Strategy запускає резервний щит на $2.55B, оскільки MSTR падає на 30%, а Bitcoin досягає $60K

Компанія Strategy Inc. запустила масштабну п'ятикомпонентну Digital Credit Capital Framework у понеділок вранці, дозволивши продажі біткоїнів, підвищивши ставку дивідендів за привілейованими акціями STRC та відкривши програми зворотного викупу на $1 млрд як для привілейованих акцій, так і для звичайних акцій, оскільки біткоїн торгується на рівні $60 032 за монету о 8:00 за східним часом, а акції MSTR — близько $82.

• Ключові висновки:
• • Резерв USD Strategy у розмірі $2,55 млрд покриває 17,4 місяця виплат дивідендів за привілейованими акціями та відсотків.
• • Ставка дивідендів STRC зростає до 12% з 1 липня 2026 року, з цільовою торговою ціною $99-$100.
• • Strategy авторизує викуп привілейованих акцій та MSTR на суму $1B кожного, частково фінансуючи за рахунок продажів біткоїнів.

Компанія з Тайсонс-Корнер, штат Вірджинія, розкрила інформацію про резерв USD у розмірі приблизно $2,55 млрд станом на 28 червня 2026 року. Ця сума включає очікувані грошові надходження від неврегульованих продажів за ринковими цінами. Відповідно до нової політики, схваленої радою директорів, резерв може використовуватися лише для виплати дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за непогашеним боргом. Будь-яке інше використання потребує дозволу ради.

За поточних темпів витрат $2,55 млрд покриває приблизно 17,4 місяця щорічних зобов'язань Strategy за дивідендами за привілейованими акціями та відсотками, які становлять близько $1,76 млрд на рік. Рада встановила мінімальний рівень резерву в 12 місяців покриття.

«Strategy залишається відданою біткоїну як основному резервному активу скарбниці», — сказав Майкл Сейлор, засновник і виконавчий голова Strategy. «Водночас Digital Credit вимагає ліквідності, дисципліни та активного управління капіталом. Ця структура розроблена для зміцнення кредитної якості та надання компанії можливості зменшувати очікувані виплати дивідендів за привілейованими акціями, коли це сприяє зростанню».

На X Сейлор додав:

«Strategy планує залишатися дисциплінованою у використанні емісії MSTR, особливо коли акції торгуються на рівні або близько 1x mNAV.»

STRC отримує підвищення ставки

Strategy підвищила річну ставку дивідендів за своїми безстроковими привілейованими акціями зі змінною ставкою Серії A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) приблизно з 11,5% до 12,00%, що діє для півмісячних періодів з датами реєстрації 1 липня 2026 року або пізніше. STRC, які мають номінальну вартість $100, знизилися до близько $74,57, оскільки падіння біткоїна більш ніж на 30% з початку року та ширші настрої уникнення ризику тиснуть на інструмент.

Компанія заявила, що її корпоративною метою є торгівля STRC у діапазоні $99–$100 з часом. Strategy оцінюватиме ставку дивідендів STRC щомісяця, використовуючи такі фактори, як рівні торгівлі STRC, ціна та волатильність біткоїна, покриття резерву USD та умови кредитного ринку.

Програми зворотного викупу

Strategy авторизувала дві окремі програми зворотного викупу на $1 млрд. Перша охоплює її цифрові кредитні цінні папери, включаючи привілейовані акції STRC, STRF, STRD та STRK. STRC є першочерговим пріоритетом зворотного викупу, якщо керівництво визначить, що викуп сприяє зростанню. Друга програма охоплює звичайні акції класу A.

Генеральний директор Фонг Ле описав цей крок як зміну капітальної стратегії. «Ми маємо намір переходити між випуском цінних паперів, коли капітал привабливий, і викупом цінних паперів, коли наші інструменти торгуються на рівнях, які роблять викуп сприятливим для зростання», — зазначив Ле.

Жодна з програм зворотного викупу не фінансується з резерву USD. Обидві можуть бути змінені, призупинені або припинені в будь-який час.

Продажі біткоїнів тепер на порядку денному

Структура також авторизує програму монетизації BTC, яка дозволяє Strategy продавати біткоїни з трьома цілями: накопичити до $1,25 млрд у резерві USD, фінансувати виплати дивідендів та відсотків, коли продажі біткоїнів є більш вигідними, ніж емісія акцій, та фінансувати зворотні викупи.

У поєднанні з існуючим резервом USD у $2,55 млрд, авторизація монетизації BTC на $1,25 млрд надає Strategy приблизно $3,80 млрд загального покриття ліквідності дивідендів за привілейованими акціями, що становить близько 25,9 місяця поточних зобов'язань.

«Біткоїн — це капітал», — сказав Ендрю Канг, фінансовий директор Strategy.

Канг додав:

«Маючи резерв USD у $2,55 млрд та $1,25 млрд схваленої радою потужності монетизації BTC для нарощування резерву, Strategy має приблизно 25,9 місяця покриття ліквідності поточних дивідендів за привілейованими акціями.»

Дисципліна власного капіталу

Strategy заявила, що очікує скорочення емісії звичайних акцій, особливо коли MSTR торгується близько 1x mNAV на акцію. Акції MSTR різко впали разом із падінням біткоїна більш ніж на 30% з початку року і зараз торгуються близько $82, а STRC торгуються нижче номіналу.

Компанія буде розкривати суттєві продажі біткоїнів та активність на ринках капіталу через звичну практику подання форми 8-K. Незважаючи на оголошення про можливі продажі BTC, ціна біткоїна підскочила на один відсотковий пункт після заяви Сейлора до $60 625 за монету.