#AsteraLabs领涨芯片股 Коли «конектори» стають більш дефіцитними, ніж «обчислювальна потужність»: логіка зростання акцій чіпів, яку очолює Astera Labs

29 червня акції чіпів на американському фондовому ринку зробили «глибокий V» розворот — індекс напівпровідників Філадельфії спочатку впав більш ніж на 3%, але закрився зі зростанням на 3.83%. Лідером зростання став не NVIDIA, а компанія, заснована лише дев'ять років тому: Astera Labs (ALAB) за один день зросла на 16.39%.
Хто така Astera Labs? Вона не виробляє ні CPU, ні GPU, а зосереджується на технологіях взаємоз'єднання для AI-інфраструктури — вирішуючи вузьке місце передачі даних між чипами в центрах обробки даних, і відома в галузі як «інформаційна магістраль» епохи ШІ. Коли гонка озброєнь в обчислювальній потужності набирає обертів, ефективність передачі даних стає вузьким місцем, і цінність «конекторів» переоцінюється ринком.
Стрімке зростання було спричинене поєднанням кількох каталізаторів: компанія щойно 22 червня була включена до індексу Nasdaq 100, що продовжує стимулювати попит з боку пасивних фондів; фундаментальні показники також міцні — квартальний дохід зріс на 93% у порівнянні з минулим роком, а валова маржа досягла 76.3%. Ще важливіше, що UBS того ж дня опублікував звіт, вказуючи, що технологія взаємоз'єднання CXL входить у «точку перетину», і до 2030 року ринок може досягти від 70 до 100 мільярдів доларів, і значно підвищив цільову ціну Astera Labs. За даними FactSet, 21 аналітик підвищив медіану цільової ціни з 260 доларів до 270 доларів.
Однак зворотною стороною високого зростання є висока оцінка. Акції вже зросли більш ніж на 150% з початку року, а форвардний коефіцієнт P/E перевищує сто разів. Головний економіст Qianhai Open Source Fund Ян Делун прямо заявив: «Бульбашка AI-технологій все ще на піку». Коли ринкові настрої переходять від обчислювальної потужності до взаємоз'єднання, Astera Labs опинилася на вістрі тренду — але висока оцінка залишається загрозою, якою не можна нехтувати.