#AsteraLabs领涨芯片股 Коли "з'єднувачі" стають дефіцитнішими за "обчислювальну потужність": логіка зростання акцій Astera Labs у секторі чипів

29 червня акції американських виробників мікросхем здійснили "глибокий V-подібний" розворот — індекс Philadelphia Semiconductor спочатку впав більш ніж на 3% на початку торгів, але закрився зі зростанням на 3,83%. Лідером зростання стала не Nvidia, а компанія, заснована лише дев'ять років тому: Astera Labs (ALAB) підскочила на 16,39% за один день.

Хто така Astera Labs? Вона не виробляє ні CPU, ні GPU, а спеціалізується на технологіях з'єднання для AI-інфраструктури — вирішує проблему вузького місця передачі даних між мікросхемами в дата-центрах, що отримало назву "дата-магістраль" епохи AI. Коли гонка обчислювальних потужностей перегрівається, ефективність передачі даних стає вузьким місцем, і цінність "з'єднувачів" переоцінюється ринком.

Стрибок спричинили кілька каталізаторів: 22 червня компанію включили до індексу Nasdaq 100, що спричинило купівельний попит від пасивних фондів; фундаментальні показники також міцні — дохід у поточному кварталі зріс на 93% у річному вимірі, а маржинальність досягла 76,3%. Що важливіше, того ж дня UBS опублікував звіт, в якому зазначив, що технологія CXL-з'єднання входить у "поворотний момент", а обсяг ринку до 2030 року може досягти 7-10 мільярдів доларів, значно підвищивши цільову ціну акцій Astera Labs. Згідно з даними FactSet, 21 аналітик підвищив медіанну цільову ціну з 260 до 270 доларів.

Однак зворотна сторона високого зростання — висока оцінка. Акції зросли більш ніж на 150% з початку року, а форвардний коефіцієнт P/E перевищує 100. Головний економіст Qianhai Open Source Fund Ян Делун прямо заявив: "Бульбашка AI-технологій все ще у розпалі". Коли ринкові настрої переміщуються з обчислювальної потужності на з'єднання, Astera Labs опинилася на вітрі — але меч високої оцінки також не можна ігнорувати.