Aster và Hyperliquid: Perp DEX nào sẽ dẫn đầu thị trường?

Thị trường giao dịch vĩnh viễn phi tập trung đang bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh và tái cấu trúc cạnh tranh mạnh mẽ. Đến tháng 2 năm 2026, tổng khối lượng giao dịch hàng ngày trên các sàn DEX vĩnh viễn toàn cầu đã vượt 28 tỷ USD. Riêng trong tháng 10 và tháng 11 năm 2025, tổng khối lượng giao dịch hàng tháng đã vượt 13 nghìn tỷ USD. Điều này phản ánh cả các bước tiến công nghệ lẫn nhu cầu ngày càng lớn đối với hạ tầng giao dịch phi tập trung.

Trong bối cảnh thị trường tăng trưởng nhanh, Hyperliquid vẫn giữ vị trí dẫn đầu nhờ là một trong những sàn DEX vĩnh viễn ra đời sớm và phát triển ổn định nhất. Cùng lúc, các giao thức mới như Aster và Lighter đang tăng tốc nhờ tập trung nâng cao trải nghiệm người dùng và thiết kế sản phẩm khác biệt.

Năm 2026, giao thức nào đáng để các nhà giao dịch và nhà đầu tư quan tâm sát sao hơn? Bài viết này sẽ so sánh Aster và Hyperliquid về thị phần, tính năng sản phẩm, chỉ số on-chain và hiệu suất token để giúp nhận diện xu hướng phát triển của hệ sinh thái Perp DEX.

Xếp hạng và thị phần Perp DEX

Theo số liệu mới nhất từ Perpetualpulse, vị thế hiện tại của các nền tảng Perp DEX lớn như sau:

• Hyperliquid chiếm khoảng 28,2% thị phần, open interest đạt khoảng 5,6 tỷ USD.
• Aster chiếm khoảng 15,5% thị phần, open interest gần 1,9 tỷ USD.
• edgeX chiếm khoảng 15,9% thị phần, open interest khoảng 970 triệu USD.
• Lighter chiếm gần 10% thị phần, open interest khoảng 950 triệu USD.

Những con số này cho thấy Hyperliquid vẫn giữ vị trí dẫn đầu trong giao dịch vĩnh viễn phi tập trung. Lợi thế nổi bật của Hyperliquid là thanh khoản sâu đối với các tài sản lớn, nền tảng kỹ thuật ổn định và hệ sinh thái trưởng thành.

Dù vậy, các nền tảng mới như Aster, edgeX và Lighter đang tăng trưởng nhanh, dần mở rộng thị phần từ đơn vị dẫn đầu hiện tại.

Cộng đồng người dùng cũng có sự phân hóa rõ rệt. Nhiều nhà giao dịch chuyên nghiệp chọn Hyperliquid nhờ xác nhận một block và thanh khoản sâu, phù hợp cho giao dịch chuyên nghiệp. Trong khi đó, người dùng đa chuỗi và người mới thường ưu tiên Aster nhờ hỗ trợ đa chuỗi không cần chuyển cầu thủ công và giao diện gần giống CEX, giúp giảm rào cản tham gia.

Aster vs Hyperliquid: So sánh toàn diện

Aster là sàn giao dịch vĩnh viễn phi tập trung thế hệ mới, hỗ trợ giao dịch đòn bẩy cao, thanh khoản sâu và truy cập tài sản đa chuỗi. Kiến trúc của Aster kết hợp blockchain Layer 1 riêng biệt với tổng hợp thanh khoản đa chuỗi. Việc khớp lệnh và thanh toán diễn ra trên chuỗi riêng của Aster, còn tài sản và thanh khoản được lấy từ các mạng như BNB Chain, Ethereum, Solana, Arbitrum, mang lại trải nghiệm giao dịch hợp nhất xuyên chuỗi.

Hyperliquid, với vai trò tiên phong lĩnh vực Perp DEX, đã định hình lại kỳ vọng về phái sinh on-chain nhờ kiến trúc HyperCore. HyperCore có khả năng xử lý tối đa 200.000 lệnh/giây với độ trễ khoảng 0,2 giây, hiệu suất tương đương hoặc vượt qua nhiều sàn giao dịch tập trung.

So sánh tính năng sản phẩm

Cả Aster và Hyperliquid đều hướng tới trải nghiệm khớp lệnh mượt mà như sàn tập trung nhưng vẫn đảm bảo bảo mật phi lưu ký của giao dịch on-chain. Bảng sau nêu bật các khác biệt về kiến trúc, bảo mật, hỗ trợ đa chuỗi và giai đoạn phát triển.

Một cột mốc đáng chú ý của Hyperliquid là bản nâng cấp HIP 3 ra mắt nửa cuối năm 2025. Nâng cấp này cho phép nhà phát triển triển khai thị trường vĩnh viễn, về lý thuyết giúp gần như mọi tài sản đều có thể được giao dịch dưới dạng hợp đồng vĩnh viễn, bao gồm cả tài sản tiền điện tử, hàng hóa và các thị trường tổng hợp.

Sau đó, hoạt động giao dịch vĩnh viễn on-chain tăng tốc mạnh mẽ. Ngày 2 tháng 2, Hyperliquid ghi nhận open interest trên các thị trường HIP 3 đạt mức cao mới 1 tỷ USD, với khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 4,8 tỷ USD.

Aster tập trung đổi mới mạnh vào trải nghiệm sử dụng và quy trình giao dịch. Chế độ Đơn giản hỗ trợ đòn bẩy đến 1001 lần, rủi ro cực cao nhưng hấp dẫn các nhà đầu cơ. Lệnh ẩn giúp bảo vệ vị thế lớn khỏi rủi ro MEV, còn Shield Mode đơn giản hóa quản lý vị thế cho cả chiến lược long và short.

Hiện tại, Aster vẫn đang phát triển Aster Chain, hướng tới ra mắt mainnet trong quý 1.

Chỉ số on-chain: Vốn hóa thị trường, Open Interest và TVL

Dưới đây là bảng so sánh giữa Aster và Hyperliquid về giá token, vốn hóa lưu hành, xếp hạng, open interest và tổng giá trị khóa (TVL).

Nguồn dữ liệu: CoinGecko, DeFiLlama, ngày 8 tháng 2 năm 2026.

So sánh tương quan, vốn hóa thị trường của Hyperliquid cao gấp khoảng 5 lần Aster. Tuy nhiên, nếu xét open interest và TVL, khoảng cách chỉ còn khoảng 3,5 lần, cho thấy Aster hiện sử dụng vốn hiệu quả hơn và có thể còn nhiều dư địa tăng trưởng giá trị nếu tiếp tục phát triển.

So sánh cấu trúc phí

Aster và Hyperliquid đều áp dụng mô hình phí maker-taker, nhưng mức phí và cơ chế ưu đãi khác nhau.

Hyperliquid:

• Phí thay đổi theo cấp giao dịch, maker từ 0% đến 0,015%, taker từ 0% đến 0,045%
• Thanh toán phí bằng HYPE được giảm tối đa 40%

Aster:

• Phí cố định, maker 0,005%, taker 0,04%
• Thanh toán phí bằng ASTER giảm 5% phí

Hiệu suất và tiềm năng tăng trưởng của token

Token HYPE của Hyperliquid có tổng cung 1 tỷ, vốn hóa lưu hành khoảng 7,6 tỷ USD. Chức năng chủ yếu là quản trị, khuyến khích hệ sinh thái, ưu đãi giảm phí để thu hút nhà giao dịch khối lượng lớn và mở rộng quy mô.

Ngày 26 tháng 12, Quỹ Hyperliquid thông báo đã đốt vĩnh viễn số token tại địa chỉ hệ thống quỹ hỗ trợ, tương đương 11,068% nguồn cung lưu hành.

ASTER là token gốc của Aster, tổng cung 8 tỷ, vốn hóa lưu hành khoảng 1,5 tỷ USD. Giá trị được hỗ trợ bởi nhiều trường hợp sử dụng như quản trị, giảm phí, thanh toán gas, phần thưởng staking.

Ngày 3 tháng 2, đội ngũ Aster công bố triển khai chương trình mua lại giai đoạn 6 từ 4 tháng 2 năm 2026, tiếp tục hỗ trợ ASTER qua cơ chế có cấu trúc. Theo đó, tối đa 80% phí giao dịch hàng ngày sẽ dùng để mua lại ASTER.

Trong đó, phần mua lại hàng ngày chiếm 40% phí nền tảng sẽ được hệ thống tự động thực hiện. Quỹ dự phòng mua lại chiến lược, chiếm 20% – 40% phí, sẽ được sử dụng linh hoạt tùy điều kiện thị trường và thời điểm, cho phép mua lại mục tiêu khi biến động để tăng hiệu quả tạo giá trị tổng thể.

Dữ liệu on-chain cho thấy đã có hơn 177 triệu ASTER bị đốt.

Tóm tắt

Theo dữ liệu hiện tại, Hyperliquid vẫn chiếm ưu thế ngắn hạn nhờ hiệu ứng mạng mạnh, thanh khoản sâu, lượng người dùng lớn và nhận diện thị trường rộng.

Tuy nhiên, Aster lại thể hiện động lực tăng trưởng mạnh và khác biệt rõ nét. Chương trình mua lại liên tục, ưu tiên bảo mật và giao dịch tăng nhanh cho thấy tiềm năng mở rộng tiếp tục.

Ở giai đoạn này, Hyperliquid có khả năng duy trì vị trí dẫn đầu tổng thể. Tuy nhiên, nếu Aster thực hiện thành công lộ trình và cam kết kỹ thuật, họ có thể chiếm ưu thế ở các phân khúc nhất định và dần thu hẹp khoảng cách. Thị trường có thể phát triển song song, cả hai nền tảng phục vụ các nhóm người dùng khác nhau và cùng thúc đẩy lĩnh vực Perp DEX tiến lên, thay vì chỉ một bên thắng tuyệt đối.

Câu hỏi thường gặp

Những khác biệt kỹ thuật chính giữa Aster và Hyperliquid trong năm 2026 là gì?

Hyperliquid dựa vào kiến trúc HyperCore trưởng thành để cung cấp độ trễ thấp và thanh khoản sâu. Aster khác biệt nhờ tổng hợp thanh khoản đa chuỗi không cần chuyển cầu thủ công và Shield Mode cho giao dịch chú trọng quyền riêng tư. Chuỗi Layer 1 riêng biệt của Aster dự kiến ra mắt quý 1 năm 2026.

Chương trình mua lại và đốt ASTER hỗ trợ giá trị token như thế nào?

Aster đang triển khai chương trình mua lại giai đoạn 6, phân bổ tối đa 80% phí giao dịch hàng ngày để mua lại ASTER. Trong đó, 40% phí dùng cho mua lại tự động, 20% – 40% dành cho mua lại chiến lược có thể sử dụng linh hoạt tùy điều kiện thị trường. Đến tháng 2 năm 2026, đã có hơn 177 triệu ASTER bị đốt on-chain, trực tiếp giảm nguồn cung lưu hành và củng cố giá trị dài hạn cho token.

Nền tảng nào phù hợp hơn cho người mới và nhà giao dịch đa chuỗi?

Cộng đồng đánh giá Aster thường được người mới và nhà giao dịch đa chuỗi lựa chọn nhờ tích hợp tài sản từ BNB Chain, Ethereum, Solana, Arbitrum cùng trải nghiệm giao dịch tương tự CEX. Hyperliquid phù hợp hơn với nhà giao dịch chuyên nghiệp, tổ chức ưu tiên hiệu suất và thanh khoản sâu.