Підсумок

• Ринки прогнозів існували й раніше — зараз вони стали децентралізованими. Люди завжди вкладали гроші у прогнози, але криптовалюта перетворює цю давню практику на бездозвільні, прозорі й глобальні ринки, де ціни відображають колективний інтелект у реальному часі замість опитувань громадської думки.
• Інфраструктура та регулювання відкрили ринок. Чіткість CFTC, партнерства з TradFi і масштабування на декількох блокчейнах перетворили ринки прогнозів із нішевих експериментів на категорію з тижневим обігом $3,9 млрд, із вбудуванням платформ безпосередньо у брокерські, медіа та споживчі застосунки.
• Невизначеність стає класом фінансових активів. У міру розвитку ринків прогнозів у ключову інфраструктуру для хеджування, даних і прогнозування, цінність отримуватимуть платформи, які поєднують ліквідність, доброчесність і розповсюдження для оцінки реальних подій у глобальному масштабі.

Протягом тисячі років люди шукали способи використати колективну мудрість для ставок на майбутнє. Давні греки отримували індивідуальні жетони для голосування через систему труб, а присяжні виносили вердикти, обираючи суцільний камінь або камінь із отвором. Парі укладалися й у капелеях — давніх тавернах.

На Амстердамській біржі XVII століття купці укладали парі щодо прибуття вантажних суден, а в XIX столітті політичні букмекерські заклади домінували на виборах у США до їх заборони в 1940-х. Також варто згадати ф’ючерси на Чиказькій товарній біржі. Тобто давно зрозуміло, що фінансування прогнозів створює потужні інформаційні сигнали.

Сучасні криптовалютні ринки прогнозів — це цифрове відродження цієї давньої практики, але з принциповою відмінністю: вони бездозвільні, прозорі й глобальні.

Революція інформаційних ринків: чим відрізняються криптовалютні ринки прогнозів

Традиційні ринки прогнозів вимагали довірених посередників для зберігання ставок, перевірки результатів і виплати виграшів. Криптовалюта усуває цих посередників завдяки блокчейн-технології. Коли ви робите ставку на Polymarket щодо переважно геополітичних, макроекономічних чи культурних подій — наприклад, «Чи знизить ФРС ставки у січні?» або «Хто виграє Best Picture на “Оскарі” 2026 року?» — вашу ставку зберігає смартконтракт, результати перевіряються прозоро, а виплати здійснюються автоматично через USDC. Не потрібен банківський рахунок, немає географічних обмежень і немає посередника, який утримує комісію чи вирішує, хто може брати участь.

Ще один гігант індустрії — Kalshi, 90% тем якого стосуються спорту, наприклад «PGA Famers Insurance Open Winner» і «College Basketball Kent State vs. Akron». Інший ринок прогнозів, що розвивається, Novig, спеціалізується виключно на спорті.

Момент конвергенції: чому саме зараз?

За сім днів обсяг торгів на ринках прогнозів досяг $3,9 млрд. Основні причини: розвиток регулювання, каталізатори інтеграції з TradFi й прориви в інфраструктурі.

Насамперед у регуляторній сфері CFTC дозволила діяльність у США. У липні 2025 року Polymarket придбала ліцензовану CFTC біржу деривативів QCX, LLC і клірингову компанію QC Clearing LLC. Це дозволяє трейдерам укладати контракти на Polymarket із впевненістю та прозорістю. Kalshi залучила $1 млрд у грудні за оцінки $11 млрд, що свідчить про інституційну довіру. Загалом, чіткість регулювання відкриває шлях інституційному капіталу й роздрібному доступу через відомі брокерські компанії.

Разом із інвестицією Intercontinental Exchange (ICE) у $2 млрд у Polymarket, ICE також стане глобальним дистриб’ютором даних подій Polymarket, що підкреслює майбутню інтеграцію TradFi у ринки прогнозів.

Партнерства поглиблюють інтеграцію. Багаторічна співпраця Polymarket із TKO Group Holdings робить платформу офіційним і ексклюзивним партнером UFC та Zuffa Boxing. Це дозволяє напряму поєднувати технологію ринку прогнозів із досвідом уболівальників у реальному часі.

Kalshi співпрацює з CNN і CNBC у 2026 році, і глядачі можуть бачити ймовірності в реальному часі в новинних тікерах. Polymarket і Kalshi уклали угоди з Google. Серед компаній, які виходять на ринок через партнерства та застосунки, — Robinhood, Fanatics і Coinbase. Три мільярди контрактів на події було укладено на ринках прогнозів Robinhood у листопаді 2025 року (+20% MoM), що демонструє масштабне роздрібне впровадження.

Технічний прогрес дозволив здійснити прориви в інфраструктурі: мультичейнові розширення з Polygon, Solana, Base, Gnosis Chain; інтеграція ШІ-оракулів для миттєвих бездозвільних розрахунків; гібридні моделі AMM/книги ордерів, що знижують тертя й підвищують ліквідність. Це відрізняється від труднощів Augur, платформи, що з’явилася, коли технології та регулювання ще не були готові.

Динаміка ринку: лідери та претенденти

Попри домінування Polymarket, конкуренти продовжують зростати, пропонуючи користувачам нові опції. У 2025 році понад десяток організацій подали заявки на статус чи стали визначеними контрактними ринками (DCM), що на 500% більше, ніж торік. Інші компанії прагнуть співпрацювати з DCM як майбутні комісійні агенти для надання послуг ринків прогнозів.

Порівняння Polymarket та Opinion:

• Показники Polymarket за 30 днів, станом на 3 грудня 2025 року:

• Відкритий інтерес: $247,1 млн

• Загальний номінальний обсяг: $4,39 млрд
• 82% ринкової частки TVL у категорії
• Модель з історично нульовими комісіями сприяє залученню користувачів

• Показники Opinion за 30 днів, станом на 3 грудня 2025 року:

• TVL зріс на +110% за 30 днів (з $30 млн до $63 млн)

• Оціночний місячний обсяг $4 млрд свідчить про потенційне порушення ринкової частки
• Продукт продемонстрував відповідність ринку на новій L2-інфраструктурі

Мережеві ефекти й динаміка «переможець отримує більшість» залучають зростаючий капітал, оскільки ці платформи забезпечують масштабовану диверсифікацію від традиційних деривативів і букмекерських продуктів. Стратегії монетизації включають не лише комісії, а й ліцензування даних (ймовірності в реальному часі для новин, фінансових терміналів тощо), інтеграції API із соціальними платформами й застосунками; для деяких компаній, як Robinhood, — крос-продаж основних фінансових послуг.

Зміна поведінки користувачів

Трейдери переходять на ринки прогнозів, де існують більш структуровані можливості для спекуляцій, а ринки служать інструментами хеджування та джерелами альфи для DeFi-портфелів. Оскільки ймовірності в реальному часі перевершують традиційні опитування у політичному й економічному прогнозуванні, це переміщення, ймовірно, пошириться й на інші подібні контракти на події.

Хоча спочатку Polymarket був у центрі уваги через політичні прогнози, він не обмежується лише цією категорією. Найбільші ринки за відкритим інтересом включають:

• Не виборча політика: $55 млн
• Криптовалюта: $52 млн
• Бізнес: $36 млн
• Вибори: $22 млн
• Поп-культура: $20 млн
• Спорт: $20 млн
• Разом: $242 млн

Серед нових учасників — партнерство Crypto.com із Hollywood.com для запуску розважального ринку прогнозів із фокусом на фільмах, телешоу, театральних постановках, акторах, музикантах і лауреатах премій. Limitless пропонує короткострокові ринки прогнозів, зосереджуючись на цінах криптовалют і акцій; це проєкт на X/Twitter за підтримки Coinbase і 1confirmation.

Суперечності, виклики та нові рішення

Ринки прогнозів стикаються з певними проблемами, зокрема ризиками централізації, маніпуляціями у традиційних оракульних моделях і затримками розрахунків у ручних системах звітності.

Регуляторні «сірі зони» залишаються, зокрема дискусії щодо класифікації спортивних ставок. Наприклад, у листопаді 2025 року суддя з Невади визначив Kalshi як ігрову платформу, яка не підпадає під винятки з державного регулювання азартних ігор. Kalshi наполягає, що це федерально регульована фінансова біржа, яка використовує легальні деривативні контракти на події, а не ставки. Після рішення Kalshi розпочала апеляцію. Схожа ситуація у Массачусетсі.

Незалежно від результату, питання, які потребують вирішення, включають обмеження за віком та відповідальність у сфері азартних ігор. Кроскордонний регуляторний арбітраж також може бути стримуючим фактором.

Серед ризиків маніпуляцій: вплив великих гравців на ринках із низькою ліквідністю, wash trading і маніпуляції цінами у децентралізованих середовищах, а також компроміси між бездозвільністю транзакцій і доброчесністю ринку.

Ми спостерігаємо еволюцію ринкових форматів: впровадження перпетуальних ринків прогнозів для безперервних результатів, комбінаторних ринків для складних багатовимірних подій і механізмів кривих облігацій для динамічної ліквідності. Можливості включають використання ймовірностей ринку прогнозів як вхідних даних для DeFi-протоколів; токенізовані позиції для вторинної торгівлі й левериджу; інтеграцію зі стратегіями дохідності та хеджування портфелів.

Нові рішення зосереджені на миттєвих розрахунках із застосуванням ШІ для бездозвільних ринків, біржових оракулах для зменшення front running і appchains із вбудованим консенсусом для забезпечення доброчесності оракулів.

Перспективи на майбутнє

З нашої точки зору, драйверами ширшого впровадження найближчим часом стануть запуски платформ у США з дозволу CFTC через відомих брокерів, інтеграція із соціальними платформами (наприклад, через вбудовані prediction API у твітах), а також ринки, інтегровані у необанки, що поєднують фінанси й спекуляції.

У міру того, як ринки прогнозів стають окремою фінансовою категорією, ймовірно відбудеться вертикалізація для великих підкатегорій (наприклад, спорт, бізнес тощо). Ринки прогнозів із фокусом на спорт, як Novig, створюють спеціалізовані ринки й досвід для спортивних гравців. У міру нормалізації поведінки споживачів такі вертикалізовані ринки забезпечуватимуть кращий досвід, ніж універсальні платформи.

У найближчі один-три роки ринки прогнозів із фокусом на приватність можуть використовувати докази з нульовим розголошенням, а застосування для управління, як футархія й прийняття рішень на основі результату, можуть розвиватися.

Можливі й певні перешкоди: ймовірні регуляторні обмеження, що можуть зменшити глобальний доступ чи обсяг продуктів, втома користувачів, якщо ринки не забезпечать підвищення точності, і конкуренція з боку традиційних платформ, які впроваджують блокчейн-інфраструктуру.

У міру подальшої інтеграції ми бачимо позитивні суспільні наслідки: колективний інтелект для розподілу ресурсів і прийняття рішень у політиці, децентралізоване прогнозування як інфраструктура суспільного блага, і перехід від опитувань до партисипативних ймовірнісних ринків у медіа та управлінні.

Питання не в тому, чи масштабуються ринки прогнозів, а скільки їх буде і які моделі зможуть реалізувати багатотрильйонний потенціал оцінки реальної невизначеності в ончейні, доповнюючи людський інтелект і прогнозування.

Бізнес

BitGo дебютує з оцінкою $2,59 млрд на тлі відкриття вікна для крипто-IPO

У грудні BitGo отримала схвалення від провідного американського регулятора на конвертацію банківської ліцензії штату в національну, що дозволяє компанії працювати по всій країні. Експерт у статті назвав IPO BitGo «першим ключовим індикатором попиту ринку на лістинг криптовалют у 2026 році».

UBS розглядає інвестиції в криптовалюту для вибраних клієнтів приватного банкінгу

Цей швейцарський приватний банк спочатку дозволить окремим клієнтам купувати й продавати Bitcoin і Ether, а згодом може розширити сервіс на ринки Азійсько-Тихоокеанського регіону та США. Зростаючий фокус банку на криптовалюті зумовлений, зокрема, підвищеним попитом на цифрові активи серед заможних клієнтів.

Latam Insights: Бразилія відкриває крипторинок для банків, колумбійський пенсійний фонд запускає Bitcoin-фонд

Бразилія спрощує процедури для банків і брокерів щодо виходу на ринок цифрових активів, а керуючий пенсійним фондом Колумбії, Proteccion, планує запустити інвестиційний продукт на основі Bitcoin. Proteccion прагне скористатися значним інтересом до криптовалюти в країні.

Регулювання

SEC закриє справу проти Gemini щодо криптокредитування Winklevoss

Компанія досягла мирової угоди з Департаментом фінансових послуг штату Нью-Йорк. Клієнти отримають 100% своїх криптоактивів назад.

Binance подає заявку на ліцензію MiCA в ЄС через грецьку дочірню компанію

Найбільша у світі криптобіржа тепер має присутність у Греції та подає заявку на ліцензію. Вона дозволить біржі працювати у всьому Європейському Союзі. Фокус Binance на Греції пов’язаний із сильною регуляторною базою та економікою, що зростає швидше за середній показник ЄС.

В’єтнам: прийом заявок на ліцензії для ринку криптоактивів стартує з 20 січня

Близько десяти банків і брокерських компаній оголосили про плани надавати послуги з обміну криптовалюти після отримання ліцензії від Державної комісії з цінних паперів.

Нові продукти та угоди

Фонд Solana уклав партнерство з Hanwha для розвитку крипторинку Кореї

У межах прискорення цифрової стратегії Hanwha Asset Management у Південній Кореї сторони підписали меморандум про взаєморозуміння. Цілі включають посилення локальної екосистеми Solana та розвиток блокчейн-продуктів для інституційних клієнтів.

ARK Invest подає заявку на ETF за індексом CoinDesk 20 Crypto

Цей крок є першим виходом компанії на широкий крипторинок через ETF, які відстежуватимуть щоденну динаміку індексу CoinDesk 20. Один із фондів поєднуватиме Bitcoin із основними альткоїнами, а другий — довгі ф’ючерси на індекс із короткими ф’ючерсами на Bitcoin.

Ethereum Foundation створює команду з постквантової безпеки та додає $1 млн на дослідження

Фонд підтримує посилення ключової хеш-функції, додаючи премію Poseidon у розмірі $1 млн до минулорічної премії Proximity для ширших криптографічних досліджень.

Новини Pantera

Pantera Wrapped — підсумки 2025 року

2025 рік ще раз продемонстрував, що крипторинок ніколи не рухається прямолінійно. На тлі історичних сприятливих факторів і суттєвого прогресу в регуляторній ясності в США ринки досягли історичних максимумів, наративи змінювалися, а динаміка періодично перезапускалася. Хоча рік завершився нижче пікових значень, це стало необхідним перезапуском для досягнення справжньої точки прориву індустрії.

Лист Pantera Blockchain: прогноз ринку на 2026 рік

Cosmo Jiang зазначає: «2025 рік не був роком фундаментальних чинників для прибутковості крипторинків. Основними драйверами були макроекономіка, позиціонування, потоки й структура ринку — особливо для активів поза межами Bitcoin. Аналіз основних макроекономічних і політичних подій року допомагає зрозуміти, чому динаміка була такою нерівномірною».

Вітання BitGo від Pantera

Більше десяти років Pantera підтримує BitGo на шляху від мультипідписних гаманців до комплексних рішень для інституційних інвесторів. Вихід BitGo на біржу є свідченням зрілості сучасних фінансів у процесі інтеграції цифрових активів у глобальні ринки.

Зустрінемось

• Гонконг, 10–11 лютого
• Сінгапур, 12 лютого
• Нью-Йорк, 26 лютого
• Лос-Анджелес, 13 березня

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття передрукована з [VeradiVerdict]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Paul Veradittakit]. Якщо у вас є заперечення щодо цього передруку, зверніться до команди Gate Learn, і вони оперативно розглянуть звернення.
2. Відмова від відповідальності: думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно авторськими та не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження чи плагіат перекладених матеріалів заборонено.