Що таке CBDC (Central Bank Digital Currency)? Чіткий і професійний огляд основних відмінностей від криптовалют

CBDC (Цифрова валюта центрального банку): визначення

CBDC (Central Bank Digital Currency) — це цифровий законний платіжний засіб, емітований центральним банком країни. Законний платіжний засіб — це валюта, визначена законом, зокрема японська єна чи долар США. Оскільки CBDC є зобов’язанням центрального банку, держава гарантує їхню вартість, тому вони не піддаються різким ціновим коливанням, як криптоактиви.

CBDC — це нова форма електронних грошей, яка відрізняється від готівки та банківських депозитів. Готівка — це фізичні банкноти й монети, а CBDC існують винятково у цифровому вигляді й використовуються через смартфон чи комп’ютер. Банківські депозити — це зобов’язання приватних фінансових установ, CBDC — це прямі зобов’язання центральних банків, що забезпечує вищу надійність і захист.

Останніми роками Китай, Швеція та Багамські Острови активно розвивають CBDC. Китай запустив великі пілотні проєкти цифрового юаня, який вже використовується для комерційних платежів у низці міст. Швеція впроваджує "е-крону", щоб прискорити перехід до безготівкового суспільства. Багамські Острови першими у світі запустили загальнонаціональний CBDC — "Sand Dollar".

У Японії Банк Японії проводить поетапні дослідження щодо практичної реалізації CBDC. Центральні банки діють обережно, оскільки необхідно враховувати вплив на приватні банки, поточну фінансову систему та захист конфіденційності, але дослідження й розробки тривають з метою можливого майбутнього впровадження.

Відмінності CBDC (Central Bank Digital Currency) і криптоактивів

CBDC і криптоактиви — це цифрові валюти, але їхні властивості принципово різні. Нижче наведено основні відмінності з трьох ключових аспектів.

CBDC і криптоактиви #1: Емітент і правовий статус

CBDC — це цифрові версії законного платіжного засобу, які емітують центральні банки — державні органи. Вони мають такий самий юридичний статус, що й готівка, а їхню цінність гарантує держава. CBDC є законним платіжним засобом, тому їх зобов’язані приймати законом для виконання всіх зобов’язань, зокрема боргів і податків.

CBDC менш схильні до різких коливань, пов’язаних з попитом і пропозицією, оскільки їхню цінність гарантує держава. Одна одиниця CBDC завжди дорівнює одній одиниці законного платіжного засобу. CBDC піддаються інфляції чи дефляції, але не мають короткострокової спекулятивної волатильності, властивої криптоактивам.

Криптоактиви — це цифрові валюти, які створюються приватними організаціями, фізичними особами або децентралізованими спільнотами. Відомі приклади, такі як Bitcoin та Ethereum, працюють без центрального адміністратора, а управління здійснюється на основі блокчейн-технології. Криптоактиви не є законним платіжним засобом; рішення про їх прийняття ухвалюють окремі особи або компанії.

Криптоактиви дуже волатильні, оскільки їхня ціна визначається ринком. Наприклад, Bitcoin може змінити свою вартість більш ніж на 10% за добу. Це робить їх привабливими для інвесторів, але незручними для щоденних платежів.

CBDC і криптоактиви #2: Технічна архітектура

CBDC зазвичай розробляють на основі Distributed Ledger Technology (DLT). DLT дає змогу багатьом учасникам мережі управляти спільним реєстром, унеможливлюючи фальсифікацію даних і забезпечуючи високу прозорість та довіру.

Блокчейн — основна форма DLT, яка записує транзакції у блоках, з’єднаних у ланцюг, що підвищує стійкість до фальсифікації. CBDC зазвичай використовують блокчейн або аналогічні DLT, найчастіше у вигляді дозволених (приватних) мереж під контролем центрального банку.

Криптоактиви також застосовують DLT для емісії та управління. Однак основні криптоактиви, такі як Bitcoin і Ethereum, досягають консенсусу без централізованої влади, використовуючи спеціальні правила — алгоритми консенсусу.

Алгоритми консенсусу включають Proof of Work (PoW) і Proof of Stake (PoS). PoW, застосований у Bitcoin, підтверджує транзакції складними обчисленнями. PoS, що використовується в Ethereum 2.0, обирає валідаторів залежно від кількості криптоактивів, якими вони володіють, що дозволяє знизити енергоспоживання.

У CBDC адміністратором виступає центральний банк, тому складні протоколи консенсусу не потрібні. Транзакції в дозволеній мережі підтверджують виключно вузли, схвалені центральним банком, що забезпечує швидке та ефективне розрахування.

CBDC і криптоактиви #3: Призначення та вплив

CBDC створюються для суспільних цілей: оптимізації платіжних систем, зниження витрат, адаптації до цифрового середовища, запобігання відмиванню грошей. Центральні банки прагнуть випускати CBDC для збереження монетарного суверенітету та підтримки розвитку цифрової економіки.

CBDC сприяють фінансовій інклюзії. Люди без банківських рахунків можуть здійснювати платежі та перекази за допомогою CBDC через смартфон, що розширює доступ до фінансових сервісів. Для транскордонних переказів CBDC дозволяють знизити витрати й прискорити обробку.

CBDC можуть відігравати ключову роль у підтримці монетарного суверенітету та фінансової стабільності. Якщо приватні цифрові валюти чи стейблкоїни стануть поширеними, центральні банки можуть втратити контроль над монетарною політикою. Впровадження CBDC дозволяє зберегти контроль над емісією та управлінням валютою у цифрову епоху.

Криптоактиви використовуються для приватних або комерційних цілей: транзакцій без обмежень, інвестицій, технологічних розробок. Основне призначення — інвестиційний інструмент, торгівля та спекуляції на зміні цін.

Криптоактиви також застосовуються для міжнародних переказів та мікроплатежів. Традиційні міжнародні банківські перекази супроводжуються високими комісіями, а криптоактиви дозволяють здійснювати їх швидше й дешевше. Активи, як Ethereum, що підтримують смартконтракти, дають змогу автоматизувати транзакції й розробляти децентралізовані застосунки (DApps), створюючи нові бізнес-моделі.

Основні переваги CBDC (Central Bank Digital Currency)

CBDC мають низку важливих переваг. Нижче наведено три ключові переваги, розкриті детально.

Перевага CBDC #1: Зниження витрат

Випуск і обіг фізичної готівки — банкнот і монет — останнім часом супроводжується значними витратами. Виробництво валюти потребує спеціального обладнання, матеріалів і сучасних захисних технологій. Збір і утилізація старих банкнот і монет також створюють витрати.

Окрім цього, для обігу готівки потрібна інфраструктура та персонал: обслуговування банкоматів, інкасація, управління готівкою у банках і торгових точках. Зрештою, ці витрати лягають на все суспільство.

CBDC дозволяють істотно скоротити витрати, пов’язані з готівкою. Як цифрова валюта, CBDC не потрібно виготовляти чи транспортувати, а управління здійснюється електронно, що зменшує операційні витрати.

Крім того, комісії за транзакції можуть бути мінімальними. Електронні гроші приватного сектора чи кредитні картки зазвичай мають комісію 2–5% для торговців, що є суттєвим навантаженням для малого бізнесу.

CBDC, як суспільний ресурс, імовірно, управляються центральними банками на некомерційній основі, тому комісії можуть бути нульовими або дуже низькими. Це знижує фінансовий тягар для торговців і робить платежі зручнішими для споживачів.

Перевага CBDC #2: Висока прозорість і зменшення ризику шахрайства

Усі транзакції з CBDC фіксуються у цифровому реєстрі, що ефективно стримує шахрайство з готівкою. Основна проблема готівки — її анонімність, що ускладнює відстеження незаконних дій, таких як відмивання грошей чи ухилення від сплати податків.

Фізичну готівку майже неможливо відстежити, що робить її зручною для злочинних угруповань і ухилянтів від податків. Міжнародні заходи із боротьби з відмиванням грошей посилилися, фінансові установи проводять суворі KYC-перевірки, але операції з готівкою все ще складно контролювати.

З CBDC кожна операція записується у цифровому реєстрі, що дає змогу відстежувати рух коштів за потреби. Це полегшує виявлення незаконних фінансових потоків і сприяє боротьбі з відмиванням грошей та ухиленням від сплати податків.

Гарантія держави робить CBDC дуже надійними. Електронні гроші чи криптоактиви приватних компаній можуть втрачати цінність залежно від фінансового стану або ринкових обставин, а іноді навіть повністю знецінюватися.

Наприклад, користувачі втрачали активи після банкрутства великих криптобірж. CBDC, навпаки, — це законний платіжний засіб із державною гарантією вартості, що забезпечує стабільність і ліквідність. Користувачі можуть безпечно зберігати та використовувати CBDC для щоденних платежів.

Перевага CBDC #3: Вища ефективність платіжної інфраструктури

CBDC можуть значно підвищити ефективність платіжних систем. Фінансові операції — наприклад, сплата податків і перекази — здійснюються миттєво і цифрово, що суттєво пришвидшує обробку. Традиційні банківські перекази обмежені робочими годинами й можуть тривати кілька днів, якщо припадають на вихідні чи свята, а CBDC забезпечують платежі у реальному часі 24/7, 365 днів на рік.

Наприклад, спеціальні COVID-19 виплати іноді затримувалися на тижні й місяці. З CBDC уряди можуть швидко й ефективно переказувати кошти безпосередньо на цифрові гаманці, суттєво скорочуючи адміністративні витрати й затримки.

CBDC забезпечують швидке реагування у надзвичайних ситуаціях і під час катастроф. У разі стихійних лих можливий дефіцит готівки чи відключення банкоматів. Доставка готівки у зону лиха потребує часу й коштів, затримуючи допомогу.

З CBDC, якщо є інтернет, цифрові платежі залишаються доступними, що сприяє швидкому наданню допомоги та підтримці торгівлі у постраждалих районах. Розробляються також офлайн-рішення CBDC для здійснення окремих транзакцій за відсутності зв’язку.

Виклики й недоліки CBDC (Central Bank Digital Currency)

CBDC мають не лише переваги, а й суттєві виклики. Нижче наведені основні ризики, пов’язані з впровадженням CBDC.

Недолік CBDC #1: Втрата анонімності транзакцій

Цифровий облік допомагає запобігати шахрайству, але знижує анонімність. Є побоювання, що особиста приватність може бути порушена, оскільки центральний банк чи інші органи можуть стежити за рухом коштів.

З розвитком цифрових технологій питання персональної приватності стало особливо актуальним. У разі моніторингу транзакцій CBDC урядом чи центральним банком можна отримати дані про витрати, активи чи стосунки окремих осіб.

Наприклад, влада може аналізувати витрати для коригування податкової політики або запровадження окремих зборів на товари чи послуги. Якщо компанії отримають доступ до даних споживачів, це може використовуватись для ціноутворення й маркетингу.

У авторитарних країнах є ризик використання CBDC як інструменту нагляду. Держава може контролювати кошти опозиції й обмежувати використання CBDC, що негативно впливає на свободу слова й політичну активність.

Вирішення цих питань полягає у впровадженні механізмів захисту приватності у дизайні CBDC. Наприклад, збереження анонімності для дрібних операцій і моніторинг лише великих чи підозрілих транзакцій — це збалансований підхід.

Недолік CBDC #2: Високі ризики в разі катастроф і щодо безпеки

CBDC є повністю цифровими, тому масштабні катастрофи чи кібератаки здатні зупинити всю платіжну систему. Землетруси, тайфуни чи повені можуть пошкодити енергетичну або комунікаційну інфраструктуру, тимчасово призупинивши транзакції у CBDC.

Кібератаки — серйозна загроза. Зловмисники можуть проникнути у системи центрального банку чи мережі CBDC, змінювати дані або підробляти емісію валюти. Успішна атака може порушити валютну систему країни й істотно вплинути на економіку.

Впровадження CBDC вимагає надійних офлайн-рішень і потужного захисту. Наприклад, можна зберігати обмежену суму CBDC на смарткартах або мобільних пристроях для офлайн-платежів через NFC.

Готівка працює без електроенергії чи зв’язку — це перевага під час катастроф. CBDC не можуть повністю замінити це, тому збереження частини готівки в обігу залишається важливим для управління ризиками.

Недолік CBDC #3: Зменшення ролі приватних банків як посередників

Якщо CBDC стануть масовими, громадянам більше не потрібно буде тримати гроші у приватних банках, що призведе до скорочення депозитів. Приватні банки використовують депозити для кредитування бізнесу й населення, що важливо для економіки.

З CBDC люди можуть зберігати цифрові кошти безпосередньо у центральному банку, знижуючи залежність від приватних банків. У періоди фінансової нестабільності можливий "цифровий набіг", коли вкладники переводять кошти з банків у CBDC.

Це ускладнить банкам фінансування кредитів, зменшить бізнес-кредитування й може сповільнити економічне зростання. Якщо доходи банків зменшаться, їхня діяльність може бути під загрозою, що створить ризики для всієї фінансової системи.

Центральні банки розглядають обмеження на обсяги зберігання CBDC, відмову від нарахування процентів чи навіть застосування негативних ставок, щоб запобігти надмірному відтоку коштів із банків. Також розглядаються "дворівневі" моделі, коли приватні банки виступають посередниками у розповсюдженні CBDC й співпрацюють із центральними банками.

Ініціативи Японії щодо CBDC (Central Bank Digital Currency)

У жовтні 2020 року Банк Японії оголосив базову політику та плани пілотних програм CBDC. З квітня 2021 року проводяться поетапні тестування концепції для оцінки технічної реалізовності CBDC.

Банк Японії реалізує експерименти з CBDC у три етапи. Етап 1 — перевірка концепції базових функцій: емісії, обігу, викупу та продуктивності системи. Етап 2 — тестування розширених функцій, зокрема офлайн-платежів, лімітів на зберігання й управління історією транзакцій для виявлення технічних проблем до реального запуску.

Етап 3 передбачає пілотні проєкти з приватними компаніями та споживачами для оцінки практичної зручності та проблем, що впливатимуть на рішення щодо масового впровадження.

Основні цілі Японії щодо CBDC:

• Зниження витрат на готівкові операції та обробку платежів: Використання готівки у Японії залишається високим, що спричиняє суттєві витрати на виробництво та управління. CBDC дозволяє скоротити ці витрати й забезпечити ефективнішу платіжну систему.

• Посилення протидії фінансовим злочинам, зокрема відмиванню грошей та ухиленню від сплати податків: Записи транзакцій CBDC полегшують виявлення незаконних потоків коштів і сприяють боротьбі з фінансовими правопорушеннями.

• Створення платіжної інфраструктури для цифрового суспільства: Зростання безготівкових платежів потребує публічної цифрової інфраструктури, яку забезпечить CBDC, а також здорової конкуренції з приватними цифровими валютами.

• Оптимізація міжнародних платежів і переказів: Якщо CBDC стануть взаємодіючими на глобальному рівні, міжнародні платежі будуть швидшими й дешевшими, що стимулюватиме торгівлю й туризм.

Японія послідовно просуває дослідження й розробку CBDC, розглядаючи майбутній випуск з різних позицій. CBDC — це гарантована державою цифрова валюта, яка може стати новою основою фінансової інфраструктури, відмінною від готівки чи електронних грошей. Ефективність і безпечність платіжного середовища, що забезпечується CBDC, привертає все більшу увагу до японських ініціатив.

Підсумок: Основні відмінності між CBDC (Central Bank Digital Currency) і криптоактивами

CBDC і криптоактиви — це цифрові валюти, але їхні характеристики й ролі суттєво різняться. У статті розглянуто відмінності щодо емітента, технічної архітектури й призначення.

CBDC — це цифровий законний платіжний засіб, який емітує держава, має статус готівки й державно гарантується. Головні цілі CBDC — підвищення ефективності платіжної системи, зниження витрат, адаптація до цифрового середовища, запобігання фінансовим злочинам для суспільного блага.

CBDC стикаються з викликами: зниження ролі приватних банків, ризик цифрових набігів на банки, питання конфіденційності, а також уразливість до кібератак чи катастроф. Центральні банки застосовують обережний підхід, ретельно проектуючи й тестуючи системи.

Криптоактиви — це децентралізовані цифрові валюти, що здебільшого використовуються для інвестування. Вони мають високу волатильність і активно торгуються для спекуляцій, а також відкривають нові можливості — міжнародні перекази, смартконтракти тощо.

CBDC — це публічна інфраструктура, цифрова альтернатива готівці; криптоактиви — рушій приватних фінансових інновацій. Розуміння й застосування особливостей кожного типу валюти є важливим для розвитку у цифровій економіці.

FAQ

Що таке CBDC? Чим воно відрізняється від криптоактивів?

CBDC — це цифровий законний платіжний засіб, який емітує та управляє центральний банк. Криптоактиви працюють на децентралізованій блокчейн-технології без центрального адміністратора. CBDC визнаються законним платіжним засобом; криптоактиви — це спекулятивні інвестиції.

Які переваги CBDC? Як вони допомагають звичайним людям?

CBDC знижують витрати на транзакції, можуть використовуватися без банківського рахунку, сприяють боротьбі з ухиленням від податків і відмиванням грошей, забезпечують стабільну цінність. Оскільки їхню вартість гарантує держава, ризик банкрутства емітента відсутній, що робить їх безпечними.

Які основні відмінності між CBDC і криптоактивами, такими як Bitcoin чи Ethereum?

CBDC — це законний платіжний засіб, який емітують і управляють центральні банки з державною гарантією. Криптоактиви — це приватно емітовані валюти, що працюють на децентралізованих блокчейн-мережах. CBDC орієнтовані на стабільність і регулювання, криптоактиви — на децентралізацію й гнучкість.

Який статус розвитку CBDC у світі? Як просувається Японія?

CBDC активно розробляються у світі, причому ринки, що розвиваються, рухаються швидше, ніж розвинуті економіки. Японія проводить пілотні випробування й планує повномасштабний запуск до 2026 року.

Чи справді CBDC безпечні? А як щодо конфіденційності?

CBDC мають високий рівень захисту завдяки сучасному функціоналу, але запис транзакцій створює питання конфіденційності. Використання гаманців для невеликих сум і гібридне управління з цифровими ID допомагає балансувати між захистом і приватністю.

Як CBDC змінять наше повсякденне життя?

CBDC забезпечать миттєві безконтактні платежі й зменшать використання готівки. Ефективність економіки зросте, а доступ до фінансових сервісів розшириться.

Чи замінять CBDC чинну банківську систему?

Ні, CBDC не замінять банківську систему, а доповнять її. CBDC — це цифрова валюта, яку емітують центральні банки, але приватні банки й надалі залишаються джерелом кредитування та фінансового посередництва. Основна мета CBDC — надати безпечні роздрібні платіжні засоби й підтримати стабільність грошової та платіжної системи у цифровому середовищі.

Чим CBDC відрізняються від існуючих цифрових платежів, таких як кредитні картки чи електронні гроші?

CBDC — це законний платіжний засіб, емітований центральним банком, придатний для використання всюди, без ризику дефолту емітента й без комісій. Електронні гроші емітують приватні компанії, вони діють лише у визначених точках, несуть ризик дефолту й можуть мати комісії.