Sự khác biệt giữa hợp đồng vĩnh viễn và hợp đồng kỳ hạn

Thời hạn hợp đồng

Hợp đồng tương lai là sản phẩm phái sinh tài chính với ngày đáo hạn xác định, buộc nhà giao dịch phải tất toán hoặc chuyển vị thế khi đến hạn. Ngược lại, hợp đồng hoán đổi không kỳ hạn không có ngày kết thúc cố định, mang lại cho nhà giao dịch sự linh hoạt vượt trội trong quản lý danh mục đầu tư.

Nhờ sự linh hoạt này, người mua và người bán có thể giữ vị thế mở trong thời gian dài mà không phải lo lắng về việc mở lại vị thế hoặc trả phí gia hạn. Để duy trì vị thế mở, tài khoản cần đảm bảo đủ ký quỹ để trang trải thua lỗ tiềm tàng và tránh thanh lý cưỡng bức.

Vì vậy, hợp đồng hoán đổi không kỳ hạn thường được các nhà giao dịch ưu tiên khi muốn triển khai chiến lược dài hạn hoặc tận dụng biến động thị trường mà không bị giới hạn thời gian. Ví dụ, nếu nhà giao dịch kỳ vọng giá tài sản tăng dần, họ có thể giữ vị thế mua trong nhiều tuần hoặc tháng, miễn là tài khoản luôn đủ vốn.

Phí cấp vốn

Phí cấp vốn là cơ chế đặc biệt giúp hợp đồng hoán đổi không kỳ hạn khác biệt với hợp đồng tương lai truyền thống. Cơ chế này được xây dựng để giữ giá hợp đồng không kỳ hạn sát với giá thị trường giao ngay và ngăn chênh lệch lớn gây méo mó định giá thị trường.

Lưu ý tỷ lệ cấp vốn không phải là phí của sàn hay nền tảng—đây là khoản thanh toán giữa các bên tham gia hợp đồng, cụ thể là giữa người giữ vị thế mua (buyer) và người giữ vị thế bán (seller). Tỷ lệ cấp vốn được xác định dựa trên chênh lệch giữa giá hợp đồng không kỳ hạn và giá thị trường giao ngay.

Nếu giá hợp đồng không kỳ hạn cao hơn giá giao ngay, tỷ lệ cấp vốn dương—người giữ vị thế mua phải trả cho người giữ vị thế bán. Nếu giá hợp đồng thấp hơn giá giao ngay, tỷ lệ cấp vốn chuyển sang âm, người giữ vị thế bán trả cho người giữ vị thế mua.

Cơ chế này tạo động lực kinh tế để nhà giao dịch tái cân bằng thị trường. Ví dụ, nếu nhu cầu vị thế mua quá lớn khiến giá hợp đồng cao hơn giá giao ngay, phí cấp vốn dương sẽ thúc đẩy một số nhà giao dịch đóng vị thế mua hoặc mở vị thế bán để nhận phí, từ đó giúp giá trở lại cân bằng.

Phí cấp vốn thường được tính và thanh toán định kỳ, chẳng hạn mỗi 8 giờ, nên nhà giao dịch cần theo dõi sát tỷ lệ cấp vốn khi xây dựng chiến lược đầu tư dài hạn.

Câu hỏi thường gặp

Hợp đồng không kỳ hạn và hợp đồng tương lai: Những khác biệt chính là gì?

Hợp đồng không kỳ hạn không có ngày đáo hạn và duy trì giá sát với giao ngay nhờ cơ chế cấp vốn; hợp đồng tương lai có ngày tất toán cố định. Hợp đồng không kỳ hạn cho phép sử dụng đòn bẩy cao; hợp đồng tương lai ít linh hoạt hơn nhưng giá cả dự đoán được hơn.

Hợp đồng không kỳ hạn là gì và khác biệt như thế nào so với hợp đồng tương lai truyền thống?

Hợp đồng không kỳ hạn không có ngày kết thúc, còn hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn xác định. Hợp đồng không kỳ hạn sử dụng cơ chế cấp vốn để giữ giá sát với giá giao ngay, cho phép giao dịch liên tục không gián đoạn.

Hợp đồng không kỳ hạn có an toàn hơn hợp đồng tương lai không? Những rủi ro tiềm ẩn là gì?

Hợp đồng không kỳ hạn và hợp đồng tương lai có mức độ an toàn tương đương. Rủi ro chủ yếu gồm thanh lý cưỡng bức khi biến động giá, rủi ro cấp vốn của hợp đồng không kỳ hạn và trượt giá. Hãy lựa chọn phù hợp với chiến lược giao dịch của bạn.

Phí cấp vốn (tỷ lệ cấp vốn) trong hợp đồng không kỳ hạn là gì và ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận/thua lỗ?

Phí cấp vốn là khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch nhằm giữ giá hợp đồng sát với thị trường giao ngay. Khi phí dương, người giữ vị thế mua trả cho người giữ vị thế bán, làm giảm lợi nhuận hoặc tăng thua lỗ; ngược lại khi phí âm. Phí cấp vốn tác động trực tiếp tới kết quả cuối cùng của giao dịch.

Nên dùng hợp đồng tương lai khi nào và hợp đồng không kỳ hạn khi nào?

Dùng hợp đồng tương lai để phòng ngừa biến động giá trong các khoảng thời gian xác định. Sử dụng hợp đồng không kỳ hạn cho các vị thế dài hạn, không bị giới hạn thời gian, phí cấp vốn thấp và thanh khoản cao.

Có thể nắm giữ hợp đồng không kỳ hạn vô thời hạn không? Khác biệt gì so với hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn?

Có thể nắm giữ hợp đồng không kỳ hạn vô thời hạn, còn hợp đồng tương lai có ngày kết thúc xác định. Hợp đồng không kỳ hạn bám sát giá giao ngay thông qua cấp vốn định kỳ; hợp đồng tương lai cố định giá tại thời điểm ký kết.