Підприємства продовжують збільшувати ставки проти ринку: Abraxas Capital нарощує шорт на Hyperl*q**d, коли BTC та ETH усе ще затримані на рівнях опору

Поки частина роздрібних трейдерів чекає ознак того, що крипторинок справді розвернеться й піде вгору, деякі інституційні гравці роблять навпаки. Abraxas Capital, фонд з Лондона, знову збільшив свої шорт-позиції на Hyperl*q**d — саме в той момент, коли Bitcoin і Ethereum досі борються з пробиттям рівнів опору, які роками стримували зростання обох активів.
Abraxas знову додає боєприпаси для шорту
Найсвіжіші on-chain дані показують, що Abraxas щойно поповнив Hyperl*q**d додатковими коштами, щоб розширити свій шорт-експозицію, зокрема в ETH і BTC. Цей рух продовжує патерн, який триває з середини минулого року: Abraxas широко відомий як один із найбільших тримачів шорт-позицій для BTC та ETH на цій платформі.
Цікаво, що цього разу Abraxas не діє сам. Нові дані розкривають, що їхній шорт ETH-позиції частково пов’язані з Fasanara Capital, ще одним інституційним фондом, який управляє активами приблизно на 5,7 млрд доларів США. Сумарно шорт-позиції з обох інституцій зафіксовані на рівні 108 млн доларів США, причому частка Fasanara — близько 67 млн доларів США, а решта — у руках Abraxas. Обидві ці позиції наразі на папері в збитку, зважаючи на те, що ETH зараз торгується приблизно на рівні 1.900 доларів США — значно вище рівня, на якому частина цих шорт-позицій була вперше відкрита.
Це не просто ставка на падіння: є нюанси, які часто пропускають
Важливо зрозуміти, перш ніж поспішати з висновком, що ці інституції йдуть all in проти ринку: Abraxas протягом тривалого часу відомий тим, що застосовує стратегію нейтральності по дельті та арбітражу funding rate через свій основний фонд Elysium Global Arbitrage Fund. Іншими словами, великий шорт на Hyperliq**d, імовірно, не є чистою спрямованою ставкою лише на падіння ціни, а може бути лише частиною більш масштабної арбітражної стратегії: вони можуть тримати long-позиції на інших біржах, одночасно шортячи на Hyperliq**d, щоб вловити різницю у funding rate між платформами; плюс не виключається функція хеджування спотових експозицій, які вони тримають в інших місцях.
Втім, незалежно від справжніх мотивів за цією стратегією, на поверхні ефект залишається тим самим: тиск продажів з боку масштабних шорт-позицій продовжує обтяжувати ринкові настрої, особливо коли він з’являється разом із діями інших інституцій, які роблять схожі речі.
Bitcoin та Ethereum досі затримані нижче опору
З іншого боку, ринкові дані сьогодні показують, що Bitcoin наближається до зони короткострокової підтримки на рівні 65.000 доларів США, тоді як верхній опір усе ще досить міцний і утримує зростання в діапазоні близько 67.000 доларів США. Учора Bitcoin ненадовго відкрився на 66.081 доларів США, але знову ослаб до зони близько 65.000 доларів США зранку сьогодні, що відображає тиск продажів, який ще не повністю стих. Ethereum рухається в межах 1.899–1.933 доларів США, а наступний технічний опір знаходиться в зоні середнього денного руху за 100 днів — близько 1.944 доларів США.
Тиск сьогодні здебільшого спричинений занепокоєнням щодо інфляції, яка знову посилюється на тлі напруженості, що не вщухає між США та Іраном, а також цін на нафту, які все ще тримаються високо. Комбінація цих факторів змушує учасників ринку стримуватися й уникати ризикових активів, зокрема криптовалют.
Більший контекст: потоки ETF та тіні рішень The Fed
Загальний тиск на Bitcoin протягом цього року також не обходиться без згадки про менш дружні потоки коштів у спотові ETF. У червні було зафіксовано найгірший місяць в історії спотових Bitcoin ETF у США: чисті відтоки склали 4,5 млрд доларів США, хоча на початку липня тимчасове розворотне відновлення потоків викликало обережний оптимізм, що нижня точка ринку вже пройдена.
Найбільша увага ринку зосереджена на зустрічі Федерального комітету відкритого ринку, або FOMC, 28–29 липня, яку нині вважають найвизначальнішим каталізатором напряму ринку в найближчій перспективі. На відміну від очікувань щодо зниження ставок, які на початку року домінували, яструбиний тон посадовців The Fed останнім часом змушує ринок дедалі більше враховувати імовірність підвищення ставок, а не їх зниження — суттєвий зсув, який пригнічує ризик-апетит інвесторів до активів на кшталт крипто.
Погляди аналітиків лишаються розділеними
На тлі цього тиску бачення аналітиків щодо майбутнього напряму ринку все ще доволі розділене. CEO C**nbase, Браян Армстронг, свого часу заявляв, що найнижча точка Bitcoin, імовірно, вже була досягнута в районі 60.000 доларів США в червні — таку думку підтримав і Chief Investment Officer Bitwise, Метт Хауган. Водночас аналітик Grayscale Зак Пандл має більш обережний погляд: він вважає, що Bitcoin може впасти ще глибше й лише приблизно у вересні або жовтні знайде свою базову точку, за умови, що такий сценарій може змінитися, якщо The Fed зрештою не підвищить ставки, а економічне зростання залишиться достатньо стабільним.
Standard Chartered зберігає оптимістичну ціль на кінець року на рівні 100.000 доларів США для Bitcoin, хоча ця ціль виглядає досить далекою від поточної ціни. Паралельно ринок прогнозів Polymarket демонструє більш поміркований погляд: найвищі odds вказують, що Bitcoin завершить рік у діапазоні 70.000–75.000 доларів США, а Ethereum — у діапазоні 2.000–2.250 доларів США.
Що варто відстежувати далі
Поєднання зростаючих шорт-позицій великих інституцій, ще не пробитих технічних опорів і невизначеності щодо політики The Fed створює картину ринку, який у найближчому часі залишається вразливим до коливань. Для учасників ринку варто пильно стежити за двома речами протягом найближчого тижня: чи зможуть Bitcoin і Ethereum зрештою пробити свої відповідні рівні опору з переконливими обсягами, і як результат зустрічі FOMC 28–29 липня переформатуватиме очікування щодо ставок на решту цього року. Поки ясність не з’явиться, протистояння між інституціями, які безперервно нарощують шорти, та оптимізмом частини аналітиків про те, що найнижча точка вже пройдена, імовірно й надалі визначатиме рух цін у найближчі кілька днів.
#SummerCreationCamp