Аналіз пана Беґа: коли збиткові починають утримувати активи, це сигнал дна циклу BTC.

Пан Берг за допомогою двох ланцюгових кривих прибутків та збитків glassnode — RUP та RUL — вказує, що коли ринок загалом занурюється у збитки та тиск фіксації прибутку вичерпується, пропозиція знижується, і це є спільною причиною всіх попередніх циклічних донів BTC; наразі RUL лише на один крок відстає від перетину RUP та спрацювання сигналу. Ця стаття є результатом співпраці ланцюгового аналітика пана Берга (@market_beggar) та проєкту Академії Донцю Донцюй.
(Попередній контекст: Аналіз пана Берга — як визначити справжнє супердно BTC? Два сигнали дна ринкової вартості зі «стовідсотковою ймовірністю»)
(Додатковий контекст: K33 Research: довгострокові власники біткоїна досягли 79%, що є історичним максимумом! Виснаження тиску продажу натякає на ведмежий ринок, який наближається до дна)

З точки зору поведінкових фінансів, учасники ринку зазвичай демонструють ірраціональну поведінку: «завчасно продають прибуткові позиції, але не хочуть виходити зі збиткових».

За таких умов неважко припустити: «якщо більшість учасників ринку перебувають у стані збитків, частка продажів з боку прибуткових учасників значно знизиться (пропозиція зменшиться)».

RUP та RUL: кількісна оцінка ринкових прибутків та збитків за допомогою ланцюгових даних

Як показано на малюнку:

🟩 Зелена лінія = RUP (Relative Unrealized Profit, Відносний нереалізований прибуток)
🟥 Червона лінія = RUL (Relative Unrealized Loss, Відносний нереалізований збиток)
🔉 Сигнал = RUP < RUL (Червона лінія перетинає зелену зверху)

Ми всі знаємо: ціна визначається попитом і пропозицією. Основний принцип формування дна не обходиться без таких двох сценаріїв:

• Стрибок попиту: купівельний тиск значно перевищує продажі, часто трапляється на «етапних днах».
• Зниження пропозиції: тиск з боку продавців значно падає, що спостерігається при кожному циклічному дні BTC.

RUP та RUL, базуючись на ланцюгових даних, обчислюють загальний обсяг нереалізованих прибутків і збитків на ринку, нормалізуючи їх відповідно до поточної ринкової капіталізації, що дозволяє оцінити загальний стан прибутків і збитків ринку.

Якщо RUL > RUP, це означає, що ринок загалом перебуває у стані збитків, а людська природа «збиткових учасників, які не хочуть продавати» може значно знизити пропозицію ринку, і це є основою принципу «купувати, коли ніхто не цікавиться».

Повертаючись до сьогодення: лише один крок до спрацювання сигналу

Повертаючись до теперішнього часу, хоча RUL ще не перетнув RUP, але до перетину лише один крок; можливо, ви поступово розчаровуєтесь у кожному черговому різкому падінні BTC, але з об'єктивних даних ми не так вже й далеко від світанку.

Терпляче чекаємо на квіти.

※ Ця стаття є матеріалом співпраці проєкту Академії Донцю Донцюй та ланцюгового аналітика пана Берга (@market_beggar), яка відображає лише особисту думку автора і не є жодною інвестиційною рекомендацією.