#USNetCapitalInflowsHitRecord884B

Чистий приплив капіталу в США зріс до рекордних 884 мільярдів доларів за 12 місяців, що закінчилися у квітні 2026 року, майже втричі з початку 2025 року та більш ніж удвічі перевищивши пік 2021 року приблизно в 400 мільярдів доларів.

Ця цифра, яка відстежує, скільки іноземних грошей надходить на фінансові ринки США через приватних інвесторів та офіційні установи, що купують американські активи, свідчить про безпрецедентний глобальний апетит до впливу США.

Загальний обсяг приватних покупок акцій США зріс до 763 мільярдів доларів лише у квітні, що є історичним максимумом, тоді як офіційні установи, включаючи суверенні фонди добробуту та іноземні центральні банки, придбали рекордні 121 мільярд доларів, що більш ніж удвічі більше порівняно з січнем.

Наслідки для ринків є значними.

Ця хвиля іноземного капіталу підняла долар США до 13-місячного максимуму вище 101 за індексом DXY, стиснула дохідність ризикових активів та допомогла підтримати підвищені оцінки акцій, навіть коли внутрішні інвестори виходять.

Індустрія ETF США досягла рекордних 15,69 трильйонів доларів загальних активів до травня, з 837,35 мільярдами доларів кумулятивного припливу з початку року, що є найсильнішим стартом за всю історію.

Однак того ж тижня, коли дані про приплив капіталу потрапили в заголовки, американські фонди акцій зафіксували відтік у 3,53 мільярда доларів за тиждень, що закінчився 24 червня, причому майже 20 мільярдів доларів вийшли з фондів технологічного сектору.

Розбіжність між зростаючим іноземним припливом та обережним внутрішнім позиціонуванням створює крихку рівновагу.

Іноземні офіційні покупці переважно купують казначейські облігації та агентські цінні папери, а не акції, тобто їхній попит підтримує долар та ринки з фіксованим доходом, але не обов'язково підтримує ціни акцій.

Тим часом внутрішні інвестори знижують ризики в технологіях, занепокоєні витратами на ШІ, що фінансуються за рахунок боргу, та яструбиною позицією ФРС.

Макроекономічний фон є суперечливим.

Приплив капіталу свідчить, що США залишаються найкращим місцем для заощаджень у світі, зміцнюючи силу долара та утримуючи дохідність казначейських облігацій від зростання так швидко, як виправдовували б дані про інфляцію.

Але склад цих припливів, з великою часткою офіційних покупок та покупок з фіксованим доходом, означає, що підтримка ризикованих активів є непрямою.

Біткоїн на рівні $59,943 і золото на рівні $4,087 страждають під тиском сильнішого долара та підвищених очікувань щодо ставок.

Для трейдерів цифра припливу в $884 мільярди є структурним сигналом: фінансова система США поглинає більше іноземного капіталу, ніж будь-коли, що посилює силу долара та ставить під сумнів тезу про те, що зниження ставок відбудеться незабаром.

Переважний показник PCE ФРС зріс до 3,4% у річному вимірі в травні, що є найвищим рівнем з жовтня 2023 року, а ширший показник PCE досяг 4,1%, що є трирічним максимумом.

Зі стійкою інфляцією та припливом іноземного капіталу умови для голубиного розвороту залишаються відсутніми.

@Gate_Square