Як уникати прослизання у торгівлі криптовалютою

Що таке прослизання у криптовалютах?

Прослизання виникає, коли трейдер купує або продає актив за ціною, що відрізняється від початково очікуваної. Ринки змінюються стрімко, і умови можуть змінитися між моментом розміщення ордера та його фактичним виконанням, через що угода відбувається за іншою ціною.

У торгівлі криптовалютою прослизання може бути як позитивним, так і негативним. Перевага лімітних ордерів полягає у повному усуненні прослизання, хоча їх виконання може затримуватися або не відбутися взагалі. Прослизання зазвичай трапляється при використанні ринкових ордерів, коли швидкість виконання переважає над гарантією ціни.

Знання про прослизання є критично важливим для трейдерів, оскільки воно прямо впливає на торгові витрати та загальну прибутковість. Невеликі суми прослизання можуть здаватися незначними для окремих угод, проте з часом вони накопичуються і відчутно впливають на довгострокову дохідність, особливо для активних трейдерів із великою кількістю операцій.

Волатильність і низька ліквідність — дві основні причини прослизання

Волатильність

У швидкозмінних ринкових умовах ціни можуть істотно змінитися між розміщенням ордера трейдером і його виконанням. Це особливо поширено на криптовалютних ринках, відомих високою волатильністю порівняно з традиційними фінансовими ринками.

Під час періодів надмірної волатильності, наприклад, у разі появи важливих новин або подій, що впливають на ринок, коливання цін можуть бути різкими та стрімкими. Наприклад, коли публікуються регуляторні новини або значні операції здійснюють великі інституційні інвестори, ціни можуть змінюватися на кілька відсотків за секунди, що призводить до значного прослизання для ринкових ордерів у ці періоди.

Низька ліквідність

Коли трейдер намагається купити або продати криптовалюту за певною ціною, ліквідності на протилежній стороні може бути недостатньо для виконання ордера за цим рівнем. Для виконання угоди трейд необхідно здійснювати за тими цінами, де ліквідність є.

Низька ліквідність особливо ускладнює виконання великих ордерів або торгівлю менш популярними парами. У таких випадках одна велика угода може виконуватися за кількома ціновими рівнями, і середня ціна виконання суттєво відрізнятиметься від початкової ціни. Це явище особливо виражене на менших біржах або під час періодів низької ринкової активності, коли менше учасників торгів.

Як працює прослизання у криптовалютах?

Наприклад, трейдер хоче купити Bitcoin за $20 000 на біржі. Якщо він розміщує ринковий ордер, може отримати ціну $20 050, тобто більше, ніж очікував. Це приклад негативного прослизання, коли трейдер платить більше, ніж розраховував.

Така різниця може виникати з різних причин. Можливо, ліквідності на біржі було недостатньо для покупки всієї суми Bitcoin за $20 000, або ринкові умови змінилися між розміщенням ордера і його виконанням. На практиці у книзі ордерів було мало продажів за $20 000, тому система виконала купівлю за вищими цінами для завершення угоди.

Позитивне прослизання також можливе, хоча трапляється рідше. Якщо ринкові умови змінюються на користь трейдера між розміщенням ордера і його виконанням, трейдер може купити за нижчою ціною або продати дорожче, отримуючи несподівану вигоду.

Як розраховувати прослизання у криптовалютах

Прослизання можна виражати як у номінальній сумі, так і у відсотках. У прикладі, коли трейдер очікував купити Bitcoin за $20 000, а заплатив $20 050:

• Прослизання: -$50
• Відсоток: (-$50/$20 000) × 100 = -0,25%

Цей метод розрахунку застосовується незалежно від напрямку торгівлі. Для продажу, якщо ви планували продати за $20 000, але виконання відбулося за $19 950, прослизання також становить -0,25%, що негативно впливає на результат угоди.

Розуміння способу розрахунку прослизання допомагає трейдерам оцінювати якість виконання і приймати обґрунтовані рішення щодо типів ордерів та часу для операцій. Відстеження прослизання дозволяє виявляти закономірності та коригувати стратегії.

Що таке толерантність до прослизання?

Багато торгових платформ дозволяють трейдерам встановлювати допустимий рівень прослизання. Толерантність до прослизання — це різниця між очікуваною ціною при розміщенні ордера і фактичною ціною виконання, зазвичай у відсотках від загальної вартості угоди.

Вибір рівня толерантності до прослизання — це баланс. Низький рівень захищає від небажаних цінових змін, але підвищує ризик невиконання ордера. Вищий рівень збільшує ймовірність виконання, проте підвищує ризик значних відхилень ціни.

Наприклад, встановлення толерантності 0,5% для угоди на $10 000 означає, що ви готові прийняти виконання за ціною, яка відрізняється на $50 від очікуваної. Ця функція особливо актуальна для DeFi-трейдингу, де час підтвердження транзакцій може бути різним.

Прослизання на децентралізованих біржах

Децентралізовані біржі (DEX) працюють інакше, ніж централізовані, оскільки функціонують на основі смартконтрактів, отже транзакції не виконуються миттєво. Чим більша затримка між підтвердженням транзакції і її виконанням, тим більший ризик прослизання.

У DEX-трейдингу транзакції мають бути підтверджені у блокчейні перед виконанням, що створює додаткову затримку порівняно з централізованими біржами. Під час цього очікування ринкові умови можуть змінитися, і виконання відбудеться за іншою ціною, ніж відображалася під час ініціювання транзакції.

Крім того, DEX-платформи часто використовують автоматизованих маркетмейкерів (AMM) та пули ліквідності, які визначають ціни за математичними формулами. Великі транзакції відносно розміру пулу можуть суттєво змінювати ціну, спричиняючи відчутне прослизання навіть у стабільних ринкових умовах.

Як запобігти прослизанню на децентралізованих біржах

Сплачуйте вищі комісії за газ

Оплата вищої комісії за транзакцію допоможе просунути вашу операцію у черзі, прискорюючи її підтвердження. У блокчейн-мережах майнери або валідатори віддають перевагу транзакціям із більшими комісіями, скорочуючи час перебування у мемпулі.

Хоча це підвищує миттєві витрати, такий підхід дозволяє заощадити в майбутньому, знижуючи ризик прослизання. Під час навантаження мережі різниця між стандартною і пріоритетною комісією може визначати, чи виконання відбудеться за потрібною ціною чи з суттєвим прослизанням.

Торгуйте на децентралізованих біржах на базі Layer 2

Layer 2-протоколи, такі як Polygon, обробляють транзакції поза основним блокчейном, що прискорює роботу мережі. Використання DEX на Layer 2 забезпечує швидші транзакції, менший ризик прослизання та нижчі комісії за газ.

Layer 2 рішення працюють, об’єднуючи багато транзакцій і закріплюючи їх у головному ланцюгу пакетно, що значно скорочує час і вартість однієї транзакції. Це особливо вигідно для трейдерів із високою торговою активністю або тих, хто працює в періоди волатильності.

Коригуйте толерантність до прослизання

Низька толерантність до прослизання може призвести до невиконання угоди, але захищає від великих несподіваних втрат. Занадто висока толерантність збільшує ризик значного цінового відхилення.

Більшість DEX рекомендують налаштування толерантності до прослизання залежно від ринку і конкретної торгової пари, проте трейдери повинні коригувати ці параметри, враховуючи власний ризик-профіль, розмір угоди і волатильність. Для ліквідних пар у стабільних умовах підходять низькі значення, для волатильних чи малоліквідних — вищі, щоб забезпечити виконання.

Як знижувати прослизання на централізованих біржах

Використовуйте лімітні ордери

Лімітні ордери мають ризик невиконання, проте повністю усувають прослизання. Вказуючи точну ціну купівлі чи продажу, ви контролюєте ціну виконання, проте жертвуєте гарантією швидкого виконання.

Лімітні ордери особливо ефективні для трейдерів, які можуть почекати на вигідний рівень ціни. Вони дисциплінують цінові рішення, запобігаючи емоційній торгівлі у періоди волатильності. Проте у динамічних ринкових умовах лімітні ордери можуть залишатися невиконаними, якщо ціни відійдуть від зазначеного рівня.

Торгуйте у періоди низької волатильності

Інвестори можуть обирати торгівлю у час, коли волатильність невисока. Рекомендується уникати операцій під час виходу ключових економічних даних чи подій центральних банків, оскільки вони часто провокують різкі цінові рухи.

Досвід показує, що крипторинки мають нижчу волатильність у певні години чи дні. Аналізуючи ці закономірності і правильно вибираючи час для угод, трейдери можуть зменшити ризик прослизання. Також варто уникати торгів одразу після важливих новин чи під час відкриття та закриття ринку для мінімізації волатильності.

Дробіть великі угоди

Дроблення великих угод, які можуть вплинути на ринок, на менші частини дозволяє зменшити потенційні втрати від прослизання. Цю стратегію, відому як дроблення ордерів або "айсберг-ордери", використовують для приховування справжнього розміру позиції і зниження цінового впливу.

Виконуючи великий ордер, розбивайте його на кілька менших, розподілених у часі, щоб ринок міг поглинути кожну частину без суттєвого цінового зсуву. Такий підхід потребує більше часу та може збільшити комісії, проте зазвичай забезпечує кращу середню ціну виконання для великих позицій. Багато професійних трейдерів та інституційних інвесторів регулярно застосовують цю техніку для мінімізації ринкового впливу.

Наскільки криптоінвесторам варто перейматися прослизанням?

Для дрібних інвесторів прослизання на рівні близько -0,25% зазвичай не має суттєвого впливу на довгострокову дохідність. При тривалому утриманні позицій невеликі відмінності у вартості виконання, як правило, перекриваються загальними ринковими коливаннями та результатами інвестування.

Водночас вплив прослизання суттєво залежить від стилю торгівлі та розміру позиції. Інвестори, які час від часу купують для довгострокового зберігання, можуть миритися з вищим прослизанням без помітного впливу на результат.

Для великих інвесторів втрати на рівні -0,25% — -0,5% можуть стати значними сумами, тому варто докладати зусиль для мінімізації прослизання. Для операцій на сотні тисяч або мільйони доларів навіть невеликі відсоткові відмінності мають відчутний фінансовий ефект.

Криптовалютні трейдери з високою частотою торгівлі, наприклад дейтрейдери, мають мінімізувати втрати від прослизання усіма доступними способами. Для активних трейдерів із десятками чи сотнями угод сукупні витрати на прослизання можуть помітно скоротити прибутковість. Такі трейдери часто застосовують складні стратегії виконання, використовують розширені типи ордерів і ретельно таймлять угоди для мінімізації впливу прослизання на загальний результат.

FAQ

Що таке прослизання у торгівлі криптовалютою?

Прослизання — це різниця між очікуваною та фактичною ціною виконання криптовалютної угоди. Воно виникає через волатильність ринку й швидкі зміни цін, що може призводити до втрат або збільшення торгових витрат. Найчастіше прослизання спостерігається у періоди високої волатильності.

Чому виникає прослизання у торгівлі криптовалютою?

Прослизання виникає через ринкову волатильність і коливання цін між розміщенням ордера та його виконанням. Висока волатильність спричиняє значні різниці у цінах, особливо під час різких ринкових рухів і змін обсягів торгівлі. Ця різниця між очікуваною і реальною ціною виконання і є прослизанням.

Як мінімізувати прослизання у спотовій та ф'ючерсній торгівлі?

Щоб мінімізувати прослизання, виконуйте угоди меншими обсягами, використовуйте лімітні ордери замість ринкових, торгуйте у періоди високої ліквідності та обирайте оптимальні точки входу. Для ф'ючерсів використовуйте тісніші стопи та контролюйте глибину книги ордерів, щоб уникати сильного цінового впливу.

Які біржі чи торгові пари допомагають знизити прослизання?

Вибирайте біржі з високим торговим обсягом і глибокими пулами ліквідності. Пари з великими денними обсягами мають менше прослизання. Пари зі стейблкоїнами зазвичай пропонують вузькі спреди і меншу цінову волатильність під час виконання.

Що більше схильне до прослизання: великі чи малі ордери?

Великі ордери більше схильні до прослизання. Малі ордери мають менший ціновий вплив через невеликі обсяги, тоді як великі ордери можуть істотно рухати ринкову ціну під час виконання, що призводить до більших втрат на прослизанні.

Як лімітні ордери допомагають уникати прослизання у порівнянні з ринковими?

Лімітні ордери дозволяють встановити конкретну ціну купівлі або продажу, запобігаючи несподіваним ціновим змінам, які виникають при ринкових ордерах. Це гарантує виконання угоди за потрібною ціною або краще, повністю усуваючи прослизання, спричинене різкою динамікою ринку.

Який вплив має ліквідність на прослизання у торгівлі криптовалютою?

Малоліквідні активи мають вищий ризик прослизання, оскільки навіть невеликі угоди можуть спричинити суттєві зміни ціни. Висока ліквідність знижує цей ризик, дозволяючи виконувати великі обсяги без значних цінових коливань, забезпечуючи кращу ціну виконання.

Які відмінності у прослизанні між ведмежим та бичачим ринками?

На ведмежому ринку прослизання зазвичай більше через нижчі обсяги торгівлі й ширші спреди, спричинені песимізмом учасників. На бичачому ринку прослизання, як правило, нижче через високі обсяги і тісні спреди. Волатильність збільшує прослизання у ведмежих ринках сильніше, ніж у бичачих.