Tiềm năng dài hạn của Bitcoin vẫn đang bị đánh giá thấp
Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise Asset Management, gần đây đã một lần nữa khẳng định quan điểm về giá Bitcoin trong dài hạn. Ông nhận định rằng, xét từ góc độ thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu, mức giá 1 triệu USD cho Bitcoin trong tương lai không phải là điều không thể.
Trong bản ghi chú đầu tư “How Bitcoin Gets to $1 Million”, Hougan nhấn mạnh nhiều nhà đầu tư đang đánh giá thấp tiềm năng của Bitcoin, chủ yếu vì họ bỏ qua sự tăng trưởng bền bỉ của thị trường lưu trữ giá trị.
Thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu tiến gần mốc 38 nghìn tỷ USD
(Nguồn: Matt_Hougan)
Theo phân tích của Hougan, thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu hiện đang tiến sát mốc 38 nghìn tỷ USD. Trong đó:
- Thị trường vàng chiếm khoảng 36 nghìn tỷ USD
- Thị trường Bitcoin chiếm khoảng 1,4 nghìn tỷ USD
Như vậy, tỷ trọng của Bitcoin vẫn còn dưới 4%. Để đạt mốc 1 triệu USD/Bitcoin, về lý thuyết tài sản này cần chiếm hơn một nửa thị trường. Hougan cho rằng việc chỉ dựa vào quy mô thị trường hiện tại để dự báo giá tương lai có thể khiến tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin bị đánh giá thấp.
Thị trường có thể vượt ngưỡng 120 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới
Nếu thị trường lưu trữ giá trị tiếp tục tăng trưởng với tốc độ hiện tại, Hougan ước tính tổng quy mô có thể đạt khoảng 121 nghìn tỷ USD trong vòng 10 năm tới. Trong trường hợp này, ngay cả khi Bitcoin chỉ chiếm 17% thị phần, giá lý thuyết của nó vẫn có thể đạt 1 triệu USD. Bitcoin không cần thay thế hoàn toàn vàng—chỉ cần tăng trưởng ổn định về thị phần cũng đủ để hỗ trợ mức giá cao hơn nhiều.
Dòng vốn tổ chức tiếp tục đổ vào Bitcoin
Hougan cũng chỉ ra các xu hướng mới trên thị trường tiền điện tử đang củng cố cho nhận định này.
Vài năm trước, thị trường Mỹ chưa có quỹ ETF Bitcoin giao ngay và sự tham gia của tổ chức còn hạn chế. Hiện tại, bức tranh đã thay đổi mạnh mẽ:
- Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay là một trong những loại ETF phát triển nhanh nhất lịch sử
- Các nhà đầu tư tổ chức đang phân bổ vào Bitcoin
- Nhiều quỹ và tổ chức lớn đều liên tục gia tăng vị thế
Ông nhấn mạnh rằng các tổ chức như Harvard Endowment và quỹ đầu tư quốc gia Abu Dhabi đã có sự tiếp cận với Bitcoin.
Tỷ lệ phân bổ vào Bitcoin đang tăng
Bên cạnh sự gia tăng tham gia của tổ chức, đặc điểm thị trường của Bitcoin cũng đang thay đổi. Hougan nhận thấy biến động dài hạn của Bitcoin đã giảm dần, khiến một số nhà đầu tư chuyên nghiệp nâng tỷ lệ phân bổ mục tiêu. Nếu trước đây mức 1% là khuyến nghị phổ biến, thì hiện nay một số danh mục đã cân nhắc mức phân bổ lên khoảng 5%. Xu hướng này cho thấy Bitcoin đang chuyển từ tài sản đầu cơ rủi ro cao sang vị trí phân bổ dài hạn trong danh mục đầu tư.
Vẫn còn nhiều bất định
Dù triển vọng dài hạn khá lạc quan, Hougan thừa nhận vẫn còn tồn tại các rủi ro. Ví dụ:
- Thị trường lưu trữ giá trị có thể không duy trì tốc độ tăng trưởng như trước
- Bitcoin có thể không tiếp tục mở rộng thị phần
Nếu lo ngại về nợ chính phủ hoặc sự mất giá của tiền pháp định tăng cao, nhu cầu đối với các tài sản lưu trữ giá trị thay thế có thể sẽ còn mạnh mẽ hơn.
Kết luận
Khi nhìn nhận qua lăng kính phát triển dài hạn của thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu, tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin vẫn rất lớn. Khi thị trường mở rộng, dòng vốn tổ chức gia nhập và chiến lược phân bổ tài sản thay đổi, vai trò của Bitcoin trong thị trường ngày càng được củng cố. Dù còn những bất định về tăng trưởng và thị phần, nếu xu hướng hiện tại tiếp diễn, vị thế của Bitcoin trong danh mục đầu tư toàn cầu và mức giá trần có thể tăng mạnh trong thập kỷ tới.
