Чому під час війни золото не зростає, а навпаки падає?

Я ж бачу #сильна нафта, слабке золото
Тут потрібно дивитись з кількох позицій:
1. Щодо інфляції:
У березні США показали CPI трохи вище очікувань: місячне +0.9%, річне +3.3%. Головне — енергетика — місячне зросло прямо на +10.9%, бензин ще більше — 21.2%.
Це знову підпалює очікування «другої хвилі інфляції».
2. Щодо ринкових відсоткових ставок:
Ринок все ще ставить на те, що ФРС у 2026 році ймовірно залишить ставки без змін протягом усього року, навіть до кінця року ймовірність зниження ставок лише близько трьох десятих.
Цього разу ринок більше схиляється до «захисту в доларах», а не в золото.
Індекс долара тримається на рівні найвищого за тиждень рівня, тоді як золото продовжує тиснути — з лютневого максимуму вже відкотилося приблизно на 10%.
Це й пояснює дивну для багатьох ситуацію:
Ця геополітична напруга не сприяла повторному зростанню золота.
Що стосується нафти, тут ситуація ускладнюється:
Переговори між Іраном і США зірвалися, США почали діяти проти іранських портів і судноплавства, ризик у Перській затоці знову зростає.
Нафтоналивні судна почали обходити ці райони, ціна на Brent сягнула 103 доларів, WTI знову піднявся до 104.
Хоча Саудівська Аравія відновила експорт по східних трубопроводах до 7 мільйонів барелів на добу, що частково компенсує транспортні проблеми,
ринок все ще оцінює ризик «перебоїв у постачанні з Близького Сходу» як високий.
Отже, сучасна макроекономічна логіка така:
Конфлікт у Близькому Сході → зростання цін на нафту → підвищення інфляційних очікувань → відтермінування зниження ставок / посилення долара → тиск на золото
Підсумок: ця ситуація — не «захисне купівля золота», а «купівля нафти через інфляцію + захист у доларах».
$XAU $CL