Alibaba triển khai token ký gửi để né quy định chặt chẽ về stablecoin tại Trung Quốc: Báo cáo

Alibaba chuyển sang tiền gửi mã hóa do ngân hàng phát hành khi Trung Quốc siết chặt các sáng kiến tiền kỹ thuật số tư nhân

Chiến lược token tiền gửi của Alibaba là phản ứng trực tiếp với sự phản đối của Trung Quốc đối với tiền kỹ thuật số tư nhân, thông qua việc tái cấu trúc tài chính cho thương mại điện tử xuyên biên giới và tích hợp khoản nợ ngân hàng được quản lý vào mạng blockchain.

Khi Bắc Kinh tăng cường kiểm soát việc phát hành tiền kỹ thuật số tư nhân, Alibaba đang phát triển hệ thống thanh toán bằng token tiền gửi nhằm đơn giản hóa thương mại toàn cầu và đảm bảo tuân thủ quy định. Sáng kiến này phản ánh xu hướng chung của doanh nghiệp Trung Quốc hiện đại hóa thanh toán xuyên biên giới mà vẫn tránh rủi ro bị giám sát, khi cơ quan quản lý tăng cường kiểm tra tiền kỹ thuật số.

Động thái này xuất phát từ mảng thương mại điện tử quốc tế tăng trưởng nhanh của Alibaba, lĩnh vực vừa ra mắt dịch vụ đăng ký mới tích hợp AI nhằm thúc đẩy doanh thu.

Ông Guo Chang, Chủ tịch Alibaba.com, chia sẻ với CNBC rằng Alibaba đang chuẩn bị sử dụng phiên bản token hóa của euro và đô la Mỹ để thanh toán quốc tế B2B hiệu quả hơn. Các token này — gọi là “deposit token” — do ngân hàng quản lý phát hành và được bảo đảm trực tiếp bằng tiền gửi khách hàng. Cách tiếp cận này khác biệt rõ rệt với token giá trị ổn định do tư nhân phát hành, loại đã nhiều lần bị cơ quan quản lý Trung Quốc cảnh báo.

Token tiền gửi vận hành dựa trên việc số hóa tiền gửi truyền thống thông qua công nghệ blockchain. Điểm khác biệt cốt lõi là các tổ chức tài chính được quản lý phát hành token, với giá trị hoàn toàn được bảo đảm bằng tiền pháp định thực tế. Cấu trúc này tách biệt bản chất so với token giá trị ổn định do doanh nghiệp tư nhân phát hành, đảm bảo nhất quán với chính sách tài chính của Trung Quốc.

Ông Chang dự đoán hệ thống thanh toán mã hóa của Alibaba sẽ rút ngắn thời gian thanh toán, giảm chi phí trung gian và cho phép chuyển tiền “đồng thời” giữa các thị trường Mỹ, châu Âu, Hồng Kông, Singapore và Trung Quốc đại lục. Ông cũng cho biết Alibaba.com sẽ hợp tác với các ngân hàng toàn cầu — như JPMorgan, đơn vị đã ra mắt hệ thống token hóa JPMD dành cho nhà đầu tư tổ chức vào năm 2024.

Thời điểm này rất đáng chú ý. Trong tháng 7 và 8 năm 2024, các doanh nghiệp Trung Quốc như JD.com và Ant Group thuộc Alibaba đã vận động tại Hồng Kông để phát hành token giá trị ổn định dựa trên nhân dân tệ, nhằm cạnh tranh với token ổn định dựa trên đô la Mỹ vốn chiếm hơn 90% thị trường trị giá 304,9 tỷ USD.

Tuy nhiên, đến tháng 10 năm 2024, cả hai công ty đã đột ngột dừng kế hoạch sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và các cơ quan quản lý khác không chính thức yêu cầu các tập đoàn công nghệ lớn phải ngừng mọi sáng kiến token giá trị ổn định — ngay cả ở môi trường pháp lý mới của Hồng Kông. Giới chức lo ngại token tư nhân được bảo đảm bằng tiền pháp định có thể làm suy yếu chủ quyền tài chính của Trung Quốc.

Sau đó, cơ quan quản lý cảnh báo các doanh nghiệp không được công bố nghiên cứu hoặc tổ chức hội thảo về token giá trị ổn định, viện dẫn rủi ro gian lận và tài chính phi pháp. Cuối năm 2024, ông Pan Gongsheng, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, gọi tiền kỹ thuật số tư nhân là mối đe dọa ngày càng lớn với ổn định tài chính toàn cầu và tái khẳng định chính sách không khoan nhượng của Trung Quốc đối với tiền kỹ thuật số tư nhân, ngay cả khi đồng nhân dân tệ số mở rộng.

Hiểu rõ bối cảnh pháp lý tại Trung Quốc là điều thiết yếu: chính phủ coi tiền kỹ thuật số là vấn đề chủ quyền tài chính. Việc phát hành tiền tư nhân bị xem là làm suy yếu quyền thực thi chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, đe dọa dòng vốn ra ngoài và ổn định tài chính tổng thể. Vì vậy, dù Trung Quốc thúc đẩy đồng tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC) — đồng nhân dân tệ số — nước này vẫn rất thận trọng với các sáng kiến tiền kỹ thuật số tư nhân.

Alibaba tích hợp AI và tài chính mã hóa trong chiến lược B2B toàn cầu mới

Trong bối cảnh này, việc Alibaba chuyển sang tiền gửi ngân hàng mã hóa thể hiện nỗ lực chủ động áp dụng thanh toán dựa trên blockchain, đồng thời linh hoạt xử lý vấn đề nhạy cảm về tiền kỹ thuật số tư nhân. Tiền gửi mã hóa cho phép thanh toán trên mạng lưới phân tán nhưng vẫn thuộc phạm vi ngân hàng, được bảo đảm bằng tiền pháp định trên bảng cân đối kế toán.

Mô hình này phù hợp với ưu tiên của Bắc Kinh về tài chính số gắn với nhà nước thay vì phát hành token tư nhân. Lợi ích kỹ thuật của tiền gửi mã hóa gồm tốc độ thanh toán vượt trội so với chuyển tiền truyền thống xuyên biên giới, giảm phí nhờ loại bỏ ngân hàng trung gian, đồng thời nâng cao khả năng truy xuất giao dịch và tuân thủ pháp lý nhờ minh bạch blockchain.

Ông Chang cho biết Alibaba.com sẽ ra mắt “thanh toán qua đại lý” trong tháng 12. Công cụ tích hợp AI này tự động tạo hợp đồng thương mại bằng cách phân tích lịch sử trao đổi giữa người mua và nhà cung cấp, nằm trong chiến lược nâng cấp hệ sinh thái B2B bằng trí tuệ nhân tạo.

Tính năng tìm kiếm mới “AI Mode” cho phép doanh nghiệp so sánh nhà cung cấp về giá, logistics và năng lực sản xuất. Alibaba dự kiến thu phí khoảng 20 USD mỗi tháng hoặc 99 USD mỗi năm cho dịch vụ này, mở ra nguồn thu mới dựa trên đăng ký. Việc chuyển sang mô hình đăng ký này là bước đi chiến lược, hướng tới nguồn thu ổn định hơn thay cho phí giao dịch truyền thống.

Đà tăng trưởng công nghệ mới của Alibaba diễn ra khi các mô hình AI Trung Quốc thu hút sự chú ý quốc tế. Cuối tháng 10 năm 2024, Qwen 3 Max của Alibaba đạt lợi nhuận 108% trong cuộc thi giao dịch tiền điện tử trực tiếp, vượt qua nhiều hệ thống AI phương Tây. Chỉ DeepSeek, một mô hình Trung Quốc khác, đạt lợi nhuận cao hơn, trong khi GPT-5 của OpenAI và Gemini 2.5 Pro của Google đều thua lỗ nặng.

Những thành tựu AI này là trọng tâm trong chiến lược đổi mới tài chính của Alibaba. Công cụ tạo hợp đồng và tìm kiếm dựa trên AI giúp doanh nghiệp vừa và nhỏ giảm rào cản khi gia nhập thị trường toàn cầu, thúc đẩy kết nối kinh doanh hiệu quả. Với hệ thống thanh toán bằng token tiền gửi, Alibaba đặt mục tiêu số hóa toàn bộ quy trình thương mại điện tử xuyên biên giới và cung cấp giao dịch liền mạch.

Cách tiếp cận này phù hợp với chính sách phát triển kinh tế số của Trung Quốc, là ví dụ điển hình về đổi mới công nghệ đồng thời giảm thiểu rủi ro pháp lý. Nỗ lực của Alibaba có thể trở thành hình mẫu cho doanh nghiệp Trung Quốc khác đang tìm kiếm đổi mới dưới ràng buộc pháp lý.

Câu hỏi thường gặp

Token tiền gửi của Alibaba khác gì so với stablecoin truyền thống?

Token tiền gửi của Alibaba được bảo đảm bởi tiền gửi ngân hàng, mang lại sự tuân thủ pháp lý và ổn định vượt trội so với stablecoin truyền thống. Quản lý tập trung đảm bảo hoạt động dưới sự giám sát nghiêm ngặt.

Vì sao Trung Quốc áp dụng quy định nghiêm ngặt với stablecoin?

Trung Quốc kiểm soát chặt chẽ việc phát hành và lưu thông stablecoin để bảo vệ sự ổn định hệ thống tài chính và chủ quyền tiền tệ. Cơ quan quản lý lo ngại phát hành stablecoin tư nhân không kiểm soát có thể tạo điều kiện rửa tiền và gây rủi ro hệ thống.

Token tiền gửi có thực sự vượt qua quy định stablecoin của Trung Quốc không?

Token tiền gửi có thể vận hành ngoài khung pháp lý hiện hành nhưng vẫn chịu sự giám sát của cơ quan chức năng Trung Quốc. Khó có thể tránh được kiểm tra hoàn toàn — rủi ro tuân thủ vẫn còn, nên hoạt động hợp pháp là điều tất yếu.

Đổi mới này sẽ ảnh hưởng thế nào đến thị trường tiền điện tử và tuân thủ doanh nghiệp?

Token tiền gửi giúp tổ chức đáp ứng yêu cầu pháp lý và giảm rào cản cho nhà đầu tư. Đồng thời nâng cao tính minh bạch, độ tin cậy thị trường, thúc đẩy tăng trưởng lâu dài và củng cố hệ thống tuân thủ doanh nghiệp.

Các tập đoàn công nghệ lớn khác có đang theo đuổi giải pháp đổi mới tuân thủ tương tự không?

Có, nhiều tập đoàn công nghệ hàng đầu thế giới đang đẩy nhanh phát triển các giải pháp tài sản số tuân thủ quy định. Toàn ngành đang thử nghiệm các mô hình token mới kết hợp blockchain và tuân thủ pháp lý.