Щоденна активність 800 людей, але річний дохід 500 мільйонів? Цей «мовчазний друкарський верстат» тихо накопичується у інституційних гравців

Є один проект, з лише 800 щоденних активних користувачів, у Web2 він би навіть не дотягнув до середнього форуму. Але його річний прибуток у травні склав 53 мільйони доларів, у червні стрімко зріс до 109 мільйонів, а загальна оцінка всього обігу — лише 550 мільйонів.

Це не якась AI-оповідь, і не DeFi-протокол — він називається Collector Crypt ($CARDS), на блокчейні Solana токенізує торгові картки покемонів, а потім дозволяє користувачам витягувати карти, як у відкритті лотерейних коробок.

Можливо, ви подумаєте: це ж просто азартна гра? Але уважніше подивіться на дані — це справді не нульова гра.

Платформа купує фізичні карти оптом за 5%~15% знижки від ціни, а потім продає їх у цифровій формі у вигляді пакунків. Відкривши пакунок, користувач може залишити карту собі або продати її назад платформі за 7%~15% знижки від ринкової ціни. Більшість людей, щоб отримати рідкісну карту, миттєво продають звичайні карти, що мають у них.

Який результат? Середній очікуваний прибуток користувача з кожного пакунка — 2% (тобто при інвестиції 1000 доларів, у середньому можна отримати карту на 1020 доларів), а платформа заробляє цю різницю — 4,5%.

Це не шахрайство, це справжнє «двостороннє» виграш — користувачі мають шанс заробити, а платформа стабільно отримує комісію.

Крім того, комісія на вторинному ринку становить лише 2%. Для порівняння, на eBay загальні витрати на продаж однієї карти покемона складають 16%~20% (з урахуванням 13,25% комісії за кінцеву цінність, платіжних та рекламних зборів, доставки). За перший квартал GMV на eBay склав 22,2 мільярда доларів, колекційні предмети зростають найшвидше, але їх операційна модель — як динозавр.

Задача Collector Crypt — зробити те саме, що Hyperliquid для бірж — використати ефективність блокчейну, щоб зруйнувати старий світ низької ефективності.

Можливо, ви турбуєтеся про інфляцію токенів. Загальна кількість — 2 мільярди, але фактичний обіг значно менший. Фонд і частка спільноти — понад 50%, команда навряд чи продаватиме — проект уже прибутковий, йому не потрібно продавати токени для виплати зарплат. За найжорсткішого сценарію, у вересні 2027 року, коли повністю розблокують токени, активний обіг становитиме лише 1,3 мільярда. Купуючи зараз за FDV і тримаючи до розблокування, це оцінюється приблизно у 360 мільйонів доларів — на 35% дешевше.

Вже почали викуп. 12 травня платформа витратила 500 тисяч доларів на викуп токенів у ранніх інвесторів, а з 11 червня почала постійно купувати на відкритому ринку. В неї є запас у 23 мільйони доларів у карти та 10 мільйонів у готівці — боєздатність висока.

Найбільше мене дивує те, що вона не торгує на жодних централізованих біржах — лише через DEX. Як і Hyperliquid, вона уникає плат за листинг. Важко залучити великі обсяги — доводиться запитувати ціну поза біржею. Ранні інституційні інвестори ще спостерігають, але розумні гроші вже починають пробувати.

Засновник і Maelstrom Fund (офіс CryptoHayes) поставили ціль: до кінця літа — по 4 долари.

Це не просто мрія — проект вже перетворив торгові карти у клас активів, які можна включати до портфелю інституцій. Фонд хоче інвестувати 10 мільйонів у торгові карти — і не збирається виставляти тисячі лотів на eBay і відправляти назад у офіс. Ні — Collector Crypt дозволяє їм одним кліком купити $CARDS, що фактично є індексом колекційних карток із покемонами, спортивними картками тощо.

800 щоденних активних користувачів приносять прибуток більше, ніж багато великих проектів. Вони також розширюються у спортивні карти, проникаючи у Web2-аудиторію.

Це нагадує мені одне: справжня відповідність продукту ринку не потребує наповнення історіями — достатньо говорити реальним грошовим потоком.