Stable (STABLE) là gì? Đây là một blockchain Layer 1 dành cho stablecoin, được Bitfinex và Tether bảo trợ

Stable cho phép hợp đồng thông minh chạy trực tiếp trên stablecoin, giúp các ứng dụng mang lại trải nghiệm người dùng không mất phí gas, tích hợp các kênh nạp/rút tiền pháp định bản địa, hỗ trợ chuyển tiền xuyên chuỗi liền mạch qua USDT0 mà không cần cầu nối truyền thống, đồng thời được thiết kế với kiến trúc thân thiện với tuân thủ pháp lý và các kênh ưu tiên xử lý.

Khi các chuỗi thanh toán stablecoin phát triển mạnh vào năm 2026, liệu Stable có thể tồn tại trong môi trường cạnh tranh ngày càng khốc liệt? Bài viết này phân tích bối cảnh, kinh tế học token và mô hình vận hành của Stable, đồng thời so sánh với Plasma để đánh giá điểm mạnh và cơ hội của Stable trong lĩnh vực thanh toán stablecoin.

Stable là gì?

Stable là blockchain Layer 1 hiệu suất cao được xây dựng riêng cho USDT. Mục tiêu của Stable là cung cấp giao dịch stablecoin nhanh, chi phí thấp và độ trễ thấp. Khác với các blockchain đa mục đích, Stable tập trung vào thanh toán và quyết toán bằng USDT, hướng đến việc mang lại trải nghiệm stablecoin như tiền mặt trên chuỗi, phù hợp cho thanh toán xuyên biên giới, thương mại điện tử và thanh toán doanh nghiệp.

Đội ngũ và các nhà đầu tư đứng sau Stable

Stable được dẫn dắt bởi CEO Brian Mehler, người có kinh nghiệm trong cả tài chính truyền thống và lĩnh vực tiền điện tử. Ông gia nhập Block.one năm 2018 với vai trò Phó Chủ tịch Đầu tư và tham gia vào việc ra mắt quỹ EOS. CTO của dự án là Sam Kazemian, người sở hữu kinh nghiệm sâu rộng trong ngành tiền điện tử với tư cách là nhà sáng lập Frax Finance và đồng sáng lập Everipedia.

Về mặt tài trợ, Stable nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức tài chính truyền thống, sàn giao dịch tiền điện tử, quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu và các đơn vị phát hành stablecoin.

Tháng 7 năm 2025, Stable công bố hoàn thành vòng gọi vốn seed trị giá 28 triệu USD do Bitfinex và Hack VC dẫn đầu, với sự tham gia của Franklin Templeton, Castle Island Ventures, KuCoin Ventures và các nhà đầu tư thiên thần như CEO Tether Paolo Ardoino và nhà sáng lập Braintree Bryan Johnson.

Tháng 9 năm 2025, Stable tiết lộ khoản đầu tư chiến lược từ PayPal Ventures. Trong khuôn khổ hợp tác này, stablecoin PYUSD đã được tích hợp vào hệ sinh thái Stablechain.

Điểm nổi bật và lợi thế của Stable

Stable tự định vị là Layer 1 hiệu suất cao phục vụ quyết toán tổ chức và thanh toán xuyên biên giới B2B, khác biệt với các blockchain đa mục đích nhờ tập trung giải quyết các vấn đề của thanh toán stablecoin.

Đột phá lớn nhất là cơ chế gas bản địa USDT. Trên hầu hết các blockchain, người dùng thường không thể hoàn tất chuyển tiền do thiếu token gas bản địa như ETH hoặc SOL. Stable loại bỏ trở ngại này bằng việc cho phép trả phí gas trực tiếp bằng USDT thông qua USDT0, loại bỏ các bước wrap/unwrap và đảm bảo thanh toán rõ ràng.

Để đạt trải nghiệm người dùng tương đương Web2, Stable còn cung cấp chuyển tiền ngang hàng không mất phí gas và xác nhận giao dịch dưới 1 giây. Việc chuyển tiền giữa người dùng có thể thực hiện miễn phí và xác nhận trong vài mili giây, phù hợp cho thanh toán bán lẻ và quyết toán tần suất cao.

Đối với doanh nghiệp, Stable tập trung vào chi phí dự đoán được. Cấu trúc phí cho phép thương nhân dự báo chính xác chi phí vận hành và tránh các đợt tăng phí gas do tắc nghẽn trên các blockchain truyền thống.

Là chuỗi thanh toán được Tether – tổ chức phát hành stablecoin lớn nhất thế giới – hỗ trợ, Stable thừa hưởng lợi thế thanh khoản tự nhiên và sự tin cậy từ tổ chức, củng cố vị thế trong hợp tác với các đối tác thanh toán toàn cầu như PayPal.

Stable hoạt động như thế nào?

Theo tài liệu chính thức, kiến trúc hệ thống Stable gồm các thành phần lõi sau:

• Lớp thực thi cung cấp môi trường hợp đồng thông minh tương thích EVM
• Lớp đồng thuận đảm bảo xác nhận giao dịch nhanh và an toàn
• Quản lý trạng thái cho lưu trữ và cập nhật trạng thái blockchain hiệu quả
• Lớp mạng xử lý giao tiếp ngang hàng và lan truyền dữ liệu

Khi người dùng khởi tạo giao dịch trên Stable, quy trình diễn ra rõ ràng: người dùng gửi hoặc thanh toán bằng USDT. Một lượng nhỏ USDT bị trừ trực tiếp từ giao dịch để trả phí gas. Giao dịch được xác nhận và quyết toán với thời gian dưới 1 giây, kết quả cuối cùng không cần chờ xác nhận nhiều lần.

StableChain là nền tảng kỹ thuật của hệ sinh thái. Kết hợp StableBFT – kiến trúc gọi thủ tục từ xa đa luồng – và StableEVM, mạng lưới được tối ưu cho thanh toán và giao dịch, hỗ trợ hơn 10.000 giao dịch mỗi giây.

Stable vs Plasma

Cả Stable và Plasma đều là blockchain Layer 1 tập trung vào thanh toán stablecoin và được Tether hỗ trợ, nhưng khác biệt lớn về kiến trúc, định hướng hệ sinh thái và sự hậu thuẫn. Stable nhấn mạnh gas bản địa USDT và đảm bảo thanh toán, còn Plasma tập trung vào lợi suất tổ chức và tích hợp ứng dụng tài chính.

Về góc độ hệ sinh thái, Plasma hiện đang dẫn đầu. Theo dữ liệu DeFiLlama ngày 9 tháng 2, tổng giá trị khoá (TVL) của Plasma đạt 2,9 tỷ USD nhờ tích hợp sâu với các giao thức như Aave, Pendle và Fluid. TVL của Stable, ngược lại, dưới 36.000 USD.

Về hỗ trợ vốn, hai dự án có hồ sơ khác biệt. Stable huy động 28 triệu USD ở vòng seed, được các sàn và quỹ đầu tư hỗ trợ thanh khoản sớm. Plasma huy động tổng cộng 75,83 triệu USD qua nhiều vòng, giúp dự án linh hoạt tài chính hơn để thúc đẩy hệ sinh thái.

STABLE Token là gì?

STABLE là token quản trị của mạng chính và hệ sinh thái Stable, được thiết kế để căn chỉnh động lực dài hạn giữa validator, nhà phát triển và người dùng.

Quan trọng, STABLE không dùng làm token gas. Các chức năng gồm bỏ phiếu quản trị giao thức, staking và lựa chọn validator, cũng như khuyến khích hệ sinh thái cho nhà phát triển và người tham gia.

Tokenomics và phân phối STABLE

STABLE có tổng nguồn cung cố định 100 tỷ token. Thiết kế token tập trung vào ba mục tiêu: xây dựng Layer 1 tối ưu cho thanh toán, hỗ trợ tăng trưởng bền vững và thưởng cho người đóng góp lâu dài.

Phân phối như sau:

• Nhà đầu tư và cố vấn: 25%
• Đội ngũ: 25%
• Hệ sinh thái và cộng đồng: 40%
• Phân bổ ban đầu: 10% dành cho khuyến khích sớm, chiến dịch trên sàn và thanh khoản ban đầu trên chuỗi

Cách mua STABLE Token

Tính đến ngày 9 tháng 2 năm 2026, STABLE được niêm yết trên các sàn tập trung như Bybit và Gate, đồng thời có mặt trên các nền tảng phi tập trung như Uniswap và PancakeSwap.

Theo Gate, giá hiện tại của STABLE là 0,018 USD, tăng 9% trong 24 giờ và vốn hóa thị trường lưu hành đạt 330 triệu USD. Các bước giao dịch cụ thể như sau:

1. Đăng ký tài khoản Gate và hoàn tất xác minh KYC
2. Nạp USDT hoặc các loại tiền điện tử lớn khác
3. Tìm kiếm “STABLE” trên trang giao dịch
4. Chọn cặp giao dịch STABLE/USDT
5. Nhập số lượng và giá mua, sau đó đặt lệnh
6. Sau khi mua, người dùng có thể rút token về ví on-chain hoặc lưu trữ STABLE trên nền tảng

Tranh cãi và rủi ro

Từ khi ra mắt, Stable đối mặt với sự giám sát từ cộng đồng. Tháng 10 năm 2025, trong giai đoạn nạp đầu tiên giới hạn 825 triệu USD, ghi nhận các khoản nạp lớn trước khi công bố chính thức. Mười địa chỉ cá voi nạp khoảng 600 triệu USD, đều xuất phát từ một ví duy nhất, làm dấy lên lo ngại về việc tham gia nội bộ. Đội ngũ không phản hồi trực tiếp các cáo buộc này.

Ngày 6 tháng 11 năm 2025, giai đoạn nạp thứ hai mở với giới hạn 500 triệu USD. Lưu lượng lớn khiến trang web chậm, thời gian xét duyệt kéo dài và yêu cầu bổ sung tài liệu nhiều lần, khiến người dùng không hài lòng.

Trong các đợt giảm giá gần đây, TVL DeFi trên nhiều chuỗi đều giảm. Theo DeFiLlama, TVL của Stable giảm xuống khoảng 35.496 USD, thu hút thêm sự chú ý.

Cập nhật mới nhất và lộ trình năm 2026

Sau khi ra mắt mainnet và airdrop token vào tháng 12, tiến độ gần đây của Stable tập trung vào nâng cấp kỹ thuật, tích hợp hệ sinh thái và ra mắt StablePay.

Ngày 23 tháng 1, Stable công bố nâng cấp lên phiên bản 1.2.0 vào ngày 4 tháng 2. Bản nâng cấp này chuyển tài sản gas bản địa sang USDT0, loại bỏ quá trình wrap, cải thiện quan sát staking indexer và tăng khả năng tương thích cho nhà phát triển.

Ngày 26 tháng 1, stablecoin PYUSD do PayPal hậu thuẫn đã ra mắt trên mainnet Stable, mở rộng hạ tầng thanh toán.

Theo lộ trình, Stable đặt mục tiêu đạt trên 10.000 giao dịch mỗi giây trong quý 2, đồng thời duy trì độ tin cậy, hướng đến việc được các tổ chức tài chính sử dụng cho quyết toán.

Năm 2026, StablePay sẽ bước vào thử nghiệm công khai và ra mắt chính thức. Được thiết kế như một ví đơn giản cho thanh toán bán lẻ native stablecoin, StablePay hướng đến việc giúp người dùng và thương nhân gửi, nhận stablecoin dễ dàng như các ứng dụng thanh toán truyền thống.

Kết luận

Chiến lược của Stable rất rõ ràng. Dự án không hướng đến trở thành hệ sinh thái DeFi toàn diện mà tập trung tối đa hóa sự chắc chắn trong thanh toán.

Dù Stable thua Plasma về TVL và quy mô vốn, dự án phản ánh xu hướng phát triển hạ tầng blockchain chuyên biệt. Dù hệ sinh thái hiện nhỏ và động lực sau airdrop đã giảm nhiệt, việc Stable tập trung vào thanh toán và được tổ chức lớn hậu thuẫn mang lại lợi thế ở các lĩnh vực chuyên biệt. Năm 2026, tốc độ phát triển hệ sinh thái và mức độ được tổ chức tài chính sử dụng sẽ là chỉ báo quan trọng cho thành công của Stable.

Câu hỏi thường gặp

Mối quan hệ giữa Stable và Tether là gì?

Stable nhận được đầu tư và hỗ trợ chính thức từ Tether, sử dụng USDT làm tài sản gas bản địa, trở thành một phần quan trọng trong hệ sinh thái Tether.

Người dùng có thể tham gia hệ sinh thái Stable như thế nào hiện nay?

Các chiến dịch nạp tiền và airdrop đã kết thúc. Người dùng có thể theo dõi các hoạt động vận hành mới, tham gia bằng cách nắm giữ hoặc giao dịch token STABLE, hoặc tương tác với các ứng dụng hệ sinh thái sắp ra mắt.

StableChain khác biệt như thế nào so với các blockchain Layer 1 stablecoin khác?

StableChain được Tether hậu thuẫn và tối ưu cho thanh toán tổ chức. Chuỗi sử dụng gas bản địa USDT, xác nhận giao dịch dưới 1 giây và hỗ trợ chuyển tiền ngang hàng không mất phí gas, ưu tiên sự chắc chắn trong thanh toán thay vì chức năng DeFi tổng quát.