21Shares: Епоха активного управління криптовалютними ETF розпочалася, стейкінг-дохід є новим двигуном

Президент компанії з управління криптоактивами 21Shares Duncan Moir у інтерв’ю Cointelegraph зазначив, що з розвитком ринку криптовалют ETF та ETP будуть еволюціонувати від простого пасивного відстеження цін до активного управління. Він вважає, що криптовалюти як нова та постійно зростаюча категорія активів особливо підходять для активного управління з метою виявлення можливостей та контролю ризиків.

Активне управління замість пасивного слідкування: неминучий розвиток у зрілих ринках

Moir зазначив, що 21Shares застосовує підхід з низу вгору, досліджуючи окремі активи, поєднуючи його з верховим кількісним аналізом та автономними стратегіями для управління ризиками та формування портфеля. Компанія наразі продовжує розширювати команду з управління інвестиціями та торгівлі для підтримки більш складних структур продуктів.

Він додав, що інтеграція з FalconX, яка минулого жовтня придбала частку в 21Shares, може прискорити розробку активних продуктів, особливо у процесі розширення компанії у більш складні сегменти. Moir підкреслив: «Ми впевнені, що зможемо запропонувати потужні активні продукти управління.»

Щодо регіональних відмінностей у попиті, Moir зазначив: у США інтерес зосереджений на криптовалютах з більшою ринковою капіталізацією, тоді як у Європі інституційні клієнти більше цікавляться новими активами та екосистемами рівня Layer-1 і вище.

Стейкінг-доходи: ключова функція еволюції криптовалютних ETF

Стейкінг став однією з найактуальніших нових функцій у сфері криптовалютних ETP, дозволяючи інвесторам блокувати свої активи для підтримки безпеки блокчейн-мережі та отримувати при цьому доходи.

Розвиток стейкінг-ETF у 2025-2026 роках для ключових інституцій

Grayscale: минулого жовтня запровадила функцію стейкінгу у всі свої ETP, а Ethereum-фонд став одним із перших у США, що пропонують фізичний крипто-ETF із стейкінг-доходами; наразі очікує схвалення для Solana Trust.

BlackRock (БлекРок): у березні 2026 року на Nasdaq запустила Ethereum-ETF із механізмом стейкінгу, поєднуючи фізичний доступ до ETH із доходами, перший день торгів приніс обсяг у 15,5 мільйонів доларів.

21Shares: нещодавно запустила в Європі ETP, прив’язаний до привілейованих акцій MicroStrategy (STRC), що дає інвесторам можливість отримувати доходи через традиційні брокерські платформи та отримала високий попит на ранніх етапах.

Трикомпонентна оцінювальна рамка та репрезентативні продукти 21Shares

Moir зазначив, що при оцінюванні запуску нових ETP 21Shares керується трьома критеріями: внутрішніми дослідженнями, відгуками клієнтів і прогнозами щодо майбутніх ринкових трендів. Ця рамка може призводити до створення продуктів з фокусом на один актив або більш широких тематичних мультиактивних портфелів.

Наприклад, ETP на Bitcoin і золото, хоча й був офіційно запущений у Лондоні лише нещодавно, вже існує понад чотири роки і демонструє найвищу ризик-скориговану дохідність серед європейських ETP. Moir підкреслив, що з точки зору формування портфеля комбінація Bitcoin і золота є «повністю логічною», забезпечуючи ефективну диверсифікацію між двома активами.

Поширені запитання

Що таке активне управління криптовалютними ETF і чим воно відрізняється від пасивних ETF?

Активне управління ETF здійснюється менеджером фонду на основі досліджень і ринкових оцінок, що дозволяє активно підбирати та розподіляти активи, а не просто слідувати за індексом. 21Shares зазначає, що новий характер криптовалют робить їх особливо підходящими для активного управління, оскільки за допомогою кількісних стратегій і автономних рішень можна виявляти можливості та більш ефективно управляти волатильністю.

Як доходи від стейкінгу інтегруються у криптовалютні ETF?

Стейкінг-ETF дозволяє фондам використовувати свої криптоактиви для підтвердження транзакцій у блокчейн-мережах, отримуючи додатковий дохід для власників. Grayscale вже запровадила стейкінг у своїх ETP, а новий Ethereum-продукт від BlackRock також поєднує механізм стейкінгу, що свідчить про структурний перехід криптовалютних ETF від простого цінового слідкування до генерації доходу.

Що особливого у Bitcoin-золотому ETP від 21Shares?

Цей ETP поєднує Bitcoin і золото, забезпечуючи мультиактивну диверсифікацію на рівні портфеля. Moir зазначив, що цей продукт вже демонструє найвищу ризик-скориговану дохідність серед європейських ETP і показує потенційні переваги тематичних мультиактивних продуктів порівняно з пасивним слідкуванням за одним активом.