🔥 Цього тижня чистий притік у спотові біткоїн-ETF США становив 197,4 млн доларів, але основа відскоку є нестійкою

Цього тижня чистий притік у спотові біткоїн-ETF США становив 197,4 млн доларів, також ETF на Ethereum зафіксували 84,3 млн доларів. На перший погляд це позитивний сигнал, але якщо розібрати щоденні дані, то притоки в основному зосереджені на понеділку й вівторку, тоді як у наступні дні темп уже помітно сповільнився. Такий ритм «вища вершина — нижчі значення», свідчить, що кошти не є тривалим поверненням до тренду, а більше схоже на разове розміщення або пасивні покупки після закриття позицій шортів.
Ще більш насторожує те, що в цей самий період дані щодо ончейн-левереджу не синхронно покращилися. Funding rate (плата за фінансування) для BTC ф’ючерсів на платформах на кшталт Hyperliquid досі перебуває в нейтральному діапазоні, ознак концентрації покупців на стороні лонгів немає. Розбіжність між ETF-коштами та ончейн-левереджем означає, що поточний відскок не має внутрішнього «резонансу» — інституції купують, але спекулятивні кошти вичікують.
Тим часом котирування акцій-лідерів зберігаючих чипів упродовж останніх кількох тижнів впали більш ніж на 20%, а волатильність традиційних технологічних акцій перетікає в крипторинок. Окремі папери на кшталт SK海力士 (SK Hynix) показували, що обсяг ончейн-торгів токенізованим левереджем на певний час перевищив ETH, що свідчить: криптокошти відводяться від чистої «монетарної» наративності в бік традиційних активів. Обсяг притоків в ETF може й не компенсувати таке структурне розтікання.
Ризик у тому, що якщо технологічні акції в США продовжать корекцію, крипторинок навряд чи зможе залишатися осторонь. Чистий притік в ETF може бути лише тимчасовим вибором для хеджування від ризику, а не сигналом для довгострокового розміщення. Відскок у липні потребує більше даних для підтвердження, інакше попередження про повторення сценарію ведмежого ринку 2022 року в серпні не є перебільшенням.
$hype #btc #eth #sk #rwa