Нова парадигма епохи золота за $5 000: як зрозуміти логіку токенізованого золота

Рік тому, якби хтось передбачив стрімке зростання золота до 5 000 доларів за унцію, більшість людей сприйняла б це як фантазію.

Проте саме це сталося: лише за два тижні ринок золота подолав історичні позначки — 4 700, 4 800, 4 900 доларів за унцію — одна за одною, стрімко наближаючись до довгоочікуваних 5 000 доларів майже без жодних відкатів.

Джерело: companiesmarketcap.com

У міру того, як глобальна макроекономічна невизначеність лише посилюється, золото повернуло собі класичний статус — актив консенсусу, що не залежить від жодної окремої державної гарантії.

Однак постає ключове питання: якщо золото знову стає активом консенсусу, чи здатні традиційні способи зберігання відповідати вимогам цифрової епохи?

I. Макроциклічна неминучість: «Старий король» повертається

Якщо аналізувати довгі макроцикли, це зростання золота свідчить не про короткострокову спекуляцію, а про структурний зсув, викликаний тривалою невизначеністю та ослабленням долара:

Геополітичні ризики розширилися від російсько-українського конфлікту до Близького Сходу, Латинської Америки та інших ключових регіонів ресурсів і судноплавства. Світова торгівля зазнає повторних збоїв через тарифи, санкції й політичні суперечності. Дефіцит бюджету США невпинно зростає, а довгострокова кредитна надійність долара дедалі частіше піддається сумнівам. В такому середовищі ринки прискорено шукають якір вартості, що не залежить від кредиту чи зовнішнього схвалення жодної країни.

Золоту не потрібно доводити свою прибутковість — достатньо постійно підтверджувати свою стійкість у періоди кредитної невизначеності.

Це частково пояснює, чому BTC, який колись називали «цифровим золотом», не зміг повністю взяти на себе цю роль у поточному циклі — принаймні для макрохеджування ринки вже визначилися з вибором. (Детальніше дивіться Від довіри до BTC до токенізованого золота: хто є справжнім «цифровим золотом»?.)

Однак новий консенсус щодо золота не означає, що всі питання вирішено. Інвестори роками змушені були обирати між двома недосконалими варіантами.

Перший — фізичне золото: надійне, суверенне, але майже повністю неліквідне. Золоті зливки в сейфах тягнуть за собою значні витрати на зберігання, страхування й перевезення, що унеможливлює торгівлю в реальному часі та повсякденне використання.

Дефіцит банківських сейфів лише підкреслює цю проблему — дедалі більше людей хочуть зберігати золото самостійно, але практичні обмеження цьому заважають.

Другий варіант — паперове золото або золоті ETF, які спрощують вхід. Продукти банків чи брокерів — це по суті вимоги до фінансових установ, забезпечені розрахунковими зобов’язаннями в системі рахунків.

Однак така ліквідність — не абсолютна: паперове золото й ETF забезпечують ліквідність лише у межах однієї фінансової системи. Можна купувати й продавати лише в певному банку, на біржі чи в кліринговій структурі, але неможливо вільно переміщати активи за межі цих рамок.

Їх не можна розділяти чи об’єднувати, вони не взаємодіють між різними системами активів і не використовуються напряму в різних сценаріях. Це «ліквідність у межах рахунку», а не справжня ліквідність активу.

Моя перша інвестиція в золото — «Tencent Micro Gold» — працювала саме так. Паперове золото не вирішує проблему ліквідності: воно просто замінює незручність фізичного золота на кредитний ризик контрагента.

Зрештою, безпека, ліквідність і суверенітет залишаються взаємовиключними. В епоху цифровізації та глобальних транскордонних операцій такі компроміси дедалі менш прийнятні.

Саме в цьому контексті токенізоване золото набирає обертів.

II. Токенізоване золото: повернення справжньої ліквідності активу

Токенізоване золото, зокрема XAUt (Tether Gold) від Tether, вирішує не лише питання зручності зберігання й торгівлі — це також робить паперове золото. Воно вирішує глибше питання:

Як золото може зберігати «фізичне забезпечення» й водночас отримати повну, міжсистемну ліквідність і сумісність із криптоактивами?

Модель XAUt — консервативна й традиційна: кожен токен XAUt дорівнює одній унції фізичного золота, що зберігається у лондонському сховищі. Золото розміщене у професійних установах, повністю підлягає аудиту й перевірці, а власники токенів мають прямі вимоги до металу.

Такий підхід уникає складної фінансової інженерії й не намагається посилити властивості золота за допомогою алгоритмів чи кредитного розширення. Він дотримується класичної логіки золота — спочатку фізичне забезпечення, потім цифрова трансформація.

По суті, токенізоване золото на кшталт XAUt і PAXG не створює новий наратив. Це перепакування найстарішого активу світу на блокчейні, що робить XAUt формою «цифрового фізичного золота», а не спекулятивним криптодеривативом.

Справжній прорив — це зміна ліквідності. У традиційних системах — паперове золото чи ETF — ліквідність обмежується «внутрішньо-рахунковими» транзакціями банків, брокерів чи клірингових структур.

Ліквідність XAUt закладена у самому активі. Після токенізації золота на блокчейні воно отримує ключові властивості криптоактивів: вільне переміщення, подільність, сумісність, безшовний рух між протоколами та застосунками — без централізованих дозволів.

Ліквідність золота більше не підтверджується рахунками — її забезпечує сам актив, що обертається по всьому світу 24/7. (Детальніше дивіться «Хрещений батько золота» дискутує з CZ: хто є «цифровим золотом»? Битва довіри між TradFi і крипто.) На блокчейні XAUt стає базовим активом, який визнають і інтегрують інші протоколи:

• Його можна вільно обмінювати на стейблкоїни та інші активи;
• Він може бути включений у складні стратегії розподілу активів і портфелі;
• Може виступати носієм вартості для платежів і споживчих сценаріїв;

Такої ліквідності паперове золото не забезпечувало ніколи.

III. Від «он-чейн» до «користувацького»: справжня точка перелому для цифрового золота

Токенізоване золото не завершує шлях лише тим, що з’явилося на блокчейні.

Справжня точка перелому — чи може «цифрове фізичне золото» бути легко збережене, кероване, продане й навіть використане як валюта для платежів. Якщо токенізоване золото залишається просто кодом, замкненим на централізованих платформах чи в окремих шлюзах, воно нічим не відрізняється від паперового золота.

Саме тут легкі рішення самостійного зберігання, як-от imToken Web, змінюють ситуацію. imToken Web дозволяє користувачам миттєво керувати токенізованим золотом і криптоактивами з будь-якого пристрою — просто у браузері, як при відкритті вебсайту.

У разі самостійного зберігання користувачі контролюють свої приватні ключі. Золото не зберігається на сервері жодного провайдера; воно закріплене безпосередньо за вашим блокчейн-адресом.

Завдяки Web3-сумісності XAUt більше не «спить» у сейфі. Його можна купувати гнучко й невеликими частинами, а платіжні інструменти на кшталт imToken Card у реальному часі розкривають його купівельну спроможність для глобальних витрат.

Джерело: imToken Web

У середовищі Web3 XAUt можна торгувати, комбінувати з іншими активами, обмінювати й інтегрувати у платіжні та споживчі сценарії.

Коли золото поєднує надійність збереження вартості із сучасною зручністю використання, воно робить стрибок від «класичної тихої гавані» до «валюти майбутнього».

Тисячолітній консенсус щодо золота не втратив актуальності — застарілим є лише спосіб його зберігання.

Коли золото входить у блокчейн як XAUt і повертається під індивідуальний контроль через рішення самостійного зберігання на кшталт imToken Web, воно несе далі логіку, що виходить за межі епох — це не нова історія, а вічний принцип:

У світі невизначеності справжня цінність — це мінімальна залежність від чужих обіцянок.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття повторно опублікована з [TechFlow]. Авторські права належать оригінальному автору [imToken]. З питань повторного використання звертайтеся до команди Gate Learn для оперативного вирішення згідно з чинними процедурами.
2. Відмова від відповідальності: думки й позиції, викладені у цій статті, є виключно точкою зору автора й не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії перекладено командою Gate Learn. Якщо Gate явно не згадується, не копіюйте, не розповсюджуйте й не плагіюйте перекладені статті.