Американські дані по ADP про зайнятість у квітні значно перевищили очікування ринку: у приватному секторі за місяць додалося 109 тисяч робочих місць, що не лише значно перевищує скориговані дані за березень у 61 тисячу, але й перевищує загальні очікування ринку у 99 тисяч, встановивши найбільший приріст з січня 2025 року за майже 15 місяців.

Ці дані швидко змінили ринкові очікування щодо зниження ставок. Інструмент CME FedWatch показує, що ймовірність утримання ставки Федеральною резервною системою у червні без змін вже зросла до 94,2%, ймовірність зниження ставки залишилася лише 5,8%, а ймовірність утримання ставки протягом року перевищила 70%. Очікування ринку щодо ставок за свопами ще більш екстремальні: ринок вже відтермінував час зниження ставок до початку 2028 року, а ціни на деякі ф’ючерси навіть почали закладати можливість підвищення ставки ФРС у 2027 році. Доходність 10-річних американських облігацій зросла приблизно на 5 базисних пунктів. З точки зору активів, перевищення очікувань за даними посилило тенденцію до сильнішої долара, тоді як ціни на золото та срібло зазнали тиску і знизилися.

Загалом, перевищення очікувань щодо зайнятості посилило очікування «м’якої посадки» американської економіки, але водночас послабило яструбову логіку щодо зниження ставок ФРС упродовж року. На тлі високої інфляції, геополітичних конфліктів і складної політики тарифів ринок швидко переосмислює більш яструбовий курс політики ФРС. #ADP就业超预期降息再推后