Стейблкоїни: визначення та принцип роботи

Як працюють стейблкоїни

Висока волатильність — різкі цінові коливання, що відштовхують багатьох потенційних інвесторів від щоденного використання цифрових активів, є одним із основних недоліків традиційних криптовалют. Стейблкоїни були створені саме для вирішення цієї проблеми та для забезпечення стабільності криптовалютного ринку.

Стейблкоїни — це окрема група криптовалют, вартість яких прив’язана до стабільних активів. Зазвичай це фіатні валюти, як-от долар США чи євро, або дорогоцінні метали. Такий зв’язок дозволяє стейблкоїнам зберігати відносно стабільну ціну, що робить їх зручними для зберігання коштів, проведення платежів і торгівлі на крипторинках.

Для підтримки стабільності цін застосовуються різні методи. Залежно від механізму роботи стейблкоїни поділяють на три основні категорії:

Стейблкоїни з фіатним забезпеченням

Такі токени забезпечуються реальними активами, які зберігаються в резерві. Кожен стейблкоїн в обігу підкріплений еквівалентною сумою традиційної валюти на банківських рахунках емітента. Наприклад, кожна одиниця USDT (Tether), USDC (USD Coin) або TUSD (TrueUSD) теоретично забезпечена одним доларом США.

Головна мета цих токенів — знизити ризики інвесторів, пов’язані з різкими ціновими коливаннями, і створити систему, яку можна зручно використовувати для щоденних покупок і міжнародних переказів. Стейблкоїни з фіатним забезпеченням — це найпопулярніший тип, який має найбільшу довіру серед учасників ринку завдяки простому механізму забезпечення.

Стейблкоїни з криптозабезпеченням

Криптозабезпечення не усуває волатильність повністю, тож емітенти таких стейблкоїнів застосовують стратегію надлишкового забезпечення. Це означає, що стейблкоїн із номінальною вартістю в один долар забезпечений криптовалютою на два або більше доларів США.

Такий підхід створює буфер безпеки від ринкових коливань. Основна роль токенів із криптозабезпеченням — поєднати переваги децентралізації та стабільності ціни, а крипторезерви пом’якшують ринкову волатильність. DAI, створений протоколом MakerDAO, є головним прикладом такого типу стейблкоїнів.

Алгоритмічні стейблкоїни

Ці токени не мають фізичних резервів, а використовують смартконтракти й алгоритми для автоматичного регулювання пропозиції. Алгоритми відстежують зміни цін і автоматично керують випуском і викупом токенів, щоб підтримувати стабільну ціну.

Коли ціна алгоритмічного стейблкоїна підвищується понад цільовий рівень, протокол збільшує пропозицію. Коли ціна опускається нижче цілі, протокол зменшує пропозицію. Такий механізм дає децентралізовану стабільність без резервів, але такі стейблкоїни вважаються більш ризикованими через залежність від складних алгоритмів і ринкової довіри.

Приклади найпопулярніших стейблкоїнів

Криптовалютний ринок пропонує широкий вибір стейблкоїнів із різними характеристиками та перевагами. Нижче наведені найвідоміші та найпопулярніші проєкти:

Tether (USDT)

Tether — один із найвідоміших і найпоширеніших стейблкоїнів, прив’язаних до долара США. Він лідирує серед стейблкоїнів за обсягом торгів і ринковою капіталізацією. USDT випускає компанія Tether Limited, а токен доступний у різних блокчейнах, зокрема в Ethereum, Tron та інших.

Водночас історія Tether супроводжується суперечностями. Компанію неодноразово критикували за брак прозорості у структурі резервів. Оновлення умов на офіційному сайті показують, що резерви Tether можуть містити не лише готівкові долари, а й інші активи, що викликає питання щодо повної забезпеченості. Попри це, USDT залишається одним із найбільш затребуваних стейблкоїнів завдяки широкому використанню та високій ліквідності.

Gemini Dollar (GUSD)

Gemini Dollar — це стейблкоїн, створений братами Вінклвосс, засновниками біржі Gemini. Стейблкоїн дозволяє користувачам здійснювати перекази токенів через мережу Ethereum для швидких і безпечних транзакцій.

Основна особливість GUSD — суворе дотримання регуляторних вимог. Проєкт регулюється Департаментом фінансових послуг штату Нью-Йорк (NYDFS), що забезпечує довіру серед інституційних інвесторів. Резерви Gemini Dollar регулярно перевіряють незалежні аудитори для підтвердження повного підкріплення кожного токена одним доларом США.

TrueUSD (TUSD)

TrueUSD вирізняється серед стейблкоїнів особливою прозорістю й правовим захистом власників токенів. Проєкт використовує систему ескроу-рахунків, що підвищує безпеку коштів користувачів. На відміну від Tether, TrueUSD від початку акцентував увагу на повній прозорості для інвесторів і клієнтів.

Резерви TUSD розміщені на рахунках у кількох банках-партнерах, а компанія постійно публікує результати аудитів. Такий підхід знижує контрагентські ризики й гарантує повне забезпечення кожного токена реальними доларами.

Як стейблкоїни вирішують проблему волатильності

Стейблкоїни отримали популярність як інструмент, що поєднує переваги децентралізованих криптовалют і передбачуваність традиційних фінансових інструментів. Вони дають користувачам стабільний спосіб зберігання вартості в умовах волатильного ринку криптовалют.

Механізм стабілізації залежить від типу стейблкоїна. Стейблкоїни з фіатним забезпеченням підтримують стабільність через прямий зв’язок із резервами фіатної валюти. Токени з криптозабезпеченням базуються на надлишковому забезпеченні та механізмах ліквідації. Алгоритмічні стейблкоїни покладаються на автоматичне регулювання пропозиції через смартконтракти.

Деякі стейблкоїни іноді не втримують цільову ціну (особливо алгоритмічні моделі), що створює невизначеність щодо цих токенів. Однак загалом довіра до стейблкоїнів зростає. Як і в інших криптовалютах, регулятори по всьому світу активно розробляють правові механізми для стейблкоїнів і підвищують прозорість ринку.

Нові стейблкоїн-проєкти взяли до уваги помилки попередників і зараз забезпечують повну прозорість. Багато сучасних стейблкоїнів пропонують конвертацію 1:1 і забезпечуються резервами, що дорівнюють або перевищують обсяг емісії. Для підвищення прозорості незалежні аудиторські компанії регулярно звітують про розмір і структуру резервів.

Попит на стейблкоїни зростає, і на ринку постійно з’являються нові проєкти. Із розширенням обсягів торгів і сфер використання стейблкоїни стають дедалі привабливішим входом у криптоекосистему. Їх використовують не лише для торгівлі на біржах, а й для міжнародних переказів, DeFi, платіжних систем і в інших секторах цифрової економіки.

Стейблкоїни також відіграють ключову роль у розвитку децентралізованих фінансових сервісів, надаючи користувачам стабільний актив для кредитування, позик і отримання відсотків. Завдяки стабільності та ліквідності стейблкоїни стали невід’ємним інструментом для трейдерів — вони дозволяють швидко фіксувати прибуток або тимчасово виходити з ризикованих позицій без конвертації в фіатну валюту.

FAQ

Що таке стейблкоїни та чим вони відрізняються від інших криптовалют?

Стейблкоїни — це криптовалюти зі стабільною ціною, прив’язаною до фіатних валют або активів. На відміну від інших криптовалют, стейблкоїни забезпечують передбачуваність, захист від волатильності та не мають різких цінових коливань.

Як працюють різні типи стейблкоїнів (заставні, алгоритмічні, із фіатним забезпеченням)?

Заставні стейблкоїни підкріплені криптоактивами або фіатною валютою. Алгоритмічні стейблкоїни застосовують смартконтракти для автоматичного регулювання пропозиції. Стейблкоїни з фіатним забезпеченням гарантують прив’язку 1:1 до фіату завдяки резервам реальної валюти.

Які ризики й переваги має використання стейблкоїнів?

Переваги: стабільна вартість, зручність платежів, захист від волатильності. Ризики: технічні уразливості, централізація емітента, залежність від резервів, регуляторні ризики.

Які стейблкоїни є найпопулярнішими на ринку (USDT, USDC, DAI)?

Серед найпопулярніших стейблкоїнів на ринку — USDT, USDC та DAI. USDT і USDC мають фіатне забезпечення, DAI — із криптозаставою. Всі три лідирують за обсягами торгів і широко застосовуються в DeFi-протоколах.

Як використовують стейблкоїни в торгівлі та розрахунках?

Стейблкоїни застосовують для швидких платежів без волатильності, торгівлі між криптовалютами на біржах і як надійний засіб зберігання вартості. Вони спрощують торгівлю, знижують витрати та спрощують розрахунки в блокчейн-екосистемі.