Zama успішно провела своє перше криптовалютне ICO: голландський аукціон залучив приблизно $118 мільйонів, а інноваційний FHE-біддинг викликав інтерес ринку

Огляд передумов ICO Zama

Зображення: https://x.com/zama

Zama — компанія з відкритим вихідним кодом у сфері криптографії, що спеціалізується на повністю гомоморфному шифруванні (FHE). Ця технологія забезпечує можливість обчислень у зашифрованому вигляді без розкриття вихідних даних, створюючи фундаментальну інфраструктуру для приватності блокчейну та захищених обчислень. Наприкінці 2025 року Zama оголосила про запуск власного токена ZAMA на Ethereum через публічний аукціон, що привернуло значну увагу галузі.

Цей публічний продаж став важливою подією для індустрії: це дебютне крипто-ICO Zama і водночас впровадження нового механізму аукціону, розробленого для вирішення типових проблем традиційних ICO — таких як ажіотажний викуп, "front-running" (пріоритетне виконання заявок) та цінові спотворення.

Інноваційна модель аукціону: повністю гомоморфне шифрування та голландський аукціон

Ключова особливість ICO Zama — інтеграція повністю гомоморфного шифрування (FHE). FHE дозволяє учасникам подавати зашифровані заявки на блокчейні, приховуючи реальні суми ставок із збереженням перевірюваності процесу. Такий підхід, рідкісний у попередніх публічних токенсейлах, має сприяти розвитку захисту приватності під час майбутніх ICO та краудфандингових заходів.

Zama також використала механізм голландського аукціону, коли токени розподіляються від найвищої до найнижчої ціни до повного продажу, а всі переможці розраховуються за єдиною розрахунковою ціною. Така структура сприяє справжньому формуванню ціни та зменшує спотворення, які можуть виникати при фіксованих моделях ціноутворення.

Результати аукціону та обсяг фінансування

За офіційними даними, перше крипто-ICO Zama завершилося 24 січня 2026 року із залученням приблизно 118,5 млн доларів США. Дані аукціону свідчать, що понад 11 000 унікальних користувачів подали майже 24 700 заявок, а фінальна розрахункова ціна становила 0,05 долара США за токен.

Публічний продаж був суттєво перепідписаний, досягнувши рівня перепідписки 318%. Це демонструє, що ринкове визнання проєкту Zama та його технології перевищило очікування.

Дані учасників аукціону та ринкова динаміка

Учасники представляли різні країни й охоплювали інституційних інвесторів та приватних осіб. Велика кількість заявок і високий попит підкреслюють зацікавленість крипто-спільноти у технологіях приватних блокчейнів. В екосистемі Ethereum процес ставок із використанням FHE забезпечує справедливу та висококонфіденційну модель участі, стимулюючи ширшу залученість інвесторів до інноваційних продажів такого типу.

Наразі токен ZAMA ще не лістингований і не доступний для публічного обігу на основних біржах. Процес отримання токенів заплановано на початок лютого 2026 року, згідно з офіційними оновленнями.

Функціональність токена ZAMA та статус розблокування

ZAMA — нативний утиліті-токен протоколу Zama, призначений для сплати комісій за приватні обчислення, участі у стейкінгу або делегуванні операцій мережі. Ці функції підтримують безпеку протоколу та функціонування екосистеми. На відміну від багатьох проєктів, токени, продані на цьому публічному аукціоні, повністю розблоковані й можуть бути використані одразу після отримання у протоколі або для інших цілей.

Вплив ICO на крипторинок і розвиток приватних блокчейнів

ICO Zama вирізняється не лише масштабом фінансування, а й тим, що стало першим у світі ICO із застосуванням FHE-конфіденційних ставок, встановивши галузевий прецедент. Таку модель, ймовірно, використовуватимуть інші блокчейн-проєкти для випуску токенів, що відкриває нові інструменти для залучення капіталу та справедливого ціноутворення.

У ширшому контексті захист приватності, безпека на блокчейні та рівний доступ залишаються довгостроковими пріоритетами екосистеми блокчейнів. Дані аукціону показують, що ринок дедалі активніше впроваджує і надає перевагу цим інноваційним технологіям.

Розкриття ризиків та інвестиційні рекомендації

Попри успішну інтеграцію технологій і ринкових механізмів під час ICO Zama, учасникам слід враховувати ризики, властиві інвестиціям в ICO. Під час первинної публічної торгівлі ціна токенів може бути дуже волатильною. Надана інформація не є інвестиційною порадою; інвесторам слід ретельно оцінювати ризики та консультуватися з професійними радниками перед ухваленням будь-яких рішень.