Аналіз фінансової ставки: прогноз ціни Bitcoin та інвестиційні стратегії

Що таке ставка фінансування

У криптовалютних новинах про інвестування ви часто зустрічатимете терміни «ставка фінансування» або «комісія за фінансування». Ставка фінансування — це особливість безстрокових ф'ючерсних контрактів, яка дає інвесторам змогу оцінювати ринкову ситуацію та прогнозувати інвестиційну цінність окремої криптовалюти.

Ставка фінансування — це періодичні виплати між трейдерами у ф'ючерсних контрактах для узгодження ціни контракту зі спотовою ціною. Вона відображає різницю між ціною безстрокового контракту та ціною базового активу, стимулюючи учасників ринку підтримувати цінову рівновагу. Такий механізм діє при торгівлі безстроковими ф'ючерсами і визначається щосекунди, щохвилини або щогодини. Трейдери з довгими позиціями (купівля) сплачують трейдерам із короткими (продаж), або навпаки, тому поняття «ставка фінансування» і «комісія за фінансування» часто використовують як синоніми.

Ставки фінансування обробляються автоматично через торгові платформи або біржі й зазвичай застосовуються раз на 4 або 8 годин, або відповідно до ринкової ситуації. Ця ставка критично важлива для підтримання ринкової рівноваги та забезпечення справедливих умов торгівлі між учасниками. Її не визначає кількість довгих чи коротких позицій на ринку, а саме взаємодія цих позицій, що і визначає, хто здійснює платіж.

Наприклад, якщо ставка фінансування становить 0,01% (позитивна), власники довгих позицій сплачують 0,01% від вартості позиції власникам коротких позицій у кожному інтервалі фінансування. Якщо ставка негативна —0,01%, власники коротких позицій платять власникам довгих. Це дозволяє ціні безстрокового контракту залишатися максимально близькою до спотової ціни, не допускаючи значних відхилень, що могли б створювати арбітражні можливості.

Чому існує ставка фінансування

Під час купівлі Bitcoin чи Ethereum на спотовому ринку ставка фінансування (або комісія) не стягується. У традиційних ф'ючерсних контрактах ставки фінансування також не застосовують, оскільки інвестори просто утримують контракти до дати завершення.

Однак для безстрокових ф'ючерсних контрактів застосування ставки фінансування має ключове значення. Такі інструменти не мають визначеної дати завершення, тому інвестори можуть відкривати позиції у будь-який час і закривати їх на власний розсуд. Для підтримки балансу між типами позицій потрібна ставка фінансування, яка коригує відсоткову різницю між лонгами та шортами.

Відсутність дати завершення у безстрокових контрактах створює унікальну проблему. Без дати розрахунку ціна контракту може суттєво відхилятися від спотової. Механізм ставки фінансування вирішує це через економічні стимули, які природно повертають ціну контракту до спотової. Якщо контракт торгується з премією до споту, позитивна ставка фінансування робить утримання лонгів дорожчим, спонукаючи трейдерів закривати лонги або відкривати шорти. Це створює тиск на продаж і знижує ціну контракту до спотової ціни. Зворотна ситуація виникає, якщо контракт торгується зі знижкою до споту.

Ставки фінансування з урахуванням відкритого інтересу та обсягу

У торгівлі безстроковими ф'ючерсами використовують два основних методи аналізу ставок фінансування: ставку фінансування з урахуванням відкритого інтересу (OI-Weighted Funding Rate) та ставку фінансування з урахуванням обсягу (Volume-Weighted Funding Rate).

Ставка фінансування з урахуванням відкритого інтересу

Цей метод розраховує ставку фінансування на основі відкритого інтересу (Open Interest, OI). Відкритий інтерес — це сукупний обсяг усіх відкритих позицій на ф'ючерсному ринку, і ставка за цим методом головним чином відображає загальний розмір позицій учасників ринку у певний момент часу. Розрахунок здійснюється так:

1. Помножте відкритий інтерес кожної позиції на її ставку фінансування та підсумуйте результати.
2. Поділіть цю суму на загальний відкритий інтерес.

Наприклад: відкритий інтерес — 100 і 200, ставки фінансування — 0,001 і 0,002. Формула розрахунку:

OI-Weighted Funding Rate = [(100 × 0,001) + (200 × 0,002)] / (100 + 200)

Такий підхід дає комплексний погляд на напрям ринку з урахуванням розміру позицій. Великі позиції мають більший вплив на розрахунок, оскільки вони відображають суттєві ринкові зобов’язання та обсяг капіталу. Метод особливо корисний для розуміння довгострокових настроїв основних учасників, адже відкритий інтерес частіше відображає стійкі позиції, а не короткострокову торгівлю.

Ставка фінансування з урахуванням обсягу

Ставка фінансування з урахуванням обсягу відображає кількість активів, що були проторговані за певний період. Цей підхід краще відображає реальну торгову активність порівняно зі ставкою за відкритим інтересом, тому його частіше використовують для короткострокових ринкових прогнозів. Розрахунок такий:

1. Помножте торговий обсяг кожної угоди за певний період на її ставку фінансування та підсумуйте результати.
2. Поділіть цю суму на загальний торговий обсяг, щоб отримати середнє значення.

Наприклад: є дві угоди з обсягами 500 і 1000, ставки фінансування — 0,0005 і 0,001. Формула розрахунку:

Volume-Weighted Funding Rate = [(500 × 0,0005) + (1000 × 0,001)] / (500 + 1000)

Цей метод відображає актуальні настрої активних трейдерів, які здійснюють угоди в реальному часі. На відміну від відкритого інтересу, який може залишатися незмінним тривалий час, торговий обсяг відображає поточну активність та рішення ринку. Ставки фінансування з урахуванням обсягу особливо корисні для виявлення короткострокових змін і потенційних точок розвороту, оскільки вони фіксують реальні ставки, які приймають трейдери при відкритті або закритті позицій.

Як використовувати ставку фінансування у криптовалютній торгівлі

Ставка фінансування — це корисний інструмент для аналізу загальної ринкової ситуації через безстрокові ф'ючерсні контракти. Ось прості способи застосування ставки фінансування у криптовалютній торгівлі:

Коли ставка фінансування позитивна

• Ситуація: трейдери з довгими позиціями сплачують комісію трейдерам із короткими позиціями.
• Значення: це свідчить, що довгі позиції переважають над короткими, тобто ринок зростає. Це означає, що багато трейдерів очікують зростання ціни криптовалюти.
• Вплив на торгівлю: тривало висока позитивна ставка фінансування може сигналізувати про перегрітий ринок із надлишком лонгів. Це відкриває можливості для контртрендових угод або вимагає обережності від власників довгих позицій, оскільки вартість їх утримання зростає.

Коли ставка фінансування негативна

• Ситуація: трейдери з короткими позиціями сплачують комісію трейдерам із довгими позиціями.
• Значення: це вказує, що короткі позиції переважають, тобто ринок падає. Багато трейдерів очікують зниження ціни криптовалюти.
• Вплив на торгівлю: суттєво негативна ставка фінансування говорить про домінування ведмежих настроїв і може свідчити про перепроданість. Для довгострокових інвесторів це може бути привабливою точкою входу — вони отримують виплати за ставкою фінансування, утримуючи лонги в активі, який, на їхню думку, зросте в ціні.

Аналіз ціни Bitcoin із використанням ставки фінансування

Діаграма вище показує ставку фінансування з урахуванням відкритого інтересу (OI-Weighted Funding Rate), розраховану на основі відкритого інтересу деривативних контрактів. Вона ефективно ілюструє загальний розмір позицій і ліквідність для обраної криптовалюти.

Зелені стовпці показують перевагу довгих позицій (позитивне значення), тобто багато трейдерів очікують зростання ціни. Червоні — перевагу коротких позицій (негативне значення), тобто багато трейдерів очікують зниження ціни. З діаграми видно, що великі зелені стовпці формувалися з кінця лютого до кінця квітня 2024 року й потім різко зменшилися. 22 червня зелені стовпці майже досягли 0%.

У цей же день ставка фінансування з урахуванням обсягу на основі торгового обсягу стала негативною. Ставки фінансування з урахуванням обсягу краще відображають реальну торгову активність, ніж ставки за відкритим інтересом, і тому їх використовують для короткострокових прогнозів ринку.

Якщо падіння ціни триває при збереженні позитивної ставки фінансування, очікується короткострокове зниження ціни. Коли ставка фінансування переходить у негативне значення, це можна розглядати як сигнал для відновлення чи повторного входу в ринок.

Такий аналіз допомагає трейдерам знайти потенційні точки розвороту ринку. Наприклад, із лютого по квітень 2024 року стійка позитивна ставка фінансування разом зі зростанням ціни підтвердила сильний бичачий тренд. Подальше зменшення позитивної ставки до майже нульового рівня 22 червня вказало на ослаблення бичачих настроїв. Перехід до негативної ставки фінансування з урахуванням обсягу свідчив, що активні трейдери частіше відкривали шорти, що могло сигналізувати про локальне дно або період консолідації.

Переглядати ставки фінансування можна безкоштовно на аналітичних платформах для криптовалют, наприклад, Coinglass, які збирають дані з різних бірж для комплексної оцінки ринку.

Використання ставки фінансування разом з іншими інструментами аналізу

Поєднуючи ставку фінансування з іншими інструментами, можна отримати точнішу оцінку ринку. У криптотрейдингу разом із ставкою фінансування часто застосовують ковзні середні, індекс відносної сили та смуги Боллінджера.

Ковзні середні: Використовуються для виявлення трендів і визначення рівнів підтримки чи опору. У комбінації з даними про ставку фінансування ковзні середні підтверджують силу тренду. Наприклад, позитивна ставка фінансування разом із ціною вище ключових ковзних середніх підтверджує бичачий тренд.

Індекс відносної сили (RSI): Допомагає визначити перекупленість або перепроданість для прогнозування часу розвороту ринку. Дуже позитивна ставка фінансування разом із RSI понад 70 може вказувати на надмірне зростання, а негативна ставка за RSI нижче 30 — на потенційне дно.

Смуги Боллінджера: Вимірюють цінову волатильність і аналізують тенденцію до руху ціни між верхньою та нижньою межами. Екстремальні значення ставки фінансування часто збігаються з виходом ціни за межі смуг Боллінджера, що дає додаткове підтвердження можливого розвороту.

Moving Average Convergence Divergence (MACD): Визначає різницю між двома ковзними середніми (короткостроковою та довгостроковою) для оцінки сили і напряму тренду. MACD застосовують для аналізу ринкового потоку та генерації сигналів на купівлю чи продаж. Якщо перетини MACD збігаються зі змінами ставки фінансування, це посилює торгові сигнали.

Крім того, аналіз настроїв через соціальні мережі або новини може допомогти виявити кращі інвестиційні можливості. Відстеження настрою у соцмережах разом із ставкою фінансування дає повніше уявлення про ринкову психологію. Наприклад, дуже позитивна ставка фінансування разом із ейфорією у соцмережах часто передують ринковим корекціям, а негативна ставка під час страху може свідчити про фазу накопичення.

Висновок

Ставка фінансування — це поняття у торгівлі безстроковими ф'ючерсами, що відображає різницю у вартості між трейдерами з довгими (купівля) та короткими (продаж) позиціями. Її нараховують регулярно, і вона є вартістю утримання позицій, допомагає підтримувати баланс ринку та забезпечує справедливі умови торгівлі.

Інвестори можуть аналізувати ставки фінансування для ефективного управління позиціями та стратегіями, щоб вчасно реагувати на ринкові тренди. Наприклад, тривала позитивна ставка фінансування може вказувати на потенціал для зростання ціни. Водночас стійкі екстремальні значення ставки фінансування в будь-який бік можуть свідчити про перенасичення ринку і ризик розвороту тренду.

Інвестиційні рішення не слід приймати лише на основі цього індикатора. Слід використовувати різні аналітичні інструменти та враховувати ринкову ситуацію. Успішна торгівля криптовалютою базується на комплексному підході, який об'єднує декілька індикаторів, фундаментальний аналіз та принципи управління ризиками. Аналіз ставки фінансування — один із ключових елементів торгової стратегії, що дає уявлення про розміщення позицій і настрої ринку на додаток до технічного та фундаментального аналізу.

Розуміючи, як працює ставка фінансування, та поєднуючи це знання з іншими методами аналізу, трейдери можуть краще оцінювати ринкову динаміку й ухвалювати більш обґрунтовані рішення у складних і волатильних криптовалютних ринках.

FAQ

Що таке ставка фінансування Bitcoin? Як вона впливає на прогнозування ціни?

Ставка фінансування Bitcoin відображає настрої трейдерів на ринку безстрокових ф'ючерсів. Позитивна ставка свідчить про перевагу покупців і потенційне зростання ціни, а негативна — про ведмежі настрої. Високі ставки часто передують корекціям, тому є цінним індикатором для прогнозування ціни та аналізу ринкових трендів.

Яке прогностичне значення мають позитивні та негативні ставки фінансування для ціни Bitcoin?

Позитивна ставка фінансування сигналізує про бичачі настрої та потенційне зростання ціни. Негативна — про ведмежий тиск і можливе зниження ціни Bitcoin. Ці ставки відображають позиціонування ринку і можуть прогнозувати короткострокову динаміку ціни через настрої трейдерів.

Як використовувати аналіз ставки фінансування для розробки інвестиційних стратегій щодо Bitcoin?

Відстежуйте ставки фінансування, щоб визначати ринкові крайнощі й моменти для входу чи виходу. При високих ставках вигідніше шортити; при негативних — відкривати лонги. Аналізуйте динаміку ставки фінансування разом із торговим обсягом для оптимального часу входу/виходу та максимізації прибутку від торгівлі Bitcoin.

Що зазвичай означають екстремальні рівні ставки фінансування? Чи це сигнал до розвороту ціни?

Екстремальні ставки фінансування означають одностороннє позиціонування на ринку. Дуже негативна ставка сигналізує про значний обсяг шортів і можливі примусові ліквідації, що часто передує відскоку ціни. Навпаки, дуже позитивна ставка свідчить про перекупленість. Такі крайнощі зазвичай передують значним ринковим розворотам, коли тиск фінансування змушує закривати позиції.

Який зв'язок між ставкою фінансування, спотовою ціною Bitcoin і ціною ф'ючерсів?

Ставка фінансування коливається залежно від різниці між спотовою ціною Bitcoin і ціною ф'ючерсів. Висока ставка означає, що ф'ючерси торгуються з премією до споту, відображаючи бичачий настрій ринку та очікування подальшого зростання ціни.

Які стратегії управління ризиками слід застосовувати при високих ставках фінансування?

Основні стратегії: утримувати достатній маржинальний запас для захисту від волатильності, обережно обирати між крос-маржею та ізольованою маржею, використовувати автоматичне зниження кредитного плеча (ADL), регулярно відстежувати зміни ставки фінансування, щоб уникати надмірних витрат.

Як різниця ставок фінансування на різних біржах впливає на арбітраж і інвестиційні рішення?

Різниця ставок фінансування на різних біржах створює арбітражні можливості, коли інвестори заробляють на спредах ставок. Такі відмінності впливають на вибір біржі, оптимізують прибутковість і дозволяють ефективно контролювати витрати на фінансування.