Очікування зниження відсоткових ставок кілька разів відкладалися, і чутливість криптовалютного ринку до ставок змінюється

З минулого року ринок переживає кілька циклів «очікування зниження — невиконання — повторне переоцінювання». Кожне відкладання підсилює один факт: високий відсотковий режим триватиме довше, ніж багато хто уявляє. Однак чутливість криптовалютного ринку до ставок не є сталим показником. На ранніх етапах біткоїн і Nasdaq були тісно пов’язані, і зміни в очікуваннях ставок майже безпосередньо відображалися у ціні монет. Але останнім часом, з розвитком ETF на біткоїн і on-chain екосистеми, криптовалютний ринок починає демонструвати ознаки «десенситизації». У дні, коли очікування зниження ставок зникають, зниження ціни біткоїна звужується або навіть зростає всупереч ринковій тенденції. Це свідчить про те, що криптовалютний ринок більше не є лише тінню технологічних акцій, а має диверсифіковану нарративу активів. Але не слід переоцінювати ступінь цієї десенситизації. Якщо високий відсотковий режим триватиме до другої половини року або навіть до наступного, леверидж-гравці та DeFi-протоколи, що залежать від дешевих позик, опиняться під більш серйозним випробуванням. Справжнє послання даних ADP полягає в тому, щоб бути готовим довго боротися на високих рівнях ставок, а не ставити на швидке зниження ставок.