Nasdaq thông báo thay đổi phương pháp tính Phí Giám sát Giao dịch Quyền chọn (ORF) và giải thích chi tiết về cơ chế tính phí mới

Phí Quy Định Giao Dịch Quyền Chọn (Options Regulatory Fee) là gì

Phí Quy Định Giao Dịch Quyền Chọn là khoản phí dựa trên từng giao dịch, được áp dụng cho hợp đồng quyền chọn. Phí này không nhằm mục đích tạo lợi nhuận cho các sở giao dịch mà để bù đắp các chi phí phát sinh từ hoạt động điều tiết thị trường quyền chọn, bao gồm giám sát thị trường, điều tra, xử lý vi phạm và các hoạt động tuân thủ pháp lý thường xuyên.

Phí ORF được tính trên mỗi bên của hợp đồng và thường do nhà môi giới chuyển tiếp lại cho nhà giao dịch quyền chọn. Do gắn với chi phí điều tiết, các sở giao dịch định kỳ điều chỉnh mức phí và phương pháp tính nhằm phản ánh biến động hoạt động thị trường và các yêu cầu giám sát mới.

Những Thay Đổi Mới Từ Nasdaq

Các hồ sơ gần đây của Nasdaq giới thiệu hai thay đổi riêng biệt nhưng có liên quan trong cơ chế ORF.

• Thay đổi đầu tiên là giảm mức phí ORF trên mỗi hợp đồng, giúp giảm chi phí giao dịch cho nhà đầu tư quyền chọn từ năm 2025, phản ánh nỗ lực của Nasdaq trong việc điều chỉnh phí sát với mức chi phí điều tiết được cập nhật.
• Thay đổi thứ hai, quan trọng hơn, điều chỉnh cách xác định và thu phí ORF, có hiệu lực từ ngày 2 tháng 1 năm 2026. Theo đó, phí ORF chỉ áp dụng cho giao dịch quyền chọn thực hiện trên sàn Nasdaq Options Market (NOM) và được thanh toán bù trừ trong phạm vi khách hàng tại Options Clearing Corporation.

Đây là sự thay đổi so với mô hình hiện tại, vốn tính phí ORF dựa trên trạng thái thanh toán bù trừ ngay cả khi giao dịch thực hiện tại sàn khác.

So Sánh Phương Pháp Hiện Tại và Phương Pháp Mới

Theo cơ chế hiện tại, Nasdaq có thể thu phí ORF đối với các giao dịch được thanh toán bù trừ tại OCC trong phạm vi khách hàng, bất kể giao dịch diễn ra trên sàn nào. Tức là, giao dịch thực hiện ở sàn khác vẫn có thể bị tính phí ORF của Nasdaq.

Phương pháp mới thu hẹp phạm vi này: Nasdaq chỉ thu phí đối với giao dịch vừa thực hiện trên NOM, vừa thanh toán bù trừ trong phạm vi khách hàng. Sự thay đổi này giúp phí phản ánh sát thực tế nơi phát sinh chi phí điều tiết.

Vì Sao Nasdaq Cho Rằng Thay Đổi Này Quan Trọng

Nasdaq xác định rằng phương pháp mới sẽ giúp phí ORF trở nên công bằng và minh bạch hơn. Khi gắn phí với nơi thực tế thực hiện giao dịch, Nasdaq đảm bảo chi phí điều tiết được phân bổ hợp lý.

Quy định sửa đổi được nộp ngày 25 tháng 7 năm 2025 và SEC đã công bố mời ý kiến công chúng. Quy trình này cho thấy tầm quan trọng về mặt điều tiết và những tác động tiềm năng đối với các thành viên thị trường.

Với nhà môi giới và nhà giao dịch chuyên nghiệp, mô hình mới có thể ảnh hưởng quyết định định tuyến lệnh, nhất là với các công ty thực hiện thanh toán bù trừ khối lượng lớn giao dịch quyền chọn cho khách hàng.

Tối Ưu Lợi Nhuận Khi Quản Trị Chi Phí ORF

Lợi nhuận từ quyền chọn phụ thuộc không chỉ vào chiến lược và xu hướng thị trường mà còn vào chi phí giao dịch. Chỉ một thay đổi nhỏ trong phí trên mỗi hợp đồng cũng có thể tác động mạnh mẽ tới lợi suất nếu áp dụng cho chiến lược giao dịch khối lượng lớn.

• Nhà giao dịch nên điều chỉnh bằng cách xem xét lại tần suất giao dịch, lựa chọn hợp đồng tối ưu và hiểu rõ cách lựa chọn sàn giao dịch ảnh hưởng tới tổng phí.
• Nhà môi giới có thể điều chỉnh thuật toán định tuyến lệnh để giảm thiểu chi phí không cần thiết theo khung ORF mới.

Nhà đầu tư nắm bắt cấu trúc phí cùng chiến lược sẽ bảo vệ được biên lợi nhuận tốt hơn. Các nền tảng như Gate.com giúp củng cố tư duy này khi khuyến khích nhà giao dịch chú trọng tới chi phí, cấu trúc và hiệu quả trên các thị trường.

Tác Động Rộng Đối Với Thị Trường Quyền Chọn

Cập nhật ORF của Nasdaq phản ánh xu thế nâng cao minh bạch và công bằng trong hạ tầng thị trường. Khi khối lượng quyền chọn tăng và chiến lược giao dịch ngày càng tinh vi, các sở giao dịch phải đảm bảo phí phản ánh đúng chi phí điều tiết thực tế.

Những thay đổi này có thể thúc đẩy các sở giao dịch khác xem xét lại phương pháp ORF, hướng tới môi trường phí đồng nhất và sát với thực tiễn hơn trong ngành quyền chọn.

Kết Luận

Việc Nasdaq điều chỉnh phương pháp tính Phí Quy Định Giao Dịch Quyền Chọn là bước tiến quan trọng trong đánh giá và phân bổ chi phí điều tiết. Việc giảm phí trên mỗi hợp đồng và áp dụng mô hình thu phí dựa trên nơi thực hiện từ ngày 2 tháng 1 năm 2026 giúp tăng tính công bằng, minh bạch cho nhà đầu tư quyền chọn.

Đối với các nhà đầu tư hoạt động tích cực, hiểu rõ các thay đổi này là điều thiết yếu. Ngay cả khoản phí nhỏ cũng ảnh hưởng hiệu suất lâu dài. Các nền tảng như Gate.com nhấn mạnh vai trò của việc hiểu cấu trúc thị trường, giúp nhà giao dịch định hướng tốt hơn trong cả tài chính truyền thống và tài sản số.

Câu Hỏi Thường Gặp

• Phí Quy Định Giao Dịch Quyền Chọn Nasdaq là gì
  Đây là loại phí trên mỗi hợp đồng nhằm bù đắp chi phí điều tiết thị trường quyền chọn.

• Khi nào áp dụng phương pháp ORF mới
  Phương pháp thu phí dựa trên nơi thực hiện giao dịch sẽ có hiệu lực từ ngày 2 tháng 1 năm 2026.

• Điểm khác biệt của mô hình ORF mới là gì
  Phí chỉ áp dụng với giao dịch thực hiện trên NOM và thanh toán bù trừ trong phạm vi khách hàng tại OCC.

• Thay đổi này có giúp giảm chi phí giao dịch không
  Có, phí trên mỗi hợp đồng thấp hơn và phương pháp tính mới có thể giúp nhiều nhà đầu tư giảm chi phí.

• Tại sao nhà đầu tư quyền chọn nên chú ý thay đổi ORF
  Vì phí giao dịch ảnh hưởng trực tiếp tới lợi nhuận, đặc biệt với chiến lược giao dịch khối lượng lớn được kiểm soát trên nền tảng.