Những stablecoin nổi bật mà bạn nên quan tâm

Stablecoin là gì

Stablecoin là một loại tiền điện tử chuyên biệt, có chức năng theo dõi giá trị của một loại tiền tệ hoặc một nhóm tài sản khác. Phần lớn stablecoin được neo giá vào các đồng tiền pháp định như đô la Mỹ hoặc euro, tuy nhiên một số loại lại được bảo chứng bằng hàng hóa như vàng hoặc kim loại quý khác. Cơ chế neo giá này đồng nghĩa với việc stablecoin luôn có giá trị gắn liền trực tiếp với giá của tài sản cơ sở.

Nhờ thiết kế này, stablecoin trở thành cầu nối giữa tiền pháp định truyền thống và thị trường tiền điện tử vốn nhiều biến động. Stablecoin được sử dụng rộng rãi cho giao dịch, lưu trữ tài sản và đóng vai trò nền tảng trong hệ sinh thái tiền điện tử cũng như cơ sở hạ tầng giao dịch hiện đại.

Stablecoin bảo chứng bằng tiền pháp định là gì

Stablecoin bảo chứng bằng tiền pháp định là phiên bản số hóa của các đồng tiền truyền thống trên blockchain. Quá trình phát hành loại stablecoin này yêu cầu nhà phát triển phải khóa một lượng tiền pháp định trong quỹ dự trữ và đồng thời phát hành lượng tiền điện tử tương ứng thông qua hợp đồng thông minh. Ví dụ, những stablecoin nổi bật như USDC và USDT đều được neo giá vào đô la Mỹ với tỷ lệ 1:1, tức là mỗi token stablecoin luôn có giá trị tương đương một đô la Mỹ.

Cơ chế này giữ cho giá stablecoin ổn định, giúp chúng trở thành công cụ thiết thực để lưu trữ và giao dịch trong hệ sinh thái tiền điện tử, đồng thời giảm thiểu các rủi ro liên quan đến biến động giá của những loại tiền điện tử khác.

Những stablecoin phổ biến nhất hiện nay

Thị trường tiền điện tử hiện nay được dẫn dắt bởi hai stablecoin lớn là USD Coin (USDC) và Tether (USDT). Cả hai đều dẫn đầu về vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch. Một sự kiện nổi bật diễn ra vào tháng 11 năm 2023 khi một nền tảng tiền điện tử lớn tuyên bố sẽ ngừng hỗ trợ stablecoin riêng là BUSD (tài sản neo giá USD), qua đó làm thay đổi cán cân thị trường stablecoin.

Động thái này thể hiện tốc độ phát triển nhanh chóng của thị trường stablecoin và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc lựa chọn tài sản ổn định, đáng tin cậy cho mục tiêu dài hạn.

USDT: Tiên phong stablecoin

USDT là một trong những stablecoin lâu đời nhất và được sử dụng rộng rãi nhất, neo giá vào đô la Mỹ. USDT được phát hành bởi Tether Limited từ năm 2014, giữ vai trò tiên phong trong lĩnh vực stablecoin. USDT duy trì tỷ lệ neo giá 1:1 với đô la Mỹ, đảm bảo ổn định giá cho người dùng.

Theo báo cáo dự trữ chính thức của Tether vào tháng 9 năm 2023, công ty này nắm giữ hơn 86,3 tỷ USD tài sản và 83,2 tỷ USD nợ phải trả. Những con số này thể hiện quy mô hoạt động của USDT và mức độ tin tưởng của người dùng đối với token này. USDT được chấp nhận rộng rãi trên cả nền tảng giao dịch tập trung và phi tập trung, trở thành một trong những tài sản có tính thanh khoản cao nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.

USDC: Stablecoin được hỗ trợ bởi các tổ chức lớn

USDC là stablecoin neo giá vào đô la Mỹ, phát hành bởi Circle từ năm 2018. USDC được quản lý bởi liên minh Centre do Circle sáng lập. Các thành viên khác gồm công ty khai thác Bitcoin Bitmain cùng một nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn cũng tham gia liên minh này.

USDC có tính thanh khoản cao và xuất hiện trên gần như tất cả các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung lớn (DEX). Chính sự phổ biến này khiến USDC trở thành lựa chọn ưu tiên cho các nhà giao dịch, nhà đầu tư mong muốn sở hữu stablecoin đáng tin cậy, dễ chuyển đổi. Circle thường xuyên công bố báo cáo dự trữ nhằm gia tăng minh bạch và củng cố niềm tin người dùng.

TUSD: Đề cao minh bạch và niềm tin

True USD (TUSD) là stablecoin ra mắt năm 2018 bởi TrustToken và PrimeTrust. TUSD được tạo ra nhằm giải quyết các vấn đề trọng yếu về niềm tin và minh bạch trong lĩnh vực stablecoin. Điểm nổi bật của TUSD là tiền của người dùng đều được quản lý trong các tài khoản ký quỹ bên thứ ba và không bị tổ chức phát hành truy cập.

TUSD duy trì tỷ lệ neo giá 1:1 với đô la Mỹ và cung cấp xác thực dự trữ theo thời gian thực từ các kiểm toán viên độc lập. Cách tiếp cận về minh bạch và bảo mật này giúp TUSD thu hút người dùng ưu tiên sự công khai và đáng tin cậy trong quản lý dự trữ stablecoin.

BUSD: Stablecoin với sự hợp tác từ các tổ chức lớn

BUSD là stablecoin gốc phát hành qua hợp tác giữa một nền tảng tiền điện tử lớn và công ty blockchain Paxos Trust. Giá của BUSD được neo vào đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1 nhằm đảm bảo giá trị ổn định. Paxos Trust quản lý việc phát hành, quản lý và đốt token BUSD khi cần thiết.

BUSD được xây dựng trên Ethereum và hỗ trợ đầy đủ tiêu chuẩn BEP-2, bảo đảm khả năng tương thích đa chuỗi và mở rộng ứng dụng. Sự phổ biến của token này đến từ sự hậu thuẫn mạnh mẽ của một sàn giao dịch lớn và sự giám sát nghiêm ngặt của Paxos Trust, góp phần gia tăng an toàn và niềm tin cho người dùng.

DAI: Lựa chọn phi tập trung

DAI nổi bật là stablecoin duy nhất hoàn toàn phi tập trung trên thị trường. Khác với các stablecoin tập trung như USDT hay FDUSD do bên trung gian quản lý, DAI được phát hành qua ứng dụng phi tập trung (DApp) trên Ethereum gọi là Maker Protocol.

DAI ra mắt năm 2018 bởi tổ chức tự trị phi tập trung MakerDAO. Đội ngũ sáng lập cam kết hệ thống này hoàn toàn phi tập trung và chỉ bảo chứng bằng tài sản tiền điện tử mà không có sự tham gia của tiền pháp định. DAI sử dụng cơ chế neo giá mềm với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1.

Maker Protocol phát hành token DAI mới bằng cách yêu cầu người dùng thế chấp tài sản tiền điện tử như Bitcoin hoặc Ethereum. Các tài sản này được lưu trữ an toàn trong hợp đồng thông minh Ethereum gọi là Maker Vaults, đảm bảo tính minh bạch, bảo mật và phi tập trung tuyệt đối trong phát hành stablecoin.

eUSD và peUSD của Lybra: Stablecoin tạo lợi nhuận

Lybra Finance là nền tảng phi tập trung cung cấp các token staking thanh khoản tiên tiến (Liquid Staking Tokens, LST). Nền tảng này phát hành hai stablecoin riêng biệt: eUSD và peUSD, sử dụng LST làm tài sản bảo chứng.

Điểm nổi bật của eUSD và peUSD là chúng là stablecoin sinh lợi. Người nắm giữ có thể nhận thu nhập thụ động chỉ bằng việc sở hữu các token này—một đặc quyền hiếm có trong thị trường stablecoin. Sự kết hợp giữa ổn định giá và tiềm năng sinh lợi khiến eUSD và peUSD đặc biệt hấp dẫn với các nhà đầu tư dài hạn, người dùng muốn tối đa hóa lợi nhuận từ tài sản tiền điện tử.

Synthetic USD: Giải pháp thay thế ngân hàng truyền thống

Synthetic USD được thiết kế cho người dùng cần sự ổn định của đô la Mỹ nhưng không muốn phụ thuộc vào ngân hàng truyền thống. Mục tiêu chính là duy trì giá trị tương đương đô la Mỹ bằng cách neo và cân bằng hai tài sản liên kết.

Galoy—công ty phát triển hạ tầng ngân hàng ứng dụng Bitcoin gốc—cung cấp tính năng Stablesats trên nền tảng của mình. Tính năng này cho phép người dùng duy trì giá trị tài sản bằng đô la thông qua blockchain mà không cần tài khoản ngân hàng. Giải pháp này đặc biệt hữu ích cho cư dân các quốc gia có hệ thống tài chính không ổn định hoặc hạn chế tiếp cận dịch vụ ngân hàng.

Stablecoin và Tài chính phi tập trung (DeFi)

Stablecoin là trung tâm của lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) phát triển mạnh mẽ. DeFi là hệ thống dịch vụ tài chính dựa trên blockchain, không cần các bên trung gian truyền thống.

Stablecoin đóng vai trò nền tảng trong DeFi, đặc biệt với giao dịch ngang hàng. Khác với các loại coin biến động mạnh như Bitcoin hoặc Ethereum, stablecoin được thiết kế để giữ giá trị ổn định tương đối. Sự ổn định này khiến stablecoin trở thành lựa chọn lý tưởng cho vay, đi vay, pool thanh khoản và các hoạt động DeFi khác, nơi sự ổn định giá tài sản là yếu tố then chốt.

Lợi ích của việc đô la hóa thông qua stablecoin

Việc neo giá vào đô la Mỹ giúp stablecoin đem lại cơ hội hưởng lợi nhuận tính theo đô la—đặc biệt hữu ích cho người dân các nền kinh tế mới nổi. Ở nơi có lạm phát cao hoặc đồng nội tệ biến động mạnh, đầu tư vào stablecoin giúp duy trì ổn định tài chính và bảo vệ tài sản khỏi mất giá.

Stablecoin giúp bảo toàn sức mua và thậm chí có thể sinh lợi từ chênh lệch tỷ giá khi đồng nội tệ suy yếu. Đồng thời, stablecoin giúp người dùng tại các nước đang phát triển tham gia đầy đủ kinh tế toàn cầu, vượt qua rào cản của hệ thống tài chính truyền thống.

Blockchain kết hợp stablecoin cho phép chuyển tiền xuyên biên giới nhanh, chi phí thấp, mở rộng khả năng giao dịch quốc tế cho nhiều người dùng. Điều này đặc biệt quan trọng với lao động di cư gửi tiền về nước và doanh nghiệp nhỏ tham gia thương mại quốc tế.

Rủi ro của stablecoin

Dù có nhiều lợi ích, stablecoin cũng tiềm ẩn những rủi ro người dùng cần chú ý. Độ tin cậy của stablecoin phụ thuộc vào sự ổn định của tài sản bảo chứng và sức khỏe tài chính, uy tín của tổ chức phát hành.

Nếu tài sản bảo chứng cho stablecoin giảm mạnh hoặc tổ chức phát hành gặp vấn đề tài chính, pháp lý nghiêm trọng, stablecoin có thể mất neo giá và giảm giá trị nhanh. Lịch sử thị trường tiền điện tử ghi nhận nhiều trường hợp stablecoin mất giá do thiếu dự trữ hoặc không minh bạch.

Rủi ro lớn khác là bất định về quy định pháp lý. Khi thị trường tiền điện tử phát triển nhanh, nhiều quốc gia vẫn thiếu chính sách rõ ràng, nhất quán với stablecoin. Các quy định mới có thể ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận cũng như sử dụng stablecoin.

Bên cạnh đó, tắc nghẽn mạng blockchain khi giao dịch cao điểm có thể làm chậm xử lý giao dịch và khiến người dùng không thể truy cập ngay vào nguồn vốn, điều này có thể quan trọng trong một số trường hợp nhất định.

Cách sở hữu stablecoin

Có nhiều cách để sở hữu stablecoin, mỗi hình thức có lợi thế riêng. Nhanh nhất và tiện nhất là mua stablecoin trên sàn giao dịch tập trung bằng tiền pháp định. Phần lớn nền tảng lớn đều cho phép mua trực tiếp bằng đô la, euro hoặc các loại tiền pháp định khác qua chuyển khoản ngân hàng hoặc thẻ thanh toán.

Người dùng cũng có thể đổi các loại tiền điện tử khác như Bitcoin hoặc Ethereum sang stablecoin. Cách này phù hợp với những ai đã sở hữu tiền điện tử và muốn chốt lợi nhuận hoặc lưu trữ giá trị tạm thời bằng tài sản ổn định.

Stablecoin cũng có mặt trên các sàn phi tập trung (DEX) qua các chợ giao dịch P2P. Nhiều người dùng thích DEX vì nền tảng này không lưu giữ tài sản của người dùng. Điều đó giúp người dùng kiểm soát hoàn toàn khóa cá nhân và tài sản tiền điện tử trong giao dịch, tăng bảo mật và quyền riêng tư.

Kết luận

Stablecoin là thành phần thiết yếu của hệ sinh thái tiền điện tử, đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng ngành và tiếp tục giữ vị trí trọng yếu trong tương lai. Bằng cách liên kết với tài sản thực—tiền pháp định hoặc hàng hóa—stablecoin tạo cầu nối vững chắc giữa tài chính truyền thống và lĩnh vực tiền điện tử đổi mới.

Khi tiền điện tử được ứng dụng rộng rãi trên toàn thế giới, ảnh hưởng và vai trò của stablecoin sẽ ngày càng mở rộng. Chúng mở ra nhiều cơ hội cho tài chính toàn diện, thanh toán xuyên biên giới, bảo vệ chống lạm phát và tham gia tài chính phi tập trung. Việc hiểu rõ các loại stablecoin, lợi ích và rủi ro là bước quan trọng với bất kỳ ai muốn tối ưu hóa nền kinh tế tiền điện tử hiện đại.

Câu hỏi thường gặp

Stablecoin là gì? Cơ chế giữ giá ổn định?

Stablecoin là tiền điện tử neo giá vào tài sản ổn định, phổ biến nhất là đô la Mỹ. Chúng được bảo chứng bằng dự trữ hoặc thuật toán để duy trì giá 1 USD. Stablecoin giúp thanh toán nhanh, chi phí thấp, khác biệt với tiền điện tử biến động mạnh.

Các stablecoin chính trên thị trường là gì? Đặc điểm của USDT, USDC và DAI?

Các stablecoin lớn gồm: USDT (neo giá đô la, phát hành bởi Tether), USDC (neo giá đô la, phát hành bởi Circle) và DAI (quản lý bởi MakerDAO, neo giá đô la độc lập). USDT dẫn đầu về khối lượng giao dịch, USDC nổi bật về minh bạch, DAI hoàn toàn phi tập trung.

Stablecoin có ưu nhược điểm gì so với tiền pháp định và các loại tiền điện tử khác?

Ưu điểm: giá trị ổn định, chuyển tiền nhanh, truy cập 24/7. Nhược điểm: phụ thuộc tài sản bảo chứng, rủi ro thanh khoản, bất định pháp lý, nguy cơ vấn đề hiện thực hóa dự trữ.

Stablecoin tiềm ẩn rủi ro gì? Đánh giá rủi ro tín nhiệm tổ chức phát hành và rủi ro hợp đồng thông minh thế nào?

Stablecoin chịu rủi ro tín nhiệm của tổ chức phát hành, rủi ro hợp đồng thông minh và rủi ro thanh khoản. Đánh giá rủi ro tín nhiệm qua sức khỏe tài chính, minh bạch dự trữ và tuân thủ quy định. Rủi ro hợp đồng thông minh được kiểm tra qua kiểm toán mã nguồn và lịch sử vận hành giao thức.

Nên lựa chọn và sử dụng stablecoin như thế nào? Có sự khác biệt giữa các blockchain không?

Nên chọn stablecoin có dự trữ minh bạch và tổ chức phát hành uy tín. USDC và USDT khác nhau về giám sát pháp lý và hỗ trợ blockchain. Mỗi mạng lưới có mức phí và tốc độ giao dịch riêng. Nên xem xét khối lượng giao dịch và uy tín trước khi sử dụng.

Tương lai của stablecoin ra sao? CBDC có ảnh hưởng gì đến stablecoin?

Stablecoin sẽ tiếp tục tăng trưởng khi nhu cầu giải pháp phi tập trung tăng, trong khi CBDC tạo cạnh tranh nhờ bảo chứng và độ tin cậy từ chính phủ. Hai loại này sẽ cùng tồn tại, phục vụ các nhóm người dùng khác nhau.

Stablecoin đóng vai trò gì trong DeFi? Vì sao nhà giao dịch, nhà đầu tư cần stablecoin?

Stablecoin cung cấp phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị ổn định trong DeFi. Chúng giảm biến động, đảm bảo thanh khoản trong pool và cho phép nhà giao dịch chuyển tài sản nhanh giữa các nền tảng mà không lo rủi ro tỷ giá.