RWA là gì? Cách Token hóa Tài sản Thế giới Thực đang định hình lại Thế giới Tiền điện tử

RWA là gì?

Hình: https://plume.org/

RWA là viết tắt của Tài sản Thế giới Thực, đề cập đến các tài sản có giá trị thực tế trong thế giới thực, chẳng hạn như bất động sản, vàng, trái phiếu, cổ phiếu và khoản phải thu, được số hóa và token hóa thông qua công nghệ blockchain, cho phép những tài sản này được lưu thông và giao dịch trên chuỗi.

Tại sao tài sản thực cần phải ở trên blockchain?

Hệ thống tài chính truyền thống đối mặt với các vấn đề như hiệu suất giao dịch thấp, thiếu minh bạch và chi phí trung gian cao, trong khi blockchain có các đặc điểm như khả năng lập trình, khả năng truy xuất và tính mở. Đưa tài sản thực lên chuỗi giúp tăng cường tính thanh khoản, giảm ngưỡng giao dịch và là một bổ sung mạnh mẽ cho kiến trúc tài chính truyền thống.

Ví dụ, sau khi số hóa bất động sản hoặc trái phiếu, chúng có thể được chia thành các phần nhỏ và mở ra cho các nhà đầu tư toàn cầu, cho phép các tài sản vốn có tính thanh khoản kém tham gia vào DeFi hoặc thanh toán xuyên biên giới.

Các loại RWA điển hình

Các tài sản thực tế hiện đang được mã hóa rộng rãi chủ yếu bao gồm các loại sau:

• Bất động sản: Phân chia quyền sở hữu tài sản và phân phối quyền thu nhập thông qua blockchain
• Sản phẩm: Chứng chỉ trên chuỗi cho hàng hóa như vàng, dầu, v.v. đại diện cho tài sản thực.
• Trái phiếu tài chính và tài sản tín dụng: trái phiếu chính phủ, giấy ghi nợ doanh nghiệp, v.v.
• Tài khoản phải thu: Token hóa tài khoản phải thu của một công ty để thu được thanh khoản sớm.

Những tài sản này thường yêu cầu các người giữ mạnh mẽ, cơ chế tuân thủ pháp lý và kiểm toán của bên thứ ba để đảm bảo rằng các đại diện trên chuỗi của chúng nhất quán với các tài sản thực.

RWA làm thế nào để tăng cường hệ sinh thái mã hóa?

Sự xuất hiện của RWA đã mang lại một nguồn cung tài sản mới cho DeFi. Nhiều giao thức đạt được lợi suất liên kết với lãi suất thực tế thông qua RWA, thu hút nhiều người dùng thể chế hơn. Ví dụ:

• Nâng cao các nguồn lợi suất stablecoin: ví dụ, một phần dự trữ của USDC đến từ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn.
• Hỗ trợ các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào thị trường on-chain: cung cấp các loại tài sản quen thuộc thông qua RWA.
• Tạo tài sản thực được neo cho các sản phẩm tài chính Web3: nâng cao độ tin cậy của dự án và khả năng chống biến động.

Tóm lại, RWA khiến tài chính mã hóa không còn ‘tách rời khỏi thực tế’; thay vào đó, nó tiêm sinh khí vào thị trường tài sản truyền thống bằng cách tận dụng hiệu quả trên chuỗi.

Tổng quan về các dự án RWA trong thị trường hiện tại

Các dự án RWA chính thống hiện nay bao gồm:

• MakerDAO (được đổi tên thành Sky): Đã giới thiệu tài sản Kho bạc Mỹ và tài sản thế chấp thông qua các đối tác với các công ty cho vay thế giới thực.
• Ondo Finance: Ra mắt các sản phẩm quỹ Kho bạc Mỹ trên chuỗi, hỗ trợ đăng ký stablecoin.
• Maple Finance: Cung cấp các khoản vay được đảm bảo bằng tài sản thực cho người dùng tổ chức
• Centrifuge: Kết nối các khoản phải thu của các doanh nghiệp vừa và nhỏ với các bể thanh khoản DeFi

Plume Network là một blockchain Layer 1 mới nổi, tập trung vào RWA. Khác với các dự án khác triển khai hợp đồng thông minh dựa trên các chuỗi hiện có, Plume được tối ưu hóa cho các kịch bản RWA từ thiết kế kiến trúc cơ sở, cung cấp hỗ trợ gốc cho việc token hóa tài sản, khung tuân thủ, lưu thông thị trường thứ cấp và các mô-đun khác. Nó tích hợp các thành phần tuân thủ như KYC/KYB và cơ chế kiểm toán ở cấp độ chuỗi, cung cấp những ý tưởng mới cho tính hợp pháp và khả năng mở rộng của RWA.

Các dự án này đã dần dần hình thành nguyên mẫu sinh thái của RWA và thúc đẩy sự tích hợp giữa tài chính tuân thủ và DeFi.

Những thách thức gặp phải và triển vọng tương lai

Mặc dù tầm nhìn của RWA là vĩ đại, nhưng nó vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức trong việc tiến triển vào thế giới thực:

• Vấn đề pháp lý và quy định: Sự khác biệt đáng kể trong quy định xuyên biên giới, liên quan đến các thuộc tính chứng khoán, tuân thủ KYC/AML.
• Tính xác thực của tài sản và cơ chế lưu ký: Cách dữ liệu trên chuỗi ánh xạ tới tài sản thực vẫn là một thách thức.
• Các tiêu chuẩn kỹ thuật vẫn chưa được chuẩn hóa: các giao thức khác nhau có sự khác biệt trong các phương pháp token hóa và tính minh bạch.

Chìa khóa cho sự phát triển trong tương lai của RWA nằm ở việc thiết lập các cơ chế tin cậy, giới thiệu sự hỗ trợ từ các tổ chức chủ quyền, và tăng cường tiêu chuẩn hóa các cuộc kiểm toán, nhằm đạt được sự triển khai quy mô lớn thực sự.