#比特币震荡走弱 Pantera Capital普通 партнер Franklin Bi висловив припущення, що за недавніми масштабними продажами на ринку криптовалют не стоїть компанія, яка спеціалізується на криптоторгівлі, а велика азіатська структура поза криптоспільнотою. Ця структура має обмежену кількість криптовалютних контрагентів, тому її не помітили в криптоспільноті.

За припущенням Franklin Bi, ця структура здійснювала маржинальну торгівлю та маркетмейкінг на Binance → закриття позицій з арбітражу йонів → екстремальна криза ліквідності → отримання приблизно 90-денної відстрочки → спроби відновити капітал через торгівлю золотом/сріблом, яка не увінчалася успіхом → цього тижня була змушена закрити позиції.

Інакше кажучи, це — кровопролитна «кривава справа», викликана перенесенням ризиків із традиційних фінансів у міжринковий простір через неправильне співвідношення маржинальних позицій. Насправді, позиції з арбітражу йонів є одним із важливих джерел глобальної ліквідності: раніше інвестори звикли позичати йони безкоштовно, обмінювати їх на долари та вкладати у високодоходні активи. Але з початком циклу підвищення ставок у Японії та зростанням доходності державних облігацій ця ігрова модель була порушена, а біткоїн, як один із чутливих до глобальної ліквідності активів, часто стає «першою жертвою» при відтоку арбітражних коштів.