Yushu Technology, значний приріст показників! Важлива новина про IPO

Тема: IPO компанії Unitree ухвалили до розгляду; виручка 1,7 млрд, прибуток після вирахування одноразових статей 600 млн — якою має бути розумна капіталізація?

20 березня вебсайт Шанхайської фондової біржі (SSE) показує, що прийнято заявку на IPO на платі компаній науково-технологічного інноваційного сектору (STAR Market) компанії Unitree Technology Co., Ltd. Unitree Technology стала ще одним проєктом, де відбулося «попереднє опрацювання» заявки на IPO на STAR Market. Очікуваний обсяг залучення коштів у цьому IPO Unitree Technology становить 4,202 млрд юанів.

Джерело зображення: вебсайт SSE

У проспекті емісії зазначено, що під час цього публічного випуску нових акцій Unitree Technology кількість акцій не буде меншою за 40,4464 млн, що становить щонайменше 10% від загальної кількості акцій після розміщення; тобто початкова ринкова вартість розміщення становитиме щонайменше 42 млрд юанів.

Джерело зображення: проспект емісії Unitree Technology

Unitree Technology позиціонується як компанія з високопродуктивних універсальних роботів; вона зосереджується на R&D, виробництві та продажах високопродуктивних універсальних гуманоїдних роботів, чотириногих роботів, робото-компонентів і моделей втіленого інтелекту (embodied AI).

Раніше, в листопаді 2025 року, на вебсайті Державного регулятора цінних паперів Китаю (CSRC) було показано, що завершено роботу з навчання (tutor/mentoring) перед лістингом IPO Unitree Technology, а Citic Securities виступає як інституція, що проводить навчання.

У проспекті емісії розкрито, що Unitree Technology планує спрямувати 2,022 млрд юанів із залучених коштів на проєкт розробки моделей для інтелектуальних роботів, 1,11 млрд юанів — на проєкт розробки корпусу робота, 445 млн юанів — на проєкт розробки нових інтелектуальних роботизованих продуктів і 624 млн юанів — на проєкт будівництва виробничої бази для інтелектуальних роботів.

Unitree Technology заявила, що значні інвестиції в дослідження та розробку допоможуть компанії опанувати ключові технології інтелекту роботів, забезпечити подальше оновлення на рівні співпраці «м’якого» та «твердого» (software-hardware) забезпечення та безперервно зміцнювати свої глобальні лідерські переваги.

На дату підписання проспекту емісії засновник і CEO Unitree Technology Ван Сінсін (王兴兴) напряму володіє 23,82% акцій, він є контролюючим акціонером компанії. Інші ключові акціонери, які володіють окремо або сумарно понад 5% акцій компанії, включають Shanghai Yuyi, Hanhai Information, Ningbo Sequoia, Xiamen Yahang, 经纬壹号, 经纬叁号 тощо.

Unitree Technology заявила, що сьогодні офіційно розкрито матеріали подання на IPO. Наразі компанія успішно завершила попереднє опрацювання SSE, у тому числі відповіла на два раунди запитань. Наразі темп проходження процедури лістингу на STAR Market поступово пришвидшується. Як глобальний лідер серед чотириногих і гуманоїдних роботів, Unitree Technology має шанси стати «першою компанією з гуманоїдними роботами» на ринку A-акцій. Це означає, що у Китаї компанії з втіленого інтелекту та гуманоїдної робототехніки з «твердої» технологічної лінійки найближчим часом офіційно вийдуть на ринок капіталу.

Виручка за 2025 рік перевищила 1,7 млрд юанів

Дохід від гуманоїдних роботів перевищив дохід від чотириногих роботів

У проспекті емісії, оприлюдненому Unitree Technology, зазначено, що у 2025 році Unitree Technology досягла операційного доходу 1,708 млрд юанів, що на 335,36% більше, ніж роком раніше; вона також отримала чистий прибуток після вирахування одноразових статей понад 600 млн юанів, що на 674,29% більше, ніж роком раніше. Основною причиною названо швидке зростання продажів продукції в поточному періоді.

У 2023, 2024 і 2025 роках виручка від основної діяльності компанії зростала на 29,95%, 145,83% і 335,31% відповідно в річному вимірі; у відповідний період валова маржа за основним бізнесом становила 44,22%, 56,41% і 60,27% відповідно.

Джерело зображення: проспект емісії Unitree Technology

У звітному періоді виручка Unitree Technology від основної діяльності формувалася чотириногими роботами та гуманоїдними роботами. У 2022, 2023, 2024 роках і за 1—9 місяці 2025 року частка доходу від чотириногих роботів поступово знижувалася — з 76,57% до 42,25%; частка доходу від гуманоїдних роботів поступово зростала — з 1,88% у 2023 році до 51,53% за 1—9 місяці 2025 року.

Джерело зображення: проспект емісії Unitree Technology (одиниця виміру — тис. юанів)

За 1—9 місяці 2025 року дохід Unitree Technology від гуманоїдних роботів перевищив дохід від чотириногих роботів, ставши новою точкою зростання результатів діяльності. Дохід від чотириногих роботів і гуманоїдних роботів становив відповідно 488 млн юанів і 595 млн юанів. Щодо масового виробництва та поставок гуманоїдних роботів, Unitree Technology розкрила, що за 1—9 місяці 2025 року коефіцієнт виробництво/продаж (产销率) перевищив 95%, тобто компанія фактично забезпечила повне завантаження виробництва й повний обсяг продажів.

Unitree Technology заявила, що протягом звітного періоду загальний обсяг продажів чотириногих роботів компанії перевищив 30 тис. одиниць. У 2025 фінансовому році обсяг відвантаження гуманоїдних роботів уже перевищив 5 500 одиниць (чисті гуманоїди, без урахування колісних роботів із двома руками). Обсяг відвантаження — №1 у світі.

Технології продовжують виходити за межі ніш

Наступний крок — опанувати можливості моделі

На весняних гала-концертах CCTV 2025 та 2026 років сценічні виступи Unitree Technology безперервно спричиняли «феноменальні» хвилі популярності, демонструючи її провідні можливості з керування рухом і управління робототехнікою. На сцені також з’явився робот Unitree H2 заввишки 1,8 м, що привернуло увагу всієї мережі.

За оцінкою інвесторів на ринку, у 2026 році індустрія втіленого інтелекту перейде від демонстрації технологій до комерційних пошуків; ринок більше цікавитиме здатність компаній до практичного впровадження та розгортання рішень.

Unitree Technology заявила, що в частині застосування в сценаріях універсальні роботи компанії вже досягли масштабного впровадження в багатьох галузевих і споживчих ринках. З одного боку, компанія в усьому світі просуває розширення застосування універсальних роботів у таких сферах, як інспекція та обстеження, пожежно-рятувальні роботи, державні/публічні послуги тощо; з іншого боку, компанія, спираючись на стратегію «висока продуктивність + висока ціна/якість», широко охоплює дослідницькі та споживчі ринки універсальних роботів.

На нещодавно проведеному форумі Aiybili (亞布力) 2026 Ван Сінсін зазначив, що щоб утілений інтелект пережив «момент на кшталт ChatGPT», потрібно подолати кілька ключових складних технічних проблем. Серед них найголовнішим вузьким місцем є недостатність узагальнювальної здатності. Щоб вирішити цю проблему, потрібно підвищити здатність моделі до вираження (expressiveness), збільшити коефіцієнт корисного використання даних, а також підвищити масштабний ефект підкріплювального навчання.

Величезний обсяг новин і точні розбори — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний редактор: Ян Хунбо