Оновлений аналіз ведмежих ринків Bitcoin: На якій ціні формується дно?

У перші години 6 лютого, коли Bitcoin опустився нижче $60 000, уся криптоспільнота охопила паніка. Від історичного максимуму $126 000 у жовтні 2025 року Bitcoin знизився на 52%.

Однак аналіз 15-річної цінової динаміки Bitcoin демонструє: зниження на 52% — це лише незначна корекція порівняно з попередніми циклами.

Ведмежі ринки Bitcoin: «Код просадки»

Розгляньмо дані:

Таблиця ілюструє чітку тенденцію: максимальна просадка у кожному ведмежому ринку Bitcoin постійно зменшується.

Від 94% до 87%, далі 84% і 77% — «стандарт» кожного ведмежого циклу звужується приблизно на 5–10 процентних пунктів.

Динаміка зниження:

• 2011→2013: зменшення на 7 процентних пунктів (94%→87%)
• 2013→2017: зменшення на 3 процентних пункти (87%→84%)
• 2017→2021: зменшення на 7 процентних пунктів (84%→77%)

У середньому максимальна просадка кожного циклу скорочується на 5–7 процентних пунктів.

Чому це відбувається?

Зі зростанням ринкової капіталізації волатильність знижується природно

У 2011 році ринкова капіталізація Bitcoin становила лише десятки мільйонів доларів — один великий гравець міг спричинити падіння на 94%.

До 2026 року, навіть якщо Bitcoin впаде з максимуму вдвічі до $60 000, ринкова капіталізація перевищує $1 трлн. Щоб знизити актив на трильйон доларів ще на 30–40%, потрібен тиск на продаж у тисячі разів більший, ніж у 2011 році.

Інституційна участь створює «ліквідний буфер»

До 2018 року більшість власників Bitcoin були роздрібними трейдерами й ранніми майнерами. Під час паніки всі поспішали вийти — інституційних покупців не було.

З 2022 року такі інституції, як BlackRock, Fidelity і Grayscale, накопичили сотні тисяч Bitcoin через ETF. Ці учасники навряд чи продаватимуть у паніці після одного падіння; їхня присутність забезпечує ринкову «страховку».

За даними Bloomberg, станом на січень 2026 року сукупний обсяг спотових Bitcoin ETF у США перевищив 900 000 BTC, що становить понад $70 млрд. Такий «ефект блокування» безпосередньо зменшує пропозицію для продажу.

Еволюція Bitcoin: від спекулятивного активу до класу активів

У 2011–2013 роках Bitcoin був нішевим експериментом із ціною, що формувалася лише настроями.

У 2017–2021 роках Bitcoin здобув репутацію «цифрового золота», але ще не мав чіткої оцінки вартості.

Після 2025 року, з ухваленням Bitcoin ETF, просуванням GENIUS Act щодо регулювання стейблкоїнів і пропозицією Трампа щодо «стратегічного резерву» — незалежно від реалізації — Bitcoin став невід’ємною частиною основної фінансової системи.

Ця еволюція поступово знижує волатильність.

Вплив халвінгів зменшується

Історично ціна Bitcoin визначалася чотирирічним циклом халвінгу, коли нова пропозиція скорочувалася на 50% кожного разу.

У першому халвінгу 2012 року денний випуск знизився з 7 200 до 3 600 BTC — це був значний шок пропозиції.

Після четвертого халвінгу у 2024 році денний випуск скоротився з 900 до 450 BTC. Відсоткове скорочення таке ж, але абсолютне зменшення суттєво менше, і ринковий вплив послаблюється.

Дефляційний ефект із боку пропозиції слабшає, а спекулятивний попит знижується. Разом ці процеси стискають волатильність.

Якщо історія повториться, де дно?

Відповідно до тенденції «циклічного звуження» можна спрогнозувати три сценарії:

Сценарій 1: Оптимістичний — просадка звужується до 65%

Якщо максимальна просадка цього циклу становить 65% (на 12 пунктів менше за попередні 77%, трохи вище історичного середнього):

Дно = 126 000 × (1 - 65%) = $44 100

Від $60 000 до $44 100 потенціал падіння становить ще 26%.

Підтримуючі чинники:

Інституційні портфелі на рекордних рівнях, ETF забезпечують потужну підтримку попиту

ФРС зберігає жорстку позицію, але ринки очікують зниження ставок уже з червня 2026 року

Криптосаміт у Білому домі 7 березня за участю Трампа може принести політичні стимули

Обсяг стейблкоїнів скорочується, але TVL (загальна заблокована вартість) перевищує $230 млрд

Ризики:

Якщо високозаборговані власники на кшталт Strategy будуть змушені ліквідувати позиції, це може спричинити ланцюгову реакцію

Якщо обіцянка Трампа щодо «стратегічного резерву» затягнеться, ринок може втратити терпіння

Якщо ви обираєте цей сценарій: накопичуйте нижче $50 000, активно купуйте біля $45 000.

Сценарій 2: Нейтральний — просадка 70–72%

Якщо максимальна просадка становить 70–72% (відповідає історичному зниженню на 5–7 пунктів за цикл):

Дно (70%) = 126 000 × (1 - 70%) = $37 800

Дно (72%) = 126 000 × (1 - 72%) = $35 280

Від $60 000 до $35 000–$37 800 потенціал зниження становить 37–41%.

Підтримуючі чинники:

Цей сценарій повністю відповідає історичним моделям — без надмірного оптимізму чи песимізму

Поточна макроекономічна ситуація (очікування зниження ставок і питання балансу) така ж складна, як у 2018 році

$35 000–$38 000 відповідають 200-тижневій ковзній середній Bitcoin, яка історично є сильною підтримкою

Ризики:

Якщо економіка США увійде в рецесію, всі ризикові активи можуть бути розпродані без розбору

Якщо «бульбашка» ШІ лусне і технологічні акції впадуть, Bitcoin може повторити цей рух

Якщо обираєте цей сценарій: основний капітал зберігайте для купівлі нижче $40 000; зона $35 000–$45 000 — «активна зона купівлі».

Сценарій 3: Песимістичний — просадка повертається до 75–80%

Якщо «цього разу все інакше» і структурний колапс поверне просадку до середнього рівня 2017–2022 років:

Дно (75%) = 126 000 × (1 - 75%) = $31 500

Дно (80%) = 126 000 × (1 - 80%) = $25 200

Від поточного рівня $70 000 до $25 000–$31 500 — ще 50% зниження, тобто жорстке очищення ринку.

Підтримуючі чинники:

«Потрійний обвал» 6 лютого (акції США, золото та Bitcoin падають разом) показує, що наратив про «тиху гавань» для Bitcoin зруйновано

ETF поглинають пропозицію, але дозволяють інституціям вийти з ринку одним кліком

Тарифна політика Трампа може спричинити глобальну торговельну війну та рецесію

Відтік талантів із криптоіндустрії та вихід венчурних фондів (наприклад, співзасновник Multicoin Кайл Самані залишає компанію) свідчать про падіння довіри

Якщо обираєте цей сценарій: виходьте зараз, чекайте капітуляції нижче $30 000 або залишайте лише 10–20% портфеля як високоризикову ставку, решту — виводьте з ринку.

Не бійтеся пропустити дно

Дехто хвилюється, що пропустить можливість купити на дні цього ведмежого ринку.

Відповідь проста: або купуйте на зростанні, або чекайте наступного циклу.

Криптовалюта — не єдиний шлях до фінансового успіху. Якщо ви так вважаєте, ви вже програли.

У 2015 році, пропустивши $150, можна було купити по $3 200 у 2018 році.

У 2018 році, пропустивши $3 200, залишалася можливість купити по $15 000 у 2022 році.

Головне — дожити до наступного циклу.

Не залишайте ринок назавжди через невдалу спробу «all-in».

Більшість інвесторів шукають «де купити», але ігнорують «коли продавати».

Розгляньте три приклади:

Випадок 1:

У грудні 2018 року пан Чжан інвестував усе по $3 200. До червня 2019 року Bitcoin виріс до $13 000 — він вирішив, що бичачий ринок повернувся, і тримав позицію. У грудні 2019 року Bitcoin впав до $7 000, він запанікував і продав зі збитком.

Результат: прибуток менше ніж у 1 раз, вибув до піку $69 000 у 2021 році.

Випадок 2:

Пан Лі також купив по $3 200, але встановив правило: «Не продавати до $50 000». Він ігнорував волатильність у 2019–2020 роках. У квітні 2021 року Bitcoin досяг $63 000 — він продав половину, зафіксувавши прибуток у 15 разів. Решту тримав до піку $69 000 у листопаді 2021 року, після чого продав залишок.

Результат: середній прибуток у 18 разів.

Випадок 3:

Пан Ван щомісяця з грудня 2018 року інвестував по $1 000 незалежно від ціни. Він робив це три роки, завершивши у грудні 2021 року.

Середня ціна його купівлі — близько $12 000 (спочатку дешевше, потім дорожче). Коли у листопаді 2021 року Bitcoin досяг $69 000, він продав усе, отримавши прибуток у 4,7 раза.

Результат: не так вигідно, як у пана Лі, але не вимагало вибору часу на ринку і було найпростішою стратегією.

Ці приклади демонструють: важливо не зловити дно, а втриматися протягом усього циклу.

Якщо ви не плануєте тримати Bitcoin усе життя, заздалегідь визначте стратегію фіксації прибутку. Доларове усереднення ціни може бути не найяскравішим підходом, проте для більшості це найкраща стратегія. Майже ніхто не купує на самому дні й не продає на самому піку; купівля та продаж частинами — завжди відносно надійна тактика.

Остаточні думки: ведмежі ринки — можливість для аутсайдерів

У 2011 році купівля Bitcoin по $2 принесла б 30 000-кратний дохід — навіть за мінімуму $60 000.

У 2015 році купівля по $150 — це 400-кратний дохід.

У 2018 році купівля по $3 200 — це 18,75 разів.

У 2022 році купівля по $15 000 — це 4 рази.

Кожен ведмежий ринок — це новий етап перерозподілу капіталу.

Ті, хто купував на піках, вибувають під час ведмежого ринку; ті, хто продає в паніці на дні, передають свої позиції іншим.

Справжні переможці — це ті, хто наважується накопичувати частинами, коли всі втрачають надію.

Головне — вірити, що ціна Bitcoin відновиться і досягне нових максимумів.

У 2018 році, коли Bitcoin впав до $3 200, казали: «Bitcoin мертвий».

У 2022 році, коли Bitcoin впав до $15 000, багато хто оголосив кінець криптовалют.

У лютому 2026 року, коли Bitcoin знижується нижче $60 000, світ запитує: «Чи справді цього разу все інакше?»

Якщо ви вірите в «повторення історії», наступні 6–12 місяців можуть стати одним із небагатьох шансів купити «майбутнє» за «відносно низькою ціною».

Вірити чи ні — ваш вибір.

Відмова від відповідальності: стаття призначена лише для ознайомлення з історичними даними й не є інвестиційною порадою. Інвестування в криптовалюти пов’язане з надзвичайно високим ризиком. Приймайте рішення обережно відповідно до власних обставин. Автор і TechFlow не несуть відповідальності за інвестиційні збитки.

Заява:

1. Ця стаття передрукована з [TechFlow]. Авторські права належать оригінальному автору [TechFlow]. Якщо у вас є питання щодо цього передруку, звертайтеся до команди Gate Learn, і ми оперативно вирішимо питання згідно з відповідними процедурами.
2. Відмова від відповідальності: думки та позиції, висловлені в цій статті, є виключно авторськими й не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії цієї статті перекладені командою Gate Learn. Якщо Gate не зазначено окремо, перекладені статті не можна копіювати, розповсюджувати або використовувати без дозволу.