Обсяг спотових операцій Bitcoin обвалився на 81% з жовтня 2025 року, що відображає завершення ведмежого ринку 2023 року

Обсяги спотової торгівлі Bitcoin знизилися на 81% з жовтня 2025 року, згідно з ринковою нотаткою від CryptoQuant. Зниження, яке відстежує аналітик Darkfost, відображає патерн, вперше зафіксований наприкінці 2022 — на початку 2023 років, безпосередньо перед завершенням ведмежого ринку та поверненням волатильності.

Цей попередній епізод є поучним. У першому кварталі 2023 року обсяги спотової торгівлі знизилися до багаторічних мінімумів, оскільки BTC консолідувався в діапазоні від $16 000 до $18 000. Наступним був різкий прорив, який підняв Bitcoin до нових максимумів протягом наступних двох років. Поточна криза здається схожою — щоденна участь зменшується вже місяцями, а обсяг трансферів у блокчейні та активність на біржах зійшлися у ліниву межу.

Коли обсяги спотової торгівлі руйнуються

Зниження обсягів у зрілому активі часто сигналізує про виснаження. Продавці, які панікували під час спаду, вже вийшли з ринку. Покупці сидять склавши руки, чекаючи більш ясного сигналу. Така відсутність активності може бути передвісником волатильного розширення, оскільки коли ліквідність тонка, навіть помірний приплив капіталу може спричинити значні цінові рухи.

Однак основна інфраструктурна робота не зупиняється. Активність розробників на провідних блокчейнах залишається високою, що свідчить про те, що будівельна сторона криптоекосистеми не бере приклад із спотових ордер-лістів. Ethereum, BNB Chain і Polygon продовжують фіксувати високі щотижневі внески, навіть коли інтерес роздрібних інвесторів зменшується.

Політична ситуація також делікатна. Головний криптовалютний законопроект стикається з жорсткою опозицією з боку банківських груп за кілька днів до голосування в Сенаті, додаючи шар регуляторної туману, що може відлякати великих гравців від вкладення капіталу.

Аргументи за обережність

Минулі патерни не є дорожньою картою. Відновлення 2023 року базувалося на очікуваннях зниження ставок Федеральної резервної системи та появі нових наративів навколо Bitcoin ETF, що створювало додатковий імпульс. У середині 2026 року макроекономічна ситуація менш однозначна. Процентні ставки залишаються високими, а ротація у режимі ризику, яка підживлювала попередні ралі, не гарантує повернення у тій самій формі.

Крім того, 81% зниження обсягів спотової торгівлі може просто відображати те, що ринок перемістився в інше місце. Домінування деривативів, зростання використання OTC-десків і міжінституційне розрахункове обслуговування поза біржами змінили спосіб виконання великих угод. Зниження обсягів, що повідомляються біржами, не завжди означає зниження загального попиту.

Що здається певним, так це те, що поточне застійне середовище не може тривати безкінечно. Періоди стиснення такого глибини зазвичай вирішуються протягом тижнів або місяців. Чи стане це проривом або крахом, швидше за все, залежатиме від наступного каталізатора — будь то регуляторне рішення, макроекономічний зсув або раптовий потік з ETF. На даний момент сигнал у блокчейні ясний: ринок тихий, і це не дрібниця.