував епоху цифрових грошей, які працюють без кордонів і централізованого контролю. Це нововведення вирішило проблему подвійного витрачання без участі центральної сторони — виклик, який не могли вирішити попередні цифрові валюти.

Перші роки Bitcoin — це єдиний гравець на ринку, його вартість становила лише кілька центів. Згодом з’явилися нові криптовалюти, ціни яких змінювалися разом із Bitcoin, що викликало скептицизм щодо інвестування в криптоактиви. Ethereum, запущений у 2015 році, додав смарт-контракти, розширивши можливості блокчейну поза простими переказами.

Однак наприкінці 2017 року криптовалюти, включаючи Bitcoin, показали безпрецедентний ріст, і загальна капіталізація ринку сягнула 820 мільярдів доларів у січні 2018-го, після чого настав обвал. Попри волатильність, труднощі й шахрайства, Bitcoin залишився символом децентралізації та анонімності, його популярність зростала завдяки стрибку цін у 2017-му й доступу через криптоплатформи. У наступні роки ринок продовжив розвиватися, з’явилися тисячі криптовалют із унікальними можливостями й застосуванням.

Як працює криптовалюта

Криптовалюти працюють на основі блокчейну — публічного реєстру, що фіксує всі транзакції та забезпечує точний облік прав власності. Блокчейн — це розподілена база даних, збережена на багатьох комп’ютерах, яку важко змінити чи зламати. Кожен блок містить низку транзакцій, а з появою нової — запис додається до журналу кожного учасника мережі.

Одиниці криптовалюти (монети, токени) створюються шляхом майнінгу, що потребує обчислювальних ресурсів для розв’язання складних задач і отримання винагороди у Bitcoin. Останнім часом одиниці створюються через proof-of-stake — альтернативний консенсус, який вимагає від валідаторів блокувати власні криптоактиви, а не витрачати енергію. Це енергоефективний метод, який застосовують великі блокчейн-мережі.

Криптовалюта децентралізована: ви можете передати запис чи одиницю іншій особі без посередників. Транзакції підтверджують вузли мережі за допомогою криптографії та записують у блокчейн. Така peer-to-peer система усуває потребу в банках чи платіжних процесорах, знижує витрати й підвищує фінансову доступність.

Переваги криптовалюти

1. Низькі комісії: Комісії нижчі, ніж у класичних платіжних системах, що економить кошти особам і компаніям. Особливо це стосується міжнародних переказів, які з криптовалютою дешевші, ніж через банки.

2. Швидкість: Банківські й карткові платежі можуть оброблятися годинами чи днями, а криптовалюти забезпечують миттєві транзакції. Блокчейн працює цілодобово й без вихідних.

3. Незмінність блокчейну: Блокчейн фіксує транзакції, які не можна змінити чи скасувати. Це підвищує безпеку й знижує ризик шахрайства. Після запису операції вона стає частиною історії.

4. Підтвердження власності: Неможливість підробити чи двічі витратити криптовалюту гарантує унікальність кожної одиниці, підсилюючи безпеку й довіру. Криптографія практично виключає створення фальшивих монет чи подвійне витрачання.

5. Доступність: Криптовалюта доступна кожному у світі. Вона дає контроль над коштами будь-де й будь-коли. Люди без доступу до банків можуть брати участь у глобальній економіці, що сприяє фінансовій інклюзії.

Недоліки криптовалюти

1. Обмежене прийняття: Попри переваги, криптовалюта ще не стала масовим засобом оплати. Небагато компаній приймають її як платіж. Інфраструктура ще формується, а багато продавців вагаються щодо її використання.

2. Регуляторна невизначеність: Регулювання криптовалюти залежить від регіону й змінюється. Це ускладнює дотримання вимог для людей і бізнесу. Країни мають різні підходи, що створює суперечливий регуляторний ландшафт.

3. Висока волатильність: Більшість криптовалют мають великі коливання цін. Їхня вартість може змінюватися за короткий час, що робить їх ризикованими для зберігання чи розрахунків. Стейблкоїни намагаються вирішити цю проблему, але це створює додаткові ризики.

4. Відсутність внутрішньої цінності: Деякі криптовалюти не мають власної цінності, їх цінність визначається спекуляціями й ринковими очікуваннями. Це підвищує інвестиційні ризики. Багато криптовалют не створюють прибутку й не мають корисності поза мережевим ефектом.

Відмінності між фіатною валютою та криптовалютою

Фіатні валюти і криптовалюти мають спільне: обидві не мають внутрішньої цінності й не забезпечені товаром. Їхня цінність залежить від прийняття населенням. Водночас важливо розуміти суттєві відмінності криптовалют. Знання цих нюансів необхідне для тих, хто працює у фінансах, де обидві системи взаємодіють.

Централізованість і децентралізованість

• Фіатна валюта: Централізована, випускається урядом і центральним банком. Центральний орган контролює її, має право емісії та регулювання. Це дозволяє координувати політику, але концентрує владу.

• Криптовалюта: Децентралізована, не контролюється жодною організацією чи державою. Криптовалюти працюють на блокчейні, забезпечують операції без посередників і прозоре створення монет. Немає центральної влади, що впливає на обсяг чи вартість; робота визначається консенсусом і протокольними правилами.

Регульованість і нерегульованість

• Фіатна валюта: Суворо регулюється урядом і центральним банком. Застосовуються монетарна політика, ставки, державні заходи для стабільності. Випуск, обіг і використання регулюються законом.

• Криптовалюта: Часто працює у менш регульованому середовищі. Деякі країни запровадили окремі норми, але глобальна база для криптовалют, таких як Bitcoin, ще формується, і рівень контролю різниться. Така невизначеність створює як можливості, так і виклики.

Стабільність і волатильність

• Фіатна валюта: Зазвичай стабільна у короткостроковій перспективі, уряди контролюють інфляцію й цінову стабільність. Проте можливі інфляція, девальвація та коливання курсу. Центральні банки застосовують інструменти для зменшення волатильності.

• Криптовалюта: Відома високою волатильністю. Ціни змінюються через ринкові очікування, попит і спекуляції. Деякі криптовалюти прагнуть стабільності, більшість — це спекулятивні активи. Волатильність створює можливості для трейдерів, але ускладнює використання для зберігання вартості чи розрахунків.

Дефіцит і надлишок

• Фіатна валюта: Держава може емісувати чи оцифровувати фіатну валюту за потреби. Вона не є дефіцитною, її обіг залежить від рішень центральних органів. Грошову масу можна збільшувати чи скорочувати.

• Криптовалюта: Багато криптовалют, зокрема Bitcoin, мають обмежену емісію для створення дефіциту. Наприклад, буде лише 21 мільйон Bitcoin, що формує цифровий дефіцит. Це впливає на здатність зберігати цінність. Однак наявність тисяч інших криптовалют зменшує аргумент дефіциту в масштабах ринку.

Чи замінить криптовалюта фіатну валюту?

Упродовж історії люди використовували різні засоби обміну — від худоби до мушель каурі, далі — золото, срібло, а нині — фіатну валюту та криптовалюту. Тому можна припустити, що криптовалюта може замінити фіатну валюту. Одна дослідницька група прогнозує, що Bitcoin одного дня замінить фіатну валюту, а 54% учасників очікують це до 2050 року.

Окремі уряди можуть розглядати Bitcoin як резервний актив разом із золотом; але ймовірність, що велика країна зробить його основною чи єдиною валютою найближчим часом, низька. Це означає низку негативних наслідків для держави, зокрема зростання боргових витрат, падіння споживання та посилення економічної циклічності. Уряди отримують переваги від контролю монетарної політики: можуть реагувати на кризи, управляти інфляцією та фінансувати видатки.

Ймовірніше, криптовалюта поступово інтегруватиметься у чинні фінансові системи, а центральні банки можуть створити власні цифрові валюти, поєднуючи переваги блокчейну зі стабільністю та контролем фіатних систем.

Як фіатна валюта співіснуватиме з криптовалютою?

Замість повної заміни криптовалюти, ймовірно, співіснуватимуть і інтегруватимуться з фіатними валютами, зокрема у сферах цифрових платежів, міжнародних переказів і класичних інвестиційних портфелів. Багато країн вже досліджують Центральні банківські цифрові валюти (CBDC), засновані на блокчейні та розвитку цифрових платежів. CBDC — це гібридний підхід, що поєднує технологічні переваги криптовалюти з контролем і регуляторним наглядом держави.

У сучасній епосі, де важливі фінансова інклюзивність і диверсифікація активів, криптовалюти та фіатна валюта, ймовірно, співіснуватимуть дедалі гармонійніше. Кожна система має свої переваги: фіат забезпечує стабільність і захист, криптовалюта — інновації, доступність, децентралізацію. Майбутнє фінансів передбачає співіснування різних форм грошей, де люди й компанії обиратимуть найзручніший інструмент для своїх потреб. Плюралізм може бути стійкішим і гнучкішим за будь-яку окрему систему.

FAQ

Що таке фіатна валюта? Звідки її цінність?

Фіатна валюта — це державні гроші, що підкріплені авторитетом держави й довірою населення, а не матеріальними активами. Її цінність визначається законом і загальним прийняттям, а не вартістю товару.

Які головні відмінності між криптовалютою та фіатною валютою?

Криптовалюта децентралізована й працює на блокчейні, фіатна — випускається і контролюється державою. Криптовалюти мають фіксовані або алгоритмічні обмеження на емісію, фіат може додатково емісуватися центральними банками. Крипто працює цілодобово без посередників, фіат — через традиційні банки й регулювання.

Що забезпечує фіатну валюту? Чому їй довіряють?

Фіатна валюта забезпечена авторитетом держави й законом. Їй довіряють, бо держава гарантує її прийняття для податків і розрахунків. Довіра до стабільних інститутів і економіки підтримує її цінність.

Які переваги та недоліки криптовалюти порівняно з фіатною валютою?

Криптовалюти забезпечують децентралізацію, низькі комісії й глобальну доступність. Водночас вони не мають стабільності й масового прийняття. Фіат стабільний і широко прийнятий, але має більші суми транзакцій і централізований контроль.

Чим різниться безпека транзакцій фіатної валюти та криптовалюти?

Транзакції з фіатом обробляються через регульовані банки з юридичним захистом; транзакції з криптовалютою відбуваються у децентралізованих блокчейнах, захищених криптографією, без посередників, але залежать від цілісності мережі.

Чому уряди випускають фіатну валюту, а не використовують криптовалюту?

Уряди випускають фіат, бо він стабільний, підкріплений державним авторитетом і законом, а криптовалюта не має контролю й відрізняється волатильністю, що робить її непридатною для основного платіжного засобу.

Чи може криптовалюта повністю замінити фіатну валюту? Чому?

Криптовалюта не може повністю замінити фіат. Держава зберігатиме фіатні системи для контролю монетарної політики. Крипто — це додатковий актив, але не має регуляторної підтримки й масового прийняття для повної заміни.