#美伊局势影响 Глибоководний пролив Гормузу, коли нафтовий танкер зупиняється, трейдери на Уолл-стріт раптом відчувають холодок у спині.

У понеділок відкриття торгів, дохідність десятирічних американських облігацій злетіла, наче на ракеті, піднявшись одразу на 10 базисних пунктів, до 4.03%. Це найбільше одноденне зростання з жовтня минулого року. Люди на ринку облігацій зазвичай дуже чутливі — вони відчувають не запах пороху, а запах відновлення інфляції.
Ціни на нафту зросли більш ніж на 6%, очікування зниження ставок було відтерміновано на три місяці. Трейдери тепер ставлять на те, що перше зниження ставки у вересні — вже добре, а третє у 2026 році? Мрії.
Йеллен на конференції з морських перевезень прямо сказала: Федеральна резервна система зараз «більш схильна залишатися на місці». Це означає — у них залишився невеликий політичний ресурс, який потрібно економити.
Інфляція все ще коливається навколо 3%, а ціль — 2%, і лише тарифи часів Трампа внесли 0.5% у цю різницю. Ще більше лякає ФРС психологічний аспект: якщо ринок справді вважає, що «3% — це нова норма», тоді все стане набагато складніше.

Деймон з JPMorgan навів приклад: інфляція — це як той смердючий єхидна на вечірці — не починає зразу влаштовувати бійку, але запах проникає, і рано чи пізно всі мають розійтися. Короткострокові конфлікти можуть мати обмежений вплив на ціну нафти, але ніхто не знає, скільки ця війна триватиме.
Реакція фондового ринку дуже цікава. S&P 500 протягом дня впав більш ніж на 1%, але наприкінці вдалося його майже відновити. Авіаційні компанії почали падати, тоді як енергетика і військово-промисловий комплекс залишилися стійкими. Капітал переорієнтовується — зростаючі акції дуже чутливі до ставок, і високі ставки за один день зменшують їхню оцінку.

Біткоїн не знизився, а навпаки — виріс, повернувшись до 69 000 доларів за один день. Золото також піднялося вище 5300 доларів. Логіка захисту активів залишається актуальною, тверді активи все ще — тверда правда. Але досвід 2022 року показує, що коли ліквідність звужується, будь-яка віра піддається зниженню. Тепер очікування зниження ставок зменшилися, і ніхто не може гарантувати, скільки ще збережеться ризикова переорієнтація протягом наступних місяців.
Не всі налаштовані песимістично. Вілсон з Morgan Stanley вважає, що поки ціна на нафту не виходить з-під контролю, сам конфлікт не обов’язково зможе зруйнувати фундаментальні показники американського ринку. Трейдинг у JPMorgan навіть вважає можливим повернення цін як можливий вікно для купівлі.
Є й більш оптимістичні думки: якщо Іран раптом оголосить про створення прор Western уряду і почне знову збільшувати видобуток нафти, це стане несподіванкою і приємним сюрпризом.

Загалом, усі дивляться на один і той самий показник: скільки днів триватиме блокада Гормузу. Якщо кілька днів — це просто один нафтовий імпульс, і його можна пережити. Якщо кілька тижнів — тоді проблеми стануть серйознішими — літній попит на бензин, стійкість основної інфляції, наслідки тарифів — все це разом може змусити ФРС закріпити політику жорсткої монетарної політики до наступного року.
Для криптовалютного ринку це означає, що крім ончейн-даних, потрібно також стежити за геополітичними К-лініями. Біткоїн сьогодні зростає, бо гроші шукають притулок. Але якщо Йеллен і Деймон мають рацію — інфляція не так легко зійде нанівець, а ставки не так швидко знизяться — тоді ця хвиля захисту може бути лише тимчасовою «перервою на перерву».