Thị trường stablecoin đồng euro đã tăng trưởng gấp đôi, đạt mức 680 triệu USD chỉ sau một năm kể từ khi MiCA được triển khai

Stablecoin đồng euro cán mốc 680 triệu USD sau MiCA

Thị trường stablecoin đồng euro đã phục hồi mạnh mẽ trong năm qua, nhờ việc Liên minh châu Âu ban hành Quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA). Khung pháp lý này, có hiệu lực từ giữa năm 2024, mang đến sự rõ ràng và nền tảng vững chắc giúp stablecoin định giá bằng euro phát triển vượt trội trên thị trường tài sản kỹ thuật số.

Theo Báo cáo Xu hướng Stablecoin đồng euro 2025 của Decta, vốn hóa thị trường của lĩnh vực này đã tăng vọt, đảo ngược đà giảm 48% trước đó và vượt qua mức tăng trưởng 26% của thị trường stablecoin toàn cầu. Sự phục hồi này khẳng định tác động tích cực của sự minh bạch pháp lý đối với niềm tin thị trường và sự tham gia của nhà đầu tư vào hệ sinh thái stablecoin châu Âu.

Stablecoin định giá bằng euro đạt khoảng 500 triệu USD vào giữa năm 2025, ngay sau khi MiCA được triển khai. Theo số liệu mới nhất, thị trường tiếp tục tăng trưởng, cán mốc khoảng 680 triệu USD theo ghi nhận của CoinGecko. Động lực chính của mức tăng này đến từ nghĩa vụ minh bạch dành cho nhà phát hành, quy chuẩn dự trữ và các biện pháp công khai thông tin do khung MiCA quy định.

Khung pháp lý MiCA đã tạo môi trường cạnh tranh bình đẳng cho các nhà phát hành stablecoin đồng euro, yêu cầu duy trì dự trữ hợp lệ, áp dụng giải pháp lưu ký an toàn và công bố thông tin định kỳ ra công chúng. Các quy định này không chỉ bảo vệ nhà đầu tư mà còn thúc đẩy sự tham gia của các tổ chức lớn, qua đó mở rộng quy mô thị trường.

Dù tăng trưởng mạnh mẽ, thị trường stablecoin đồng euro vẫn còn nhỏ so với lĩnh vực stablecoin gắn với đồng đô la Mỹ, vốn có vốn hóa gần 300 tỷ USD. Thị trường stablecoin đô la tiếp tục do các đơn vị lớn như USDT và USDC chi phối, dựa vào vị thế dự trữ toàn cầu của đồng đô la Mỹ và sự phổ biến trong thương mại quốc tế cũng như giao dịch tiền điện tử.

Phần lớn mức tăng trưởng của stablecoin đồng euro tập trung ở một số nhà phát hành lớn. EURS của Stasis ghi nhận mức tăng ấn tượng, tăng 644% lên 283,9 triệu USD vào cuối năm 2025. Kết quả này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng với tài sản số định giá bằng euro từ người dùng và doanh nghiệp châu Âu, nhằm tránh chi phí chuyển đổi tiền tệ và rủi ro tỷ giá.

EURC của Circle và EURCV của Societe Generale cũng ghi nhận tăng trưởng mạnh khi các nhà phát hành được quản lý tận dụng sự minh bạch của MiCA về lưu ký, quản lý dự trữ và công khai thông tin. Các tổ chức tài chính lớn này đã phát huy thế mạnh về pháp lý và mạng lưới ngân hàng truyền thống để củng cố niềm tin cho sản phẩm stablecoin đồng euro.

Sự tăng vốn hóa thị trường đi kèm với sự bùng nổ hoạt động on-chain. Khối lượng giao dịch hàng tháng của stablecoin đồng euro tăng gần gấp chín lần, đạt 3,83 tỷ USD sau khi MiCA được áp dụng, theo báo cáo của Decta. Sự tăng vọt về giao dịch cho thấy stablecoin đồng euro đang được sử dụng thực tế thay vì chỉ nắm giữ để đầu cơ.

EURC và EURCV dẫn đầu về khối lượng giao dịch, tăng lần lượt 1.139% và 343%. Hai token này đã mở rộng ứng dụng trong các lĩnh vực trọng yếu như thanh toán xuyên biên giới trong EU, cầu nối tiền pháp định cho sàn giao dịch tiền điện tử và các cặp giao dịch cryptocurrency. Trước đây, các ứng dụng này chủ yếu do stablecoin đô la Mỹ chiếm lĩnh, nhưng lựa chọn bằng euro ngày càng giành thị phần từ người dùng châu Âu ưu tiên giao dịch bằng đồng nội tệ.

Sự minh bạch pháp lý từ MiCA cũng thúc đẩy quan tâm lớn từ công chúng tại các nước thành viên EU. Nghiên cứu của Decta ghi nhận lượng tìm kiếm stablecoin đồng euro tăng vọt tại nhiều thị trường châu Âu, với Phần Lan tăng 400% và Ý ghi nhận số lượt tìm kiếm tăng hơn gấp ba lần sau khi MiCA được triển khai.

Mức độ quan tâm đến stablecoin đồng euro tăng lên không chỉ tại các nền kinh tế lớn mà còn ở các quốc gia thành viên EU nhỏ hơn, cho thấy nhận thức tiêu dùng ngày càng rộng và mức độ chấp nhận tăng mạnh. Xu hướng này báo hiệu các token định giá bằng euro đang dần xác lập vai trò rõ ràng và quan trọng hơn trong thị trường tài sản số châu Âu, có tiềm năng cạnh tranh với stablecoin đô la trong khu vực.

Ba Lan là quốc gia EU cuối cùng chưa có quy định MiCA

Nỗ lực của Ba Lan nhằm điều chỉnh lĩnh vực tiền điện tử theo khung MiCA của EU đã gặp trở ngại lớn, khiến nước này trở thành trường hợp ngoại lệ trong bức tranh quản lý chung của khối. Đề xuất lập pháp thất bại khi các nghị sĩ Ba Lan không thể đảo ngược quyền phủ quyết của Tổng thống Karol Nawrocki đối với dự luật tài sản số toàn diện, với số phiếu không đạt tỷ lệ ba phần năm cần thiết để bác bỏ quyền phủ quyết.

Thất bại này khiến Ba Lan là quốc gia thành viên EU duy nhất chưa có khung pháp lý phù hợp chuẩn MiCA, tạo ra sự bất định cho doanh nghiệp tiền điện tử tại nước này và buộc chính phủ phải bắt đầu lại quy trình lập pháp. Việc trì hoãn áp dụng quy định tương thích MiCA có thể khiến các công ty tiền điện tử Ba Lan gặp bất lợi cạnh tranh so với đối thủ tại các quốc gia thành viên khác.

Thủ tướng Donald Tusk là người ủng hộ mạnh mẽ dự luật, cho rằng cần có khung pháp lý toàn diện cho tiền điện tử để đảm bảo an ninh quốc gia. Ông cảnh báo hoạt động tiền điện tử không được kiểm soát là kênh lớn cho rửa tiền và can thiệp nước ngoài, bao gồm giao dịch tài trợ bí mật bị nghi ngờ liên quan đến Nga và Belarus.

Cơ quan chức năng Ba Lan đã liên hệ các lo ngại an ninh quốc gia này với một số sự cố gần đây, bao gồm các âm mưu phá hoại bị cáo buộc được tài trợ thông qua giao dịch tiền điện tử. Những sự kiện này thúc đẩy chính phủ đẩy nhanh xây dựng khung pháp lý toàn diện để nâng cao giám sát và kiểm soát dòng tài sản số.

Bế tắc pháp lý này làm gia tăng căng thẳng chính trị sẵn có giữa Tổng thống Nawrocki và chính phủ liên minh ủng hộ EU của Thủ tướng Tusk. Mâu thuẫn này phản ánh bất đồng lớn hơn về quan hệ của Ba Lan với EU và cân bằng giữa tuân thủ quy định với chủ quyền quốc gia.

Tổng thống Nawrocki bác bỏ dự luật với lý do vượt quá yêu cầu tối thiểu của quy định EU và có thể ảnh hưởng đến quyền tự do dân sự, quyền sở hữu tài sản của công dân Ba Lan. Ông lo ngại các điều khoản trong luật sẽ trao quyền giám sát quá mức cho cơ quan quản lý và cho phép chính phủ can thiệp sâu vào hoạt động tài chính cá nhân.

Bất đồng trong quy định tiền điện tử trở thành biểu tượng cho những chia rẽ lớn tại Ba Lan về mức độ hội nhập với khung pháp lý EU và việc luật pháp quốc gia nên tuân thủ hay vượt chuẩn EU. Việc giải quyết xung đột này sẽ tác động lớn không chỉ tới ngành tiền điện tử Ba Lan mà còn tới mối quan hệ rộng hơn với các sáng kiến quản lý của EU.

Câu hỏi thường gặp

Stablecoin đồng euro là gì và khác gì với stablecoin USD?

Stablecoin đồng euro là tiền điện tử được neo vào giá trị đồng euro, đảm bảo ổn định giá. Khác với stablecoin USD gắn với đồng đô la Mỹ, stablecoin đồng euro được định giá bằng đồng euro, phục vụ giao dịch theo euro và giảm rủi ro chuyển đổi tiền tệ trong khu vực đồng euro.

Quy định MiCA tác động thế nào đến thị trường stablecoin đồng euro và vì sao thị trường tăng gấp đôi?

MiCA thiết lập chuẩn tuân thủ thống nhất và loại bỏ các stablecoin không đáp ứng tiêu chuẩn như USDT, thúc đẩy stablecoin đồng euro tuân thủ (EURC) và stablecoin đô la (USDC) tăng 180%. Cơ chế bảo vệ nhà đầu tư nâng cao, dự trữ minh bạch và chắc chắn pháp lý đã hút vốn tổ chức, tỷ lệ nhà đầu tư tổ chức tăng từ 28% lên 41%, đẩy giá trị thị trường lên 680 triệu USD/năm.

Thị trường stablecoin đồng euro tăng lên 680 triệu USD như thế nào? Mức tăng trưởng này đứng ở đâu trong thị trường tiền điện tử?

Thị trường stablecoin đồng euro đã tăng từ 100 triệu USD lên 680 triệu USD, tương ứng tăng trưởng 580%. Tỷ lệ này thuộc nhóm dẫn đầu thị trường tiền điện tử, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của tổ chức và cá nhân với stablecoin đồng euro sau khi có minh bạch từ MiCA.

Các sản phẩm stablecoin đồng euro chủ lực là gì? Những tổ chức phát hành nào đã được cấp phép MiCA?

Các stablecoin đồng euro chủ lực gồm Stably và Euro Coin. Circle và Stably đã được cấp phép MiCA từ cơ quan quản lý EU. Tính đến năm 2026, có 14 đơn vị phát hành stablecoin và 39 CASP được cấp phép MiCA, trong đó có 12 token định giá bằng euro.

Nhà đầu tư nên chọn stablecoin đồng euro thế nào? Có những rủi ro nào cần chú ý?

Nên chọn stablecoin đồng euro dựa trên uy tín nhà phát hành, minh bạch về dự trữ và tuân thủ MiCA. Rủi ro chủ yếu gồm sự mất neo giá, thay đổi quy định và rủi ro đối tác. Ưu tiên giải pháp được kiểm toán độc lập thường xuyên và tuân thủ pháp lý.

Triển vọng ứng dụng thực tế của stablecoin đồng euro trong thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới là gì?

Stablecoin đồng euro mở rộng triển vọng trong các hoạt động thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới, giúp xử lý giao dịch nhanh, tiết kiệm chi phí và mở rộng tài chính toàn cầu nhờ hạ tầng blockchain.

Stablecoin đồng euro có ưu thế gì so với chuyển khoản ngân hàng truyền thống sau khi tuân thủ MiCA?

Sau khi tuân thủ MiCA, stablecoin đồng euro mang lại tốc độ giao dịch vượt trội, phí thấp, hoạt động liên tục 24/7 và mức minh bạch pháp lý rõ ràng. Khung MiCA đảm bảo dự trữ 100% và yêu cầu vốn minh bạch, tăng cường bảo vệ nhà đầu tư so với ngân hàng truyền thống.