#美国证券交易委员会推进数字资产监管框架创新 Японський центральний банк підвищує ставки — ринок давно чекав цього. Але кажучи чесно, очікування і реальне впровадження — це дві різні речі — як тільки сьогодні ввечері з’являться дані CPI, ті інституційні інвестори знайдуть привід для виходу.

Перш за все потрібно зрозуміти, що Японія, як традиційна країна з низькими ставками для фінансування, при підвищенні ставки зобов’язана закрити позиції на арбітражі. Що це означає? Значна кількість капіталу буде витягнута з ризикових активів. Відмінність у тому, що це не просто емоційні коливання — ліквідність дійсно виходить з ринку, що означає, що "водойма" криптовалютного ринку безпосередньо зменшується, і це досить сильно впливає.

Хтось може сказати, що кількісне пом’якшення (QE) Федеральної резервної системи — це ж як підливання води? Теоретично так, але на практиці ефект дещо зменшений. Зараз ФРС не проводить "безмежне друкування" — у них є побоювання щодо інфляції, і простір для стимулювання обмежений. Крім того, кошти, що вводяться через QE, мають чіткий шлях — зазвичай спершу йдуть у основні активи, такі як $BTC, а потім поступово поширюються на периферію. Реально у криптовалютний ринок може потрапити обмежена кількість коштів, і вона не здатна заповнити дефіцит ліквідності, створений підвищенням ставок у Японії.

Коли ж ринок почне покращуватися? Зараз це етап раціонального виведення інституційних гравців, і справжній прорив, ймовірно, станеться наступного року. Важливо дивитися на нову політику після змін у керівництві ФРС — тільки коли глобальна ліквідність знову увійде у фазу послаблення, ринок отримає достатньо стимулів для запуску наступної хвилі зростання. $ETH