Я щойно помітив цікаву тенденцію, яка відбувається на інституційному ринку. Тім Лі, цей стратег з Уолл-стріт, який роками аналізує Bitcoin та Ethereum, нещодавно очолив BitMine. І це не просто так: компанія трансформується з традиційної майнінгової діяльності у стратегію масового накопичення ETH на корпоративному рівні.

Щоб зрозуміти, чому це важливо, потрібно трохи ознайомитися з історією Лі. Це не той тип, що просто кидає передбачення на вітер. Він працює з 90-х років у Уолл-стріт, пройшов через Kidder Peabody, Salomon Smith Barney, був головним стратегом з акцій у JPMorgan протягом років. Його стиль завжди базувався на твердій даних, а не на спекуляціях. Навіть був той знаменитий випадок у 2002 році, коли він поставив під сумнів Nextel з критичним аналізом, що знизив акції на 8% за один день. Керівництво компанії звинуватило його у всьому, але JPMorgan провів розслідування і підтвердив його правоту. З того часу Лі став відомий тим, що не піддається тиску.

У 2014 році він заснував Fundstrat Global Advisors, незалежну дослідницьку інституцію, і був одним із перших у Уолл-стріт, хто включив Bitcoin у традиційні моделі оцінки. Його рамкова модель 2017 року щодо Bitcoin як замінника золота була досить впливовою. Але те, що зараз здається мені найважливішим, — це його позиція щодо Ethereum і стабільних монет.

Лі дуже голосно висловлювався останні місяці щодо того, що відбувається зі стабільними монетами. Він каже, що це "момент ChatGPT у секторі крипто". Глобальний ринок стабільних монет уже перевищує 250 мільярдів доларів, і понад 50% емісії відбувається в Ethereum. Коли Уолл-стріт і Мінфін США почали підтримувати це, Ethereum став ключовою інфраструктурою, яка з’єднує криптофінанси з традиційними фінансами.

Зі своєї ролі в BitMine Лі пояснив, чому публічні компанії, орієнтовані на Ethereum, мають чіткі структурні переваги. По-перше, вони можуть купувати ETH, випускаючи акції, коли ціна вище за чисту вартість активів, створюючи рефлексивний ефект у NAV. По-друге, вони можуть використовувати конвертовані облігації та продаж опціонів для хеджування волатильності і зниження витрат на фінансування. По-третє, вони мають можливість купувати інші фінанси в блокчейні. По-четверте, вони можуть розширювати бізнеси у сфері стейкінгу, доходів від DeFi та інфраструктури. І по-п’яте, коли їхня позиція в ETH стане центральною в екосистемі, вони можуть перетворитися на стратегічні активи для інституційних поглинань.

У середині липня BitMine оголосила, що її володіння ETH досягли 566 776 монет, оцінених більш ніж у 2 мільярди доларів. Це майже у 8 разів більше за початкову суму раунду фінансування. Засновницький фонд увійшов із 9,1% участі, а ARK Invest також придбала мільйони акцій, щоб перетворити їх у резерви ETH.

Те, що Тім Лі вказує, — це те, що Ethereum наразі є єдиним основним блокчейном, який відповідає регуляторній адаптивності, зрілості екосистеми та економікам масштабу. Платформи, такі як Robinhood, вже запускають токенізацію акцій через Layer 2 Ethereum. Все більше інституцій шукають блокчейн, що може зберігати активи реального світу і відповідати регуляціям, і Ethereum — це ця точка зустрічі.

Аналізатори Fundstrat встановили короткострокову технічну ціль для ETH у 4 000 доларів, з обґрунтованою оцінкою на кінець року між 10 000 і 15 000 доларів. Лі зазначив, що розподіл ETH за поточних цінових рівнів — це ефективний спосіб отримати потенціал у 10 разів більший для корпоративних фінансів.

Цікаво те, що Лі не є крипто-мі maximist, який просто проповідує з соцмереж. Це людина, яка працювала на інституційному боці, бачила цикли ринку, помилилася під час телеком-бульбашки 90-х і здобула важкі уроки перед 2008 роком. Зараз він вкладає свій капітал і репутацію у те, що Ethereum стане інфраструктурою майбутнього для інституцій. Це багато про що говорить.