SpaceX подала заявку на лістинг у Nasdaq під кодом SPCX. Якщо встигне вчасно, може залучити близько 75 млрд доларів США, а оцінка становитиме приблизно 1,77 трильйона доларів США. На тлі цієї новини тайванські акції, пов’язані з концепцією низькоорбітальних супутників, 9 червня під час сесії різко зросли: 昇達科 (Shengda) — максимум до 1 920 юанів, 華通達 (Hua Tongda) — 274 юаня, 啟碁 (Qiyi) — до 290 юанів, 台光電 (Tai Opto-Electronics) — 5 040 юанів, 聯茂 (Union) — 253,5 юаня.
Фінансові показники трьох основних напрямів SpaceX (2025 рік)
У 2025 році SpaceX отримала консолідовану виручку 18,674 млрд доларів США, а показники сегментів такі:
· Connectivity (Starlink): виручка близько 11,387 млрд доларів США, операційний прибуток близько 4,423 млрд доларів США — єдиний прибутковий сегмент;
· Space (аерокосмічні запуски): через масштабні витрати на розробку Starship (витрати на R&D близько 3 млрд доларів США) компанія продовжує зазнавати збитків;
· AI-сегмент: виручка близько 3,2 млрд доларів США. Через масові закупівлі GPU та будівництво дата-центрів — найбільш збитковий сегмент.
Станом на перший квартал 2026 року кількість користувачів Starlink перевищила 10,3 млн (два роки тому — 2,3 млн). TrendForce зазначає, що SpaceX активно розбудовує нові напрями на кшталт прямого супутникового зв’язку з телефонами, AI-обчислень у космосі та космічної сонячної енергетики, а також посилює вертикальну інтеграцію шляхом розширення власного заводу AI-чипів Terafab.
Акції тайванського ринку з теми низькоорбітальних супутників (підказка щодо рівнів ланцюга постачання)
Важливе застереження: ринкові “концепт-акції” не означають, що в усіх компаній є реальні замовлення від SpaceX або Starlink. Перед інвестуванням слід розрізняти чотири рівні: “пов’язані темою”, “непряма частина ланцюга постачання”, “наявність реальних замовлень”.
Найчастіше цитовані на тайванському ринку акції, пов’язані з темою:
昇達科 (3491): постачальник високочастотних мікрохвильових компонентів і фільтрів; 9 червня під час сесії +7,56% (максимум)
華通 (2313): виробник високопрофільних плат високої щільності (HDI); зростання під час сесії понад 7%
啟碁 (6285): уже вбудована в ланцюг постачання супутників Starlink; зростання 6,03%
台光電 (2383): виробник плат висококласної мідної основи (CCL); зростання понад 4%
聯茂: також виробник високочастотних матеріалів; зростання 4,1%
Як тайванські інвестори можуть взяти участь
Тайвань не включили в цю схему публічної підписки IPO. У проспекті зазначено, що випуск не було надано до публічних продажів або посередництва на території Тайваню. Тайванські інвестори очікують, що щонайраніше після 12 червня, коли SPCX буде допущено до торгів, вони зможуть купити акції на відкритому ринку через дублікатні доручення (複委託) або через закордонних брокерів, однак на старті лістингу волатильність зазвичай вища.
ETF із прямою експозицією на SpaceX включають: XOVR (близько 23%), DXYZ (близько 16%), NASA (близько 7-10%); S&P 500 (SPY, VOO) не включить SpaceX найближчим часом після лістингу через те, що S&P зберігає щонайменше 12-місячний період очікування.
Поширені запитання
Як IPO SpaceX на 75 млрд доларів США перевершує рекорд Saudi Aramco?
Saudi Aramco у 2019 році залучила на IPO близько 29,4 млрд доларів США — це був попередній рекорд. Якщо SpaceX завершить базову емісію з ціною 135 доларів за акцію і обсягом близько 555 млн акцій, то масштаб залучення становитиме близько 75 млрд доларів, тобто перевищить приблизно в 2,5 раза. Якщо андеррайтери реалізують опціон на додаткові акції (over-allotment), масштаб може зрости ще більше.
Чи можуть тайванські інвестори підписатися на SpaceX?
Ні, не можна через тайванські канали здійснювати публічну підписку. У проспекті вказано, що це IPO не проводиться шляхом публічного залучення або продажу на Тайвані. Загалом найреальніший варіант для звичайних тайванських інвесторів — чекати до 12 червня після лістингу та купити SPCX на відкритому ринку через複委託 або закордонних брокерів, але слід врахувати, що на початку лістингу волатильність вища.
У чому основні суперечки щодо оцінки SpaceX у 1,77 трильйона доларів США?
Якщо 1,77 трильйона доларів США розділити на виручку за 2025 рік 18,674 млрд доларів, коефіцієнт ціна/продажі (P/S) становить близько 95 разів — значно більше, ніж у більшості зрілих технологічних акцій. У 2025 році компанія все ще має близько 4,937 млрд доларів США чистих збитків; Ілон Маск контролює близько 84-85% голосів, тож акціонери відкритого ринку практично не можуть впливати на рішення компанії. У проспекті SpaceX прямо зазначає: “є історія збитків, і в майбутньому не обов’язково зможе реалізувати прибутковість”.
