Giá Bitcoin bị kẹt giữa nguồn cung M2 kỷ lục và kháng cự kỹ thuật ở mức 106K USD

Cung tiền M2 của Hoa Kỳ đạt đỉnh 21.86 nghìn tỷ USD, càng củng cố sức hấp dẫn của Bitcoin như một hàng rào chống lạm phát.

Bitcoin đã bị từ chối ở mức 106k USD và có thể giảm xuống 100k USD hoặc thậm chí thấp hơn để lấp đầy khi sự hợp nhất tiếp tục.

Dự trữ của sàn giao dịch đang giảm nhanh chóng, mặc dù mức độ tiếp xúc với CME vẫn thấp, và SSR tiếp tục tăng.

Cung tiền M2 của Mỹ đã bứt phá lên mức cao nhất mọi thời đại là 21,86 nghìn tỷ đô la, dẫn đến những lời kêu gọi lạm phát cao hơn và tái khẳng định vị thế của Bitcoin như một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền pháp định. Việc áp dụng Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị cũng đã được hỗ trợ bởi sự gia tăng mạnh mẽ của đô la trong lưu thông, liên quan đến đề xuất giá trị dài hạn của Bitcoin bằng cách hoạt động như một biện pháp bảo vệ chống lại sự pha loãng tiền tệ trong tương lai.

TIN NÓNG CUNG M2 CỦA MỸ ĐÃ ĐẠT MỨC CAO KỶ LỤC LÀ 21.86 TRILLION USD CHÍNH PHỦ ĐANG IN TIỀN NHƯ ĐIÊN BITCOIN SẼ TĂNG MẠNH pic.twitter.com/ePKlhTphIv

— That Martini Guy ₿ (@MartiniGuyYT) ngày 4 tháng 6 năm 2025

Bitcoin hiện đang giao dịch trên 105.600 đô la nhưng không thể giữ được trên 106.000 đô la. Mặc dù bối cảnh vĩ mô vẫn tăng, nhưng các tín hiệu ngắn hạn đang trở nên giảm. Michael van de Poppe và CrypNuevo đã chỉ ra sự từ chối ở mức 106 nghìn đô la, với các mục tiêu giảm tiềm năng ở mức 100 nghìn đô la và đường trung bình động theo cấp số nhân 150 ngày. Tuy nhiên, nếu giá giảm xuống dưới mức 100 nghìn đô la, AlphaBTC cho biết giá có thể giảm xuống thấp nhất là 90.000 đô la.

Nguồn: Dự trữ X Exchange sụp đổ khi thị trường đối mặt với áp lực thanh khoản

Dự trữ sàn giao dịch Bitcoin giảm từ hơn 3,4 triệu BTC vào giữa năm 2022 xuống còn 2,3 triệu vào tháng 6 năm 2025, dữ liệu trên chuỗi từ CryptoQuant cho thấy. Dòng chảy ổn định của các nền tảng tập trung cho thấy các nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ dài hạn hơn, do đó loại bỏ nguồn áp lực bán tiềm ẩn và giảm nguồn cung bảng cân đối kế toán.

Nguồn: CryptoQuant

Tuy nhiên, Tỷ lệ Cung Ổn định (SSR) đã tăng lên 17.6. Điều này ngụ ý rằng thanh khoản stablecoin đã giảm so với vốn hóa thị trường của Bitcoin, điều này sẽ giới hạn bất kỳ sự tăng giá nào từ việc mua trên thị trường giao ngay. Việc tích lũy đang cao, trong khi dòng tiền mới có thể chậm lại, góp phần vào hành động giá đi ngang.

Nguồn: CryptoQuant

Hành vi tích lũy lợi nhuận chưa hiện thực hóa mạnh mẽ giữa các nhà nắm giữ được thể hiện qua tỷ lệ MVRV tăng lên 2.24. Những mức độ như vậy trong lịch sử đã dẫn đến các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Mặc dù chưa đạt đến các đỉnh quá nóng như trong các chu kỳ tăng giá trước đây, chỉ số này khuyến cáo sự thận trọng đối với những người mua mới đang điều tra các mức giá ngày hôm nay.

Nguồn: Dữ liệu CME CryptoQuant, các hợp đồng phái sinh ngoài khơi vẽ lên bức tranh thị trường phân khúc

Tuy nhiên, mức độ tiếp xúc của Bitcoin trên sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) đã tăng nhẹ nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao cũ. Theo K33 Research, những người chơi tổ chức bị kiềm chế và mức độ tiếp xúc với ETF đòn bẩy đã giảm hơn 23.000 BTC kể từ mức đỉnh tháng 12. Ngoài ra, mức độ tương tác trực tiếp của người tham gia tụt hậu so với mức cao trước đó, cho thấy người tham gia thích theo dõi và chờ đợi cuộc họp FOMC vào ngày 18 tháng 6.

Mặt khác, các hợp đồng phái sinh ngoài khơi đang bùng nổ trong giao dịch. Lãi suất mở của hợp đồng tương lai Bitcoin đã trở lại mức cuối năm 2023. Tuy nhiên, sự thiếu rõ ràng về hướng đi của tỷ lệ tài trợ cho thấy sự do dự rất nhiều. Sự phân bố như vậy của thị trường có nguy cơ tạo ra các đợt thanh lý biến động vì các nhà giao dịch cũng đang ở cả hai phía của thị trường.

Nguồn: K33 Research

Các chỉ báo kỹ thuật đều trung lập. MACD cho thấy động lực phẳng trong khi RSI gần 60 cho thấy không có điều kiện mua quá mức. BTC dự kiến sẽ tiếp tục tích lũy mà không có sự bứt phá, thiếu xác nhận vĩ mô hoặc trên chuỗi mạnh mẽ.