США та Іран справді воюють, але ціни на нафту залишаються незмінними? Ринок збожеволів, чи ми збожеволіли

Ракети летять, танкери вибухають, ціни на нафту… лежать?

27 червня за пекінським часом 60-денне перемир'я між США та Іраном офіційно перетворилося на макулатуру.

Панамський танкер M/T Kiku був атакований дроном в Ормузькій протоці. Центральне командування США, не гаючи часу, другий день поспіль завдало потужних ударів по півдню Ірану — склади ракет, об'єкти дронів — все знищено.

Корпус вартових ісламської революції (КВІР) також не ликом шитий — завдав у відповідь ударів по базах США в Катарі, Кувейті, ОАЕ та Бахрейні. МЗС Бахрейну вже визнало: нас атакували.

Потім КВІР заявив: можливі "жорсткіші заходи" щодо суден в Ормузькій протоці.

Трамп прямо кинув ядерну загрозу: "Якщо військова операція завершиться, Іран перестане існувати".

Ормузька протока — горло, через яке проходить 20% світових поставок нафти — знову опинилася під прицілом.

За сценарієм останніх десятиліть, коли таке трапляється, ціни на нафту мали б злетіти до небес, Brent подолав би 100 доларів за лічені хвилини.

Але вгадайте, що?

Ціни на нафту майже не змінилися.

Чи збожеволів ринок?

Ні, ринок не збожеволів. Ринок навчився "вибіркового страху".

Пам'ятаєте кінець травня? Голова комітету парламенту Ірану сказав "постійний контроль над Ормузом", і ціна на нафту того ж дня злетіла на 1,4%. Ринок перелякався.

Через місяць ракети справді полетіли, танкер справді вибухнув, військову базу США справді атакували — а ціна на нафту наче нічого й не сталося.

Чому?

Тому що перший раз називається "несподіванка", а другий — "очікуване".

Ринок уже встановив ціну на ризики на Близькому Сході. Всі звикли до того, що "в Ормузі щось трапиться".

І не забувайте: експорт сирої нафти з Ірану за останні місяці вже непомітно знижувався. З піку в 1,7 млн барелів на день у травні до менш ніж 1,2 млн у червні. Ще до зриву перемир'я ринок уже ціноутворював "передчасне зникнення" іранських поставок.

Коли справа справді сталася, ціна на нафту вже не могла зростати.

Це називається "купуй чутки, продавай факти".

Але є ще одна потужна сила, яка притискає ціну на нафту до землі:

Очікування підвищення ставок.

Morgan Stanley нещодавно попередив: якщо рівень безробіття впаде нижче 4%, ФРС буде змушена підвищити ставки. Кашкарі прямо сказав, що до кінця року можливе одне підвищення.

Подумайте:

Війна → ціна на нафту зростає → інфляція зростає → ФРС ще менше хоче знижувати ставки, а може навіть підняти → долар зміцнюється → нафта, що котирується в доларах, навпаки стримується.

Бачите?

Геополітика штовхає ціну на нафту вгору, макроекономічне стиснення тисне вниз. Дві сили тягнуть канат.

Хто перемагає зараз? Макроекономіка. Тому що ринок більше боїться "відсутності грошей".

"Війна — це короткий біль, підвищення ставок — довгий біль. Ринок не боїться короткого болю, він боїться довгого."

Танкер вибухнув — це новина сьогодні.

Підвищення ставок ФРС — це кошмар наступних 6-12 місяців.

Ринок завжди ціноутворює "майбутнє", а не "сьогодні".

Коли всі розуміють, що цей конфлікт не вирішиться найближчим часом, але й не вкине світ у рецесію миттєво — то його відкладають і переходять до торгівлі більш визначеними макроекономічними наративами.

Ось чому ціна на нафту не рухається.

Що це означає для криптовалют?

Дві фрази:

Перша, наратив інфляції залишається. Геополітичний конфлікт не дав ціні на нафту вийти з-під контролю, але зробив очікування "піку інфляції" ще більш розмитими. Для ризикових активів це не добра новина.

Друга, але це також показує — ринок вже не той наївний новачок, який кидається при перших звуках війни. Усі чекають більш чіткого сигналу: чи підвищить ФРС ставку? На скільки?

Тому на цьому етапі не варто розраховувати, що "воєнна премія" підтримає зростання BTC.

Справжній напрям визначають макроекономіка, ФРС і той проклятий показник безробіття.

"Геополітика визначає причини коливань, макроекономічна політика визначає напрям коливань."

Хоч би як гучно стріляли ракети, вони не перекриють одну заяву ФРС.#0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 #美国5月PCE通胀升至4.1%创三年新高 $BTC $BZ $CL